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博盈特焊IPO獲受理:犧牲毛利擴大市場 對第一大客戶銷售占比長期超40%
挖貝網(wǎng) 3月31日,廣東博盈特焊技術股份有限公司(簡稱“博盈特焊”)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市文件獲受理。本次擬公開發(fā)行不超過3300萬股,擬募資9.42億元,將用于防腐防磨產品研發(fā)及生產基地建設項目、原廠區(qū)自動化升級改造項目、補充流動資金。
博盈特焊去年利潤為1.34億元,同比2019年的6981.94萬元,同比增長91%,另外公司前五大客戶呈現(xiàn)出集中化的特點,去年前五大客戶銷售占比65.72%,其中第一大客戶光大環(huán)境銷售占比43.62%。
犧牲毛利擴大市場
博盈特焊專注于特種焊接核心技術研發(fā)及應用,主營業(yè)務為防腐防磨堆焊裝備、非堆焊的鍋爐部件、壓力容器及高端鋼結構件的研發(fā)、生產和銷售。
近三年,公司營收和凈利潤均實現(xiàn)快速增長。其中,營收從2018年2.1億元增至2020年5.5億元,復合增長率達到62%。凈利潤同期從6139萬元增至1.34億元,復合增長率約為45%。
不過,業(yè)績高速增長是毛利率下降為代價。招股書顯示,該公司2018年至2020年毛利率呈現(xiàn)逐年下降趨勢,2018年為48.86%,2019年下降至42.51%,去年進一步下滑至41.52%。
博盈特焊表示,毛利率下滑是因為銷售價格下降和原材料價格上漲所致。
去年第一大客戶銷售占比44%
一直以來,博盈特焊的客戶集中度都比較高,雖然近年來呈現(xiàn)下滑趨勢,但對第一大客戶光大環(huán)境依賴程度沒有得到根本改變。
2018年,博盈特焊前五大客戶銷售占比為71.61%,2019年上升至79.92%,去年為65.72%,是近年來首次跌破70%。雖然對前五大客戶依賴正在逐步減少,但對第一大客戶光大環(huán)境近三年銷售占比一直維持在高位,分別為43.62%、49.10%、45.22%。
對此,博盈特焊稱,客戶集中高是因為下游垃圾焚燒發(fā)電市場的集中度相對較高,對光大環(huán)境銷售占比過高是因為它是垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,并且建設運營的垃圾焚燒發(fā)電項目較多。
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