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孩子王IPO:賬上39億現(xiàn)金一年帶來的利息收入僅為1201萬元
從賬面上看,孩子王兒童用品股份有限公司(簡稱“孩子王”)完全根本不缺錢。截止到2020年年底,公司擁有貨幣20多億元,另外公司還有8.8億元購買理財(cái)產(chǎn)品。而公司短期借款和長期借款大約為3億元。
算下來,公司短期能調(diào)動的資金超過25億元。即使扣除10.8億元應(yīng)付賬款,公司流動性很充裕。而此次孩子王IPO募資中的5億元用來補(bǔ)充流動資金。
錢多了也不一定是好事,要看放在誰手上。例如,把錢給巴菲特,能獲得20%的年化收益。而孩子王這方面的表現(xiàn)明顯不好,29億元現(xiàn)金一年帶來的利息收入僅1200萬元,而3億元借款利息支出卻超過1400萬元。
孩子王不缺錢
孩子王是一家母嬰產(chǎn)品連鎖銷售企業(yè),主要是通過線下直營門店和線上渠道向目標(biāo)用戶群體銷售母嬰用商品。
2016年起,公司謀劃進(jìn)軍資本市場。當(dāng)年12月,孩子王掛牌新三板,2018年4月摘牌。2020年7月,孩子王招股書獲得深交所受理。目前,已經(jīng)成功通過創(chuàng)業(yè)板上市委審議,正在等待拿IPO批文。
從招股書來看,孩子王財(cái)力不俗。截至2020年底,孩子王共有20.3億元的貨幣資金,8.8億元的交易性金融資產(chǎn),可臨時(shí)調(diào)動資金接近30億元。
從負(fù)債看,公司短期借款為8827萬元,長期借款2.15億元,合計(jì)約為3億元。另外,公司應(yīng)付賬款僅為10.8億元。無論怎么算,孩子王都算得上有錢人。
就是這樣一個(gè)不缺錢的公司,孩子王在招股書中還是編列了將5億元募資用來補(bǔ)充流動資金。
招股書顯示,孩子王此次申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,擬募集資金約24.5億元。募投項(xiàng)目中有三個(gè)與主業(yè)發(fā)展有關(guān),分別是全渠道零售終端建設(shè)、全渠道數(shù)字化平臺建設(shè)和全渠道物流中心建設(shè),剩余下的一個(gè)項(xiàng)目則是補(bǔ)充流動資金,金額高達(dá)5億元。
財(cái)資管理能力有待提升
有錢也不意味就不能去上市募資。關(guān)鍵要看拿到錢后,資金使用效率是否合適。
偏偏孩子王在這方面的能力有待提升。
招股書顯示,2020年孩子王的利息收入為1201萬元。換句話說,孩子王的20億元貨幣資金和購買的8.8億元理財(cái)產(chǎn)品,其年化收益率才0.4%左右,工商銀行一年活期的利率為0.3%。
拋開20億元貨幣資金,僅僅8.8億元理財(cái)產(chǎn)品,按照1201萬元的利息收入計(jì)算,年化收益也僅為1.3%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場上同類產(chǎn)品3%-4%的年化收益率。
有錢不能很好賺錢,與之對應(yīng)的是,該公司2020年近3億借款,對應(yīng)的利息支出卻達(dá)到1411萬元。在該項(xiàng)資本費(fèi)用上,孩子王居然虧損200萬元。
產(chǎn)品質(zhì)量多次被罰
作為一家母嬰童商品企業(yè),孩子王的產(chǎn)品并沒有令消費(fèi)者滿意,因產(chǎn)品質(zhì)量問題頻繁受到處罰。
數(shù)據(jù)顯示,從2018年至2020年,孩子王及其分子公司受到罰款以上行政處罰共計(jì)50項(xiàng),其中28項(xiàng)處罰的原因?yàn)殇N售不合格商品。另外,公司因經(jīng)營無中文標(biāo)簽的進(jìn)口預(yù)包裝食品,于2020年3月受到?jīng)]收違法經(jīng)營的食品并罰款5000元的處罰。
據(jù)最新消息,2021年6月16日,天津市市場監(jiān)督管理委員會針對子公司天津童聯(lián)孩子王兒童用品公司進(jìn)行了通報(bào),原因在于售賣了不合格的兒童魚嘴型防護(hù)口罩和一次性口罩(非醫(yī)用)。
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