龍源電力：換股吸收合并平莊能源獲證監(jiān)會批準，全球風(fēng)電運營龍頭亮相A股

12月8日晚間，龍源電力換股吸收合并平莊能源事項獲證監(jiān)會批準回復(fù)，龍源電力將于近期登陸深交所上市。

交易報告書顯示，本次交易由換股吸收合并、資產(chǎn)出售及現(xiàn)金購買三部分組成，龍源電力以1:0.3407的換股比例向平莊能源的全體換股股東發(fā)行A股股票換股吸收合并平莊能源；平莊能源將擬出售資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓至內(nèi)蒙古平莊煤業(yè)（集團）有限責(zé)任公司（簡稱“平煤集團”），平煤集團以現(xiàn)金支付交易對價34.37億元；龍源電力向國家能源投資集團有限責(zé)任公司（以下簡稱“國家能源集團”）下屬公司購買優(yōu)質(zhì)風(fēng)電資產(chǎn)，并以現(xiàn)金支付交易對價57.74億元。

新能源運營龍頭，行業(yè)地位顯赫

龍源電力是是國家能源集團旗下的新能源運營平臺，主要從事新能源項目設(shè)計、開發(fā)、管理、運營。公司是中國最早開發(fā)風(fēng)電的專業(yè)化公司，是風(fēng)電運營行業(yè)標桿，不斷引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展和技術(shù)進步，2015年以來持續(xù)保持世界第一大風(fēng)電運營商地位。

目前，龍源電力全國擁有300多個風(fēng)電場，以及光伏、生物質(zhì)、潮汐、地?zé)岷突痣姷劝l(fā)電項目，業(yè)務(wù)分布于中國32個省市區(qū)和加拿大、南非、烏克蘭等國家，已發(fā)展成為一家以開發(fā)運營新能源為主的大型綜合性發(fā)電集團。

截至2021年9月30日，龍源電力各類電源控股裝機容量達2489.18萬千瓦，其中風(fēng)電控股裝機容量2241.40萬千瓦，占比90.05%；火電裝機容量187.50萬千瓦，占比7.53%；其他可再生能源控股裝機容量60.28萬千瓦，占比2.42%，為全球最大的風(fēng)電運營商。2021年1-9月，龍源電力實現(xiàn)營業(yè)收入255.87億元，同比增長28.02%，歸屬母公司凈利潤50.57億元，同比增長29.70%,僅前三季度凈利潤超出去年全年凈利潤，增長勢頭迅猛。

根據(jù)交易方案，本次交易中龍源電力擬購買資產(chǎn)風(fēng)電控股裝機容量199.51萬千瓦，交易完成后龍源電力風(fēng)電控股裝機容量將達2,440.91萬千瓦，裝機規(guī)模提升，行業(yè)龍頭地位得到進一步鞏固。

A股上市拓寬融資渠道，夯實行業(yè)龍頭地位

風(fēng)電運營業(yè)務(wù)隸屬于整個電力系統(tǒng)的發(fā)電環(huán)節(jié)，其核心競爭要素為風(fēng)資源開發(fā)能力、資本金、債務(wù)融資能力和融資成本。近期，中廣核風(fēng)電公司增資項目在北京產(chǎn)權(quán)交易所簽約，引入全國社?；鸬?/span>14家戰(zhàn)略投資者，共引入權(quán)益資金305.3億元，主要用于風(fēng)電和光伏儲備項目的開發(fā)、建設(shè)，儲能、綜合智慧能源、售電、電力增值服務(wù)等新業(yè)務(wù)的開拓，一舉創(chuàng)下國內(nèi)新能源電力領(lǐng)域最大股權(quán)融資項目等資本市場多項紀錄，足見行業(yè)對于融資的需求及資本參與的火熱程度。

而近年來，H股大型國有新能源發(fā)電上市公司股價長期低于每股凈資產(chǎn)，港股存在估值偏低和再融資能力較弱的特點，對公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展以及兼并收購展開存在一定阻礙。

本次交易獲得批準后，龍源電力將實現(xiàn)A+H兩地上市。A股流動性強，融資渠道通暢，為龍源電力再融資等資本運作提供強有力支撐，將助力龍源電力在行業(yè)競爭中利于不敗之地。同時結(jié)合A股溢價特點，預(yù)計公司估值也將會大幅提升。

雙碳目標下，龍源電力資產(chǎn)規(guī)模有望翻倍

碳達峰、碳中和目標下，清潔能源的快速有序發(fā)展起到舉足輕重的作用。各大電力央企紛紛發(fā)聲響應(yīng)，積極規(guī)劃“十四五”能源目標。

公司控股股東國家能源集團規(guī)劃表示，未來“十四五”期間，新增可再生能源裝機容量7000~8000萬千瓦，其中2021年預(yù)計新增容量300萬千瓦，預(yù)計到“十四五”末，國能集團境內(nèi)新能源在運裝機總?cè)萘繉⑼黄?2,000萬千瓦。

不僅如此，國家能源集團承諾，在本次交易完成后，將通過資產(chǎn)注入、組建合資公司、資產(chǎn)置換等方式，切實推進下屬其他風(fēng)電資產(chǎn)合計2,140.67萬千瓦注入龍源電力，以交易完成后的裝機容量2440.91萬千瓦來計算，龍源電力的裝機容量將翻一番。

有行業(yè)人士表示，按照目前龍源電力承擔(dān)全集團40%裝機量計算，十四五期間龍源電力約新增新能源裝機規(guī)模50吉瓦，2025年裝機規(guī)模有望達約70吉瓦，裝機容量和資產(chǎn)規(guī)模連續(xù)翻倍，龍源電力有望成為A股“新能源第一股”。