安達(dá)科技將于3月13日申購：在比亞迪供應(yīng)商體系中地位持續(xù)增強(qiáng) 3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)

主要產(chǎn)品為磷酸鐵鋰的正極材料制造商安達(dá)科技（830809）北交所申購將于3月13日正式開啟。此次上市，安達(dá)科技公開發(fā)行股票5000萬股，發(fā)行底價(jià)為 13.00 元/股，其中戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量達(dá)到2500萬股，占本次發(fā)行數(shù)量的比例為50%。戰(zhàn)略投資者中，4家地方國資機(jī)構(gòu)合計(jì)承諾認(rèn)購3.5億元、占比78.48%，另有3家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合計(jì)承諾認(rèn)購7000萬元，包括上市公司欣旺達(dá)（300207.SZ）和2家上游企業(yè)。

在磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域，安達(dá)科技是市場(chǎng)龍頭之一，是比亞迪主要供應(yīng)商，2022年對(duì)其銷售大約為25億元。更為重要的是，安達(dá)科技在比亞迪供應(yīng)商體系中地位還在持續(xù)增強(qiáng)。2021年，比亞迪向安達(dá)科技注資3000萬元，成為其第九大股東。另外，比亞迪還以預(yù)付定金的方式幫助安達(dá)科技擴(kuò)大產(chǎn)能。

業(yè)績(jī)方面，借助比亞迪、寧德時(shí)代等優(yōu)質(zhì)客戶長(zhǎng)期合作以及新能源汽車市場(chǎng)的東風(fēng)，安達(dá)科技近年來的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。2020年至2022年，安達(dá)科技營收從9260.53萬元增長(zhǎng)至65.58億元，3年時(shí)間增長(zhǎng)了約70倍。

上市后，安達(dá)科技將再次加碼磷酸鐵鋰領(lǐng)域，擬募資6.5億元，全部用于“6 萬噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項(xiàng)目”。

3年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)

目前新能源汽車動(dòng)力電池主要有兩種：磷酸鐵鋰電池和三元電池。安達(dá)科技主要業(yè)務(wù)是為磷酸鐵鋰電池生產(chǎn)正極材料——磷酸鐵鋰。

相較于三元電池，磷酸鐵鋰電池具有安全性高、成本更低、循環(huán)壽命較長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)，但在能量密度上不如三元鋰電（磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池能量密度極限分別在200Wh/kg和300Wh/kg左右）。在我國新能源汽車補(bǔ)貼曾經(jīng)與能量密度掛鉤的背景下，三元電池因?yàn)槟芰棵芏雀叩仍蚨苁袌?chǎng)追捧。

但隨著比亞迪推出刀片電池技術(shù)、寧德時(shí)代推出CTP 技術(shù)，磷酸鐵鋰電池能量密度大幅提升，疊加在成本、安全性等方面的優(yōu)勢(shì)，磷酸鐵鋰電池的裝機(jī)量大幅提升。2021 年，磷酸鐵鋰電池全年裝機(jī)量占比為 51.7%，已超過三元材料電池裝機(jī)量；2022年，磷酸鐵鋰電池2022年市場(chǎng)份額進(jìn)一步增長(zhǎng)至62.4%。

在電池技術(shù)更新迭代的同時(shí)，恰逢新能源汽車市場(chǎng)爆炸式增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2021年，我國新能源汽車銷量分別為136.7萬輛、352.1萬輛、567.4萬輛，3年增長(zhǎng)了4.15倍。特別是磷酸鐵鋰正極材料出貨量漲幅遠(yuǎn)高于新能源汽車銷量漲幅，2020年至2022年，磷酸鐵鋰正極材料出貨量分別為14.5萬噸、45.5萬噸、114.2萬噸，3年增長(zhǎng)了7.88倍。

在磷酸鐵鋰正極材料出貨量爆炸式增長(zhǎng)和優(yōu)質(zhì)客戶的助推下，安達(dá)科技的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。2020年至2022年，安達(dá)科技營收分別為9260.53萬元、15.77億元、65.58億元；凈利潤(rùn)分別為-1.86億元、2.31億元、8.11億元。

比亞迪2023產(chǎn)銷快報(bào)顯示，2022年2月銷量為19.37萬輛，同比增長(zhǎng)112.6%。作為比亞迪主要供應(yīng)商，安達(dá)科技業(yè)績(jī)有望獲得同比例增長(zhǎng)。

在比亞迪供應(yīng)商體系中的地位持續(xù)增強(qiáng)

安達(dá)科技是比亞迪主要供應(yīng)商之一。公司2021年、2022上半年年第一大客戶均為比亞迪。2021年至2022年，安達(dá)科技對(duì)比亞迪銷售額呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，2021年對(duì)比亞迪的銷售額為9.62億元，2022年對(duì)其的銷售額預(yù)計(jì)為25.24億元。

不僅是金額的增長(zhǎng)，安達(dá)科技在比亞迪供應(yīng)鏈體系中的地位也在持續(xù)增強(qiáng)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是比亞迪斥資入股安達(dá)科技，二是以預(yù)付定金的方式幫助其擴(kuò)大產(chǎn)能。

2021 年，安達(dá)科技進(jìn)行了一次發(fā)行融資，比亞迪是此次融資的最大認(rèn)購方，以3000萬元認(rèn)購了1185.77萬股，成為安達(dá)科技第九大股東。

同一年，安達(dá)科技與比亞迪簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該協(xié)議約定比亞迪以預(yù)付定金方式支付 2 億元用于公司項(xiàng)目建設(shè)，并對(duì)安達(dá)科技后續(xù)產(chǎn)線使用、產(chǎn)品價(jià)格、供貨數(shù)量、產(chǎn)線抵押以及投資者引入限制等進(jìn)行了約定。

另外，安達(dá)科技與我國動(dòng)力電池市場(chǎng)排名第一的寧德時(shí)代和第三的中創(chuàng)新航的合作也實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2021年全年，安達(dá)科技對(duì)中創(chuàng)新航、寧德時(shí)代的銷售額分別為1.90億元、2.95億元；2022年上半年，對(duì)上述兩家企業(yè)的銷售額分別增至5.25億元、2.99億元。

持續(xù)加碼磷酸鐵鋰領(lǐng)域

此次上市，安達(dá)科技將再次加碼磷酸鐵鋰領(lǐng)域，擬募資6.5億元，全部用于“6 萬噸/年磷酸鐵鋰建設(shè)項(xiàng)目”。

據(jù)介紹，募投項(xiàng)目分2年進(jìn)行，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，安達(dá)科技磷酸鐵鋰將新增6萬噸產(chǎn)能，總產(chǎn)能達(dá)到15 萬噸，擴(kuò)產(chǎn)的比例達(dá)66.67%。

產(chǎn)能消化方面，上述募投項(xiàng)目主要是配套公司的主要客戶。根據(jù)公開披露信息，寧德時(shí)代、比亞迪都在進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張，到 2025 年，兩家公司的規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到或超過 600GWh，中創(chuàng)新航規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)超 500GWh。據(jù)悉，安達(dá)科技與主要客戶簽訂了具有保供性質(zhì)的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作協(xié)議，按協(xié)議約定，安達(dá)科技將積極組織生產(chǎn)，提高生產(chǎn)效率，努力滿足客戶交付需求。