穿越行業(yè)周期彰顯經營韌性 北新建材2022年實現(xiàn)凈利潤31.36億元

3月21日晚間，北新建材（000786.SZ）發(fā)布了2022年度報告，報告期內，面對需求收縮，成本高企等不利條件，北新建材聚焦戰(zhàn)略落地，主動調整經營策略，持續(xù)優(yōu)化組織架構，整體經營發(fā)展韌性十足，實現(xiàn)營收199.34億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤31.36億元，擬10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6.55元（含稅）。

挖掘行業(yè)結構性發(fā)展機會，持續(xù)強化石膏板主業(yè)龍頭地位

2022年，國內經濟恢復乍暖還寒，北新建材主動作為，積極應對，推進組織架構“扁平化，去層級，減鏈條”調整，推動各類資源要素向優(yōu)勢業(yè)務集中，實現(xiàn)要素驅動向模式驅動轉變。

石膏板業(yè)務方面，面對下游房地產市場需求的持續(xù)收縮，北新建材主動優(yōu)化渠道定位，推動“公裝到家裝、城市到縣鄉(xiāng)、基材到面材、產品到服務”四個轉變，通過發(fā)力家裝零售、縣鄉(xiāng)渠道的開拓來對沖傳統(tǒng)領域需求下滑帶來的不利影響，實現(xiàn)全年家裝零售銷量、縣鄉(xiāng)銷量穩(wěn)定增長，有效推動了石膏板業(yè)務可持續(xù)發(fā)展，穩(wěn)固石膏板主業(yè)基本盤。

報告期內，北新建材石膏板產能規(guī)模為33.58億平方米，石膏板產品產量20.95億平米，石膏板銷量20.93億平米，石膏板業(yè)務實現(xiàn)營收133.65億元，石膏板業(yè)務增速高于行業(yè)增速，石膏板產品市場份額在國內石膏板行業(yè)排名第一，行業(yè)龍頭地位持續(xù)穩(wěn)固，抗周期波動能力較強。

在成本管控方面，面對需求收縮、成本高企，石膏板業(yè)務堅守“價本利”經營理念，在成本端強化供應商管理，實施源頭直采力度，構建多元化的供應渠道，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢，降低采購成本；在銷售端，充分發(fā)揮石膏板龍頭優(yōu)勢，推動原材料價格上漲向下游傳導，實現(xiàn)了全年石膏板價格漲幅成功覆蓋成本漲幅。

防水業(yè)務方面，北新建材持續(xù)推進集團化運營，現(xiàn)已推進16個防水材料生產基地布局規(guī)劃，研發(fā)打造“北新”防水品牌，同時在專業(yè)市場和業(yè)務領域打造獨立品牌，實現(xiàn)營收31.45億元。

政策暖意頻頻釋放，建材板塊有望迎來估值修復

本月初，政府工作報告提出，要著力擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置，穩(wěn)定大宗消費，推動生活服務消費恢復，并提出2023年發(fā)展主要預期目標是國內生產總值（GDP）增長5%左右。亦強調建立和完善擴大居民消費的長效機制，使居民有穩(wěn)定收入能消費、沒有后顧之憂敢消費、消費環(huán)境優(yōu)獲得感強愿消費?！跋M”作為兩會高頻詞匯，對于拉動今年經濟穩(wěn)增長的抓手作用也愈發(fā)凸顯。

在此背景下，房地產作為大宗消費以及國內經濟發(fā)展支柱，從去年以來頗受政策青睞。去年年底，房地產融資側信貸、債券、股權“三箭齊發(fā)”保障房企融資渠道通暢，緩解房企流動性危機；需求端，各地政府已出臺一攬子的房地產消費刺激政策，政府工作報告也強調要支持合理住房需求，房地產市場復蘇跡象明顯。

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前兩月，房地產開發(fā)投資同比下降5.7%，降幅比2022年全年收窄4.3個百分點；房地產開發(fā)企業(yè)到位資金下降15.2%，降幅收窄10.7個百分點；商品房銷售面積同比下降3.6%，降幅收窄20.7個百分點；全國商品住宅銷售均價為10558元/平米，漲幅為4.1%，房價數(shù)據(jù)終結連續(xù)11個月的下跌態(tài)勢，樓市回暖跡象明顯。

為進一步推廣綠色建材生產應用，推動鄉(xiāng)村產業(yè)振興，工信部、住房和城鄉(xiāng)建設部等六部門近日聯(lián)合印發(fā)通知組織開展2023年綠色建材下鄉(xiāng)活動，六部門提出，試點地區(qū)引導綠色建材生產企業(yè)、電商平臺、賣場商場等積極參與活動，針對農房、基建等不同應用領域，發(fā)揮綠色建造解決方案典型示范作用。

在此前推出的綠色建材下鄉(xiāng)活動中，北新建材旗下龍牌石膏板、泰山石膏板、北新防水材料、龍牌涂料等多項產品均入圍2022年綠色建材下鄉(xiāng)活動產品清單及企業(yè)名錄，北新建材在年內也加大了縣域以及家裝零售渠道的開拓，成效顯著。

銀河證券認為，根據(jù)國家統(tǒng)計局1-2月數(shù)據(jù)，地產竣工面積同比轉正，作為地產后周期板塊的消費建材類產品，地產竣工端快速回暖有望加快消費建材需求的恢復，在碳中和的大背景下，建筑能耗標準的提升有助于高品質綠色建材應用的普及和推廣，具有規(guī)模和產品品質優(yōu)勢的行業(yè)龍頭將受益。