半年報(bào)“超預(yù)期” A股“輪胎一哥”賽輪輪胎獲多家機(jī)構(gòu)上調(diào)盈利預(yù)測(cè)

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，賽輪輪胎8月31日披露上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)后，截至9月3日，已有中金公司、中信證券、信達(dá)證券等16家券商研究所發(fā)布公司半年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告。其中多家機(jī)構(gòu)驚呼公司上半年業(yè)績(jī)“超預(yù)期”，上調(diào)公司2023年全年盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)，并給出“買入”、“增持”等積極評(píng)級(jí)。目前，無(wú)論是營(yíng)收、利潤(rùn)還是市值，公司都穩(wěn)居A股輪胎上市公司首位，是A股當(dāng)之無(wú)愧的“輪胎一哥”。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

今年上半年，賽輪輪胎實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.31億元，同比增長(zhǎng)10.84%；歸母凈利潤(rùn)10.46億元，同比增長(zhǎng)46.26%；歸母扣非凈利潤(rùn)11.34億元，同比提升62.06%。同時(shí)，上半年毛利率為23.98%，二季度環(huán)比提升了6.8個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三個(gè)季度的提升；上半年凈利率為9.35%，二季度環(huán)比提升了4.61個(gè)百分點(diǎn)。

亮眼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也受到國(guó)內(nèi)多家主流券商研究機(jī)構(gòu)的關(guān)注。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，公司上半年業(yè)績(jī)“超預(yù)期”，并上調(diào)公司2023年全年盈利預(yù)測(cè)和目標(biāo)價(jià)，并給出“買入”、“增持”等積極評(píng)級(jí)。根據(jù)券商半年報(bào)點(diǎn)評(píng)報(bào)告所給出的盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)和目標(biāo)價(jià)，公司2023年歸母凈利潤(rùn)平均值為22.80億元，股價(jià)目標(biāo)價(jià)平均值為16.68元。

中信建投的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)最為樂(lè)觀，預(yù)計(jì)公司2023年歸母凈利潤(rùn)為25.35億元，中信建投表示受益于海運(yùn)費(fèi)價(jià)格和原材料成本的下降，以及海外庫(kù)存恢復(fù)到正常水平，未來(lái)在輪胎行業(yè)景氣度延續(xù)的背景之下，公司的海外雙基地布局的產(chǎn)能會(huì)得到進(jìn)一步的釋放，與此同時(shí)公司積極進(jìn)行“液體黃金”相關(guān)的研發(fā)與推廣，有望帶動(dòng)公司的中長(zhǎng)期品牌力的提升。未來(lái)隨著公司的銷量進(jìn)一步提升，以及“液體黃金”高附加值產(chǎn)品的推廣，公司有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。

中金公司認(rèn)為，未來(lái)隨著外部環(huán)境持續(xù)改善，公司產(chǎn)銷量和利潤(rùn)率大幅提升。同時(shí)，非公路胎高速增長(zhǎng)，有望進(jìn)一步增厚公司利潤(rùn)。此外，加速推廣液體黃金輪胎，有望持續(xù)提升公司品牌力。基于此，上調(diào)2023年凈利潤(rùn)至20.21億，維持跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)14.8元。

廣發(fā)證券表示，受益國(guó)外工程機(jī)械市場(chǎng)復(fù)蘇，非公路輪胎銷量上行，公司持續(xù)受益。參考可比公司估值，給予賽輪輪胎2023年業(yè)績(jī)20倍PE估值，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值16.48元/股，給予“買入”評(píng)級(jí)。

信達(dá)證券認(rèn)為，公司中、越、柬三基地經(jīng)營(yíng)發(fā)展穩(wěn)中向好，全球化發(fā)展戰(zhàn)略可以有效規(guī)避貿(mào)易壁壘。未來(lái)隨著公司產(chǎn)能的繼續(xù)增長(zhǎng)，公司全球化布局有望持續(xù)加深，提升公司應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的能力，給業(yè)績(jī)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，以液體黃金輪胎為代表的產(chǎn)品高品質(zhì)與高端化獲得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可，助力公司品牌價(jià)值持續(xù)提高，這背后是公司在研發(fā)、制造、產(chǎn)品、營(yíng)銷等方面的持續(xù)發(fā)力。

在賽輪輪胎披露上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)后，國(guó)金證券將賽輪輪胎2023年盈利預(yù)測(cè)上調(diào)24%至22.5億元。國(guó)金證券對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好主要邏輯是：隨著在建產(chǎn)能的陸續(xù)放量和“液體黃金”對(duì)公司品牌力的增強(qiáng)，公司未來(lái)市占率有望進(jìn)一步提升。