安美勤北交所IPO：毛利率是否存在下滑風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問題被連問三輪

挖貝網(wǎng) 12月5日消息，北交所在審企業(yè)安美勤（831288）于12月4日披露了第三輪問詢的回復(fù)，公司毛利率是否存在下滑風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問題被連問三輪。

資料顯示，安美勤是一家是網(wǎng)絡(luò)安全和信息技術(shù)服務(wù)提供商，為客戶提供全方位網(wǎng)絡(luò)安全與信息技術(shù)服務(wù)，涵蓋檢測與評估、安全運(yùn)營以及監(jiān)理咨詢等領(lǐng)域的技術(shù)服務(wù)。

在三輪問詢中，安美勤毛利率問題被連問三輪。數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，安美勤等保風(fēng)評業(yè)務(wù)毛利率分別為82.80%、79.94%和75.21%，信息系統(tǒng)工程監(jiān)理業(yè)務(wù)的毛利率分別為64.42%、56.44%和68.02%，均高于可比公司。

第一輪問詢中，北交所要求企業(yè)結(jié)合測評機(jī)構(gòu)增長情況及資質(zhì)獲取難度說明毛利率是否存在進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)并做針對性風(fēng)險(xiǎn)提示。

在一輪問詢回復(fù)中，公司表示，“全國內(nèi)測評機(jī)構(gòu)數(shù)量并未出現(xiàn)大幅擴(kuò)張，四川省內(nèi)的測評機(jī)構(gòu)數(shù)量較少且較為穩(wěn)定。此外，發(fā)行人在四川省內(nèi)深耕多年，擁有CNAS實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可證書、CNAS檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)認(rèn)可證書、CMA檢驗(yàn)檢測機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定證書、涉密信息系129統(tǒng)集成資質(zhì)（甲級、乙級）、信息安全風(fēng)險(xiǎn)評估服務(wù)資質(zhì)（二級）、信息安全應(yīng)急處理服務(wù)資質(zhì)（三級）、信息安全運(yùn)維服務(wù)資質(zhì)（二級）等資質(zhì)、能力認(rèn)證、質(zhì)量管理體系認(rèn)證等，具有覆蓋信息化建設(shè)項(xiàng)目全周期的重要資質(zhì)與認(rèn)證，有較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力，具有一定競爭優(yōu)勢?！?/p>

安美勤還稱，公司毛利率主要受行業(yè)政策、市場需求、行業(yè)競爭態(tài)勢和公司技術(shù)水平等多種因素影響，若上述因素發(fā)生不利變化，均可能導(dǎo)致發(fā)行人面臨毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

并對招股書中“重大事項(xiàng)提示”及“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”之“二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”之“（一）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行補(bǔ)充披露：“報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為74.40%、71.17%、71.94%和70.96%，公司毛利率主要受行業(yè)政策、市場需求、行業(yè)競爭態(tài)勢和公司技術(shù)水平等多種因素影響，若上述因素發(fā)生不利變化，如出現(xiàn)等保風(fēng)評業(yè)務(wù)單價(jià)持續(xù)下降、等級保護(hù)測評機(jī)構(gòu)數(shù)量增加致使市場競爭持續(xù)加劇等情形，將導(dǎo)致公司面臨毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)，從而影響公司的盈利能力及經(jīng)營業(yè)績?！?/p>

第二輪問詢中，北交所則要求企業(yè)結(jié)合前述所有情形審慎論證發(fā)行人高毛利率預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間，是否存在上市后快速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，是否充分提示。

公司在回復(fù)中稱，“發(fā)行人致力于提供一體化、高質(zhì)量的等級保護(hù)測評服務(wù)，開展差異化的競爭，但隨著市場競爭的愈加充分，發(fā)行人等級保護(hù)測評服務(wù)單價(jià)存在下降的可能，進(jìn)而導(dǎo)致發(fā)行人的毛利率及盈利能力下降?！?/p>

安美勤表示，“從報(bào)告期內(nèi)來看，發(fā)行人對新、老客戶的服務(wù)單價(jià)差異較小，且面對存量客戶進(jìn)行服務(wù)時(shí)不存在“年降”的約定或行業(yè)慣例……同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人新客戶數(shù)量不斷增加，新客戶帶來的收入金額也逐年上升，發(fā)行人具備市場開拓能力與競爭力……從外部環(huán)境來看，發(fā)行人所處的市場環(huán)境并未出現(xiàn)重大不利變化?！?/p>

公司還稱，參考同行業(yè)可比公司北方實(shí)驗(yàn)、競遠(yuǎn)安全報(bào)告期收入及毛利率情況，預(yù)計(jì)發(fā)行人未來2年內(nèi)收入達(dá)到同行業(yè)可比公司水平下毛利率預(yù)計(jì)可以保持在60%以上，預(yù)計(jì)未來2-3年毛利率可以保持在較高水平。因此，發(fā)行人預(yù)計(jì)不存在上市后毛利率快速下滑的風(fēng)險(xiǎn)，但可能存在毛利率下滑的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人已在《招股說明書》中進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)提示。

第三輪問詢中，北交所繼續(xù)追問毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問題，要求企業(yè)列示報(bào)告期各期外采比例較高項(xiàng)目的成本結(jié)構(gòu)及外采成本占比、毛利率，拓展業(yè)務(wù)區(qū)域是否導(dǎo)致外采比例持續(xù)提高，毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示。

在回復(fù)中，公司表示，“在跨區(qū)域拓展業(yè)務(wù)過程中，發(fā)行人對于專業(yè)人員的需求也將不斷增加，如業(yè)務(wù)拓展區(qū)域內(nèi)的服務(wù)隊(duì)伍建設(shè)不達(dá)預(yù)期，則發(fā)行人可能增加對非核心、非關(guān)鍵環(huán)節(jié)的外采比例以滿足業(yè)務(wù)需要，從而造成發(fā)行人毛利率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。”

并且，公司在《招股說明中》“重大事項(xiàng)提示”及“第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)因素”之“二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”之“（一）毛利率下降的風(fēng)險(xiǎn)”修改披露，在第一輪問詢回復(fù)補(bǔ)充披露的情況下，公司增加了“此外，公司跨區(qū)域拓展業(yè)務(wù)的過程中，業(yè)務(wù)拓展區(qū)域內(nèi)的服務(wù)隊(duì)伍建設(shè)若不達(dá)預(yù)期，則發(fā)行人可能增加對非核心環(huán)節(jié)的外采比例以滿足業(yè)務(wù)需要，可能亦將造成發(fā)行人毛利率下降。”