夢天門北交所IPO：2022年毛利率升至70.54% 被問顯著高于可比公司均值的合理性

2024/1/5 15:39:07 挖貝網(wǎng) 遲默念

挖貝網(wǎng) 1月5日消息，北交所在審企業(yè)夢天門（873825）于2023年12月29日披露了一輪問詢的回復，共13問。其中2022年公司毛利率提升至70.54%，同期可比公司毛利率平均水平為49.44%，被問2022年起綜合毛利率水平顯著高于可比公司平均水平的合理性。

招股書顯示，夢天門2020年度-2022年度、2023年1-3月的綜合毛利率分別為55.23%、54.22%、70.54%和75.03%，同期同行業(yè)可比公司毛利率平均為56.54%、51.69%、49.44%、52.53%。

對此，在一輪問詢中，北交所要求企業(yè)說明自2022年起綜合毛利率水平顯著高于可比公司平均水平的合理性，高毛利率是否可持續(xù)，毛利率水平是否符合業(yè)務實質，結合期后各業(yè)務結構變化等分析毛利率是否存在下滑風險，風險揭示是否充分。

回復中，夢天門列出了2020年度-2022年度、2023年1-6月公司及同行業(yè)可比公司報告期內綜合毛利率情況。

并表示，因不同公司在客戶群體、開發(fā)任務、收入結構以及成本結構方面均存在較大差異，導致不同公司提供的系統(tǒng)開發(fā)業(yè)務的毛利率水平存在差異，彼此之間不具備完全可比性。同行業(yè)上市公司中，山大地緯主要面向政府部門、醫(yī)療機構、國家電網(wǎng)及下屬企業(yè)等客戶提供行業(yè)新興軟件開發(fā)、技術服務及系統(tǒng)集成等一攬子解決方案；和仁科技以醫(yī)療機構臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)及數(shù)字化場景應用系統(tǒng)的研發(fā)銷售、實施集成、服務支持為主營業(yè)務；麥迪科技以臨床醫(yī)療管理信息系統(tǒng)系列應用軟件產品和臨床信息化整體解決方案為核心業(yè)務；創(chuàng)業(yè)慧康的主要業(yè)務為醫(yī)療衛(wèi)生信息化應用軟件和基于信息技術的系統(tǒng)集成業(yè)務。公司2022年度及2023年1月-6月毛利率較高原因主要為銷售收入中軟件產品收入提升所致。

對于高毛利率是否可持續(xù)等問題，公司在回復中列出了2023年1-9月毛利率為68.26%，營業(yè)收入為4777.07萬元；截至2023年9月30日，在手訂單中系統(tǒng)開發(fā)建設業(yè)務訂單金額2979.64萬元，占比61.60%。

公司表示，“綜上，公司在2023年上半年度的經營狀況良好，發(fā)行人在手訂單與期后簽訂訂單充裕，且系統(tǒng)開發(fā)建設業(yè)務占比較高。公司的收入變動趨勢與持續(xù)盈利能力保持穩(wěn)定，毛利率維持在較高水平。目前，公司所屬行業(yè)正處于高速發(fā)展的階段，未來仍具有良好的市場空間。長期來看，正是基于行業(yè)良好的發(fā)展前景，預計將會有更多的企業(yè)進入到該行業(yè)中，市場競爭可能加劇。在此過程中，公司產品銷售價格可能存在下降的壓力。此外，隨著行業(yè)政策以及客戶需求的變化，也可能會增加公司未來銷售收入下降的風險，進而影響公司整體毛利率水平?！?/p>

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