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吉岡精密一箭三雕收購帝柯公司：發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)開拓歐洲汽車市場 增強持續(xù)盈利能力

2024/5/14 21:58:17      挖貝網(wǎng) 周路遙

挖貝網(wǎng)5月14日消息，北交所上市公司吉岡精密（836720.BJ）公告顯示，公司擬以自有資金7650萬元購買帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯貿(mào)易（平湖）有限公司、Dakoko Europa GmbH等3家公司（以下合稱“帝柯公司”）100%的股權(quán)。

根據(jù)購買資產(chǎn)公告，帝柯精密零部件（平湖）有限公司主要從事軸、銷、線圈殼、精密軸襯等汽車零部件、電工工具零部件的生產(chǎn)與銷售；帝柯貿(mào)易（平湖）有限公司主要采購來自于帝柯精密零部件（平湖）有限公司的產(chǎn)品，并主要轉(zhuǎn)銷售位于德國的Dakoko Europa GmbH；Dakoko Europa GmbH主要業(yè)務(wù)為開拓、承接歐洲客戶訂單。鑒于上述三家公司商業(yè)實質(zhì)為商業(yè)價值不可分割的整體，分別承擔產(chǎn)品生產(chǎn)、出口、海外客戶銷售的職能，故吉岡精密本次交易同時收購了3家標的公司。

業(yè)績方面，2023年帝柯公司營業(yè)總收入和凈利潤分別為5689.35萬元、953.10萬元，凈資產(chǎn)為5157.49萬元。從收購價格來看，此次吉岡精密對帝柯公司的收購市盈率約為8倍。而目前北交所對于汽車零部件板塊的估值多在13倍到40倍之間。比如，截至5月14日收盤，吉岡精密自身的滾動市盈率就為36倍。

更重要的是，吉岡精密此次對帝柯公司的收購，可謂是一箭三雕，將給公司帶來三方面的好處：

增厚公司業(yè)績 增強持續(xù)盈利能力

根據(jù)購買資產(chǎn)公告，吉岡精密此次收購的帝柯公司，已經(jīng)實現(xiàn)了穩(wěn)定的盈利。2022年至2023年，帝柯公司營收分別為4978.49萬元、5689.35 萬元，凈利潤分別為842.57萬元、953.10萬元。帝柯公司2023年的凈利潤規(guī)模，已經(jīng)占吉岡精密2023年凈利潤（4269.41萬元）的22%了。所以收購?fù)瓿珊?，將有助于增?span id="awcpkgl" class="mgc">吉岡精密的盈利能力。

補足公司市場短板 縮短進入歐洲市場的時間周期

年報顯示，吉岡精密產(chǎn)品主要應(yīng)用于T公司、比亞迪、蔚來、華為、紅旗、吉利等新能源車型，缺乏歐洲主流車企。

此次收購的帝柯公司，其主要客戶群體位于歐洲。并且，2023年帝柯公司營收為5692.56萬元，已經(jīng)初具市場規(guī)模，同時公司已經(jīng)建立了穩(wěn)定的歐洲客戶群關(guān)系和技術(shù)團隊。所以，吉岡精密收購帝柯公司100%股權(quán)，將大大縮短公司進入歐洲市場的時間周期。

發(fā)揮協(xié)同效應(yīng) 符合行業(yè)發(fā)展潮流

吉岡精密與帝柯公司均是以汽車零部件、電動工具為主要業(yè)務(wù)的專業(yè)性企業(yè)。隨著行業(yè)競爭不斷加劇，汽車零部件行業(yè)已實現(xiàn)充分市場化。市場競爭格局方面，行業(yè)向頭部企業(yè)的集聚效應(yīng)越發(fā)明顯。

普華永道發(fā)布的《2023年中國汽車行業(yè)并購活動回顧及未來展望》報告顯示，2023年我國汽車行業(yè)并購交易金額超2479億元。進入到2024年，不少行業(yè)巨頭紛紛下場收購。比如，韓泰輪胎公司宣布，將支付1.73萬億韓元（約合人民幣92億元）收購汽車熱管理組件和系統(tǒng)制造商翰昂系統(tǒng)公司（Hanon Systems）25%的股份；萬向錢潮披露公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購買萬向美國持有的Wanxiang America Corp.（簡稱WAC）100%股權(quán)，預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組……

在細分行業(yè)競爭加劇、市場資源持續(xù)整合的大背景下。此次收購對于吉岡精密來說就有別樣的意義了。一方面這符合市場發(fā)展潮流，使得吉岡精密跟上了行業(yè)巨頭的發(fā)展腳步，助力公司業(yè)務(wù)快速擴張。另一方面，吉岡精密與帝柯公司在業(yè)務(wù)上具有相似性，在技術(shù)研發(fā)、機器生產(chǎn)加工等方面存在諸多共性，雙方具有較強的資源整合基礎(chǔ)。本次交易有利于促進行業(yè)整合，充分發(fā)揮上市公司與標的公司的協(xié)同效應(yīng)，推動上市公司的做強做大。