一心堂:將分多次回購股票 風(fēng)險(xiǎn)殆盡投資價(jià)值充分顯現(xiàn)
一心堂(002727)7月24日晚間公告,7月2日召開臨時(shí)股東大會(huì)同意公司使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購資金總額不低于人民幣8,000萬元且不超過人民幣15,000萬元,回購價(jià)格不超過人民幣30.63元/股,本次回購用于注銷減少注冊(cè)資本。7 月 24 日,公司首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價(jià)交易方式回購公司股份206萬股,占公司目前總股本的比例為0.35%,最高成交價(jià) 13.33 元/股,最低成交價(jià) 12.97元/股,成交總金額 2723萬元。未來將按照公告回購總額多次購買自家股票。
作為商業(yè)醫(yī)藥頭部企業(yè),一心堂主動(dòng)回購股份,既有利于穩(wěn)定廣大投資者的信心,也體現(xiàn)出藥房企業(yè)市場前景的高度認(rèn)可。
今年以來連鎖藥店依然在保持高速擴(kuò)張的步伐,已有“萬店規(guī)?!钡?span id="f9b79pz" class="mgc">一心堂、老百姓大藥房、益豐大藥房、大參林等知名企業(yè),繼續(xù)在進(jìn)行擴(kuò)展計(jì)劃,預(yù)計(jì)新增門店數(shù)量將達(dá)到數(shù)千家。
但是,在資本市場的復(fù)雜運(yùn)作中,當(dāng)企業(yè)頻繁進(jìn)行大規(guī)模并購活動(dòng),且被并購方的業(yè)績未能達(dá)到預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)時(shí),便會(huì)面臨“商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)”的挑戰(zhàn),而醫(yī)藥行業(yè)則是商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的高發(fā)領(lǐng)域。
對(duì)于上市公司來說,商譽(yù)減值損失計(jì)入當(dāng)期損益,成為部分上市公司業(yè)績不確定性的一大重要來源。由于減值測試通常在年末進(jìn)行,年末的年報(bào)業(yè)績預(yù)告期也成為上市公司業(yè)績“變臉”的頻發(fā)期。
數(shù)據(jù)顯示,目前一心堂商譽(yù)的賬面價(jià)值為17.99億元,商譽(yù)占公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)比例分別為10.26%和22.14%,均處于行業(yè)較低水平。低商譽(yù)占比不僅降低了公司面臨商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的可能性,也體現(xiàn)了公司在并購策略上的審慎和理性。
值得一提的是,一心堂還擁有較強(qiáng)的償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。截至今年3月末,公司資產(chǎn)負(fù)債率和有息負(fù)債率分別為52.68%和16.49%,均低于同行業(yè)平均水平。此外,一心堂的長期資本負(fù)債率為17.07%,也處于業(yè)內(nèi)最低水平。
在現(xiàn)金流方面,截至2024年一季度,一心堂當(dāng)年累計(jì)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為5.21億元,同比增長41.72%,也顯示出公司良好的現(xiàn)金流管理能力。
此外,在目前市場的情緒下,要盡量避免高質(zhì)押比例的公司所帶來的風(fēng)險(xiǎn),也是投資者需要格外注意的問題。對(duì)于大比例股權(quán)質(zhì)押的公司,當(dāng)出現(xiàn)股價(jià)大幅度波動(dòng)的情況,就會(huì)面臨被平倉的風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)的控制權(quán)很可能發(fā)生變更,進(jìn)而影響企業(yè)的正常經(jīng)營,同時(shí)大規(guī)模的股票質(zhì)押也會(huì)影響市場對(duì)上市公司的信心。
在這方面,一心堂的表現(xiàn)也值得稱道。公司的質(zhì)押比例為23.49%,較大多藥房股超過30%的質(zhì)押率來說保持在一個(gè)相對(duì)較低的水平,并且一心堂董事長阮鴻獻(xiàn)先生于2024年6月6日合計(jì)質(zhì)押的1526萬股,質(zhì)押價(jià)格為6.39元,遠(yuǎn)低于當(dāng)前的公司股價(jià),這在一定程度上也降低了投資者對(duì)于公司質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。
憑借穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況和優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)質(zhì)量,一心堂成為醫(yī)藥零售行業(yè)中稀缺的“安全島”,是投資者較為安全、穩(wěn)健的投資選擇。
我們也從企業(yè)其它公告中發(fā)現(xiàn),企業(yè)前期被約談的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)告一段落。半年報(bào)業(yè)績?cè)谡w行業(yè)來說屬于中上等。所以可以說靴子落地,風(fēng)險(xiǎn)殆盡,此時(shí)回購正當(dāng)時(shí)。
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