亞微軟件北交所IPO：期后業(yè)績下滑被重點問詢 創(chuàng)新性和主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生變化未來或被重點關(guān)注

IPO問詢分析，周四見！

今天分析的是擬北交所上市公司亞微軟件（835203.NQ）。

亞微軟件是一家數(shù)字政府領(lǐng)域的解決方案供應(yīng)商及服務(wù)商，主要產(chǎn)品與服務(wù)涵蓋了軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成與銷售及技術(shù)服務(wù)。目前公司主要業(yè)務(wù)集中在山東省內(nèi)，主要客戶為黨政機關(guān)及大型企事業(yè)單位。

業(yè)績方面，2021年至2023年，亞微軟件營收分別為1.47億元、1.80億元、1.67億元，分別同比增長66.53%、21.94%、-7.19%；歸母凈利潤分別為2220.68萬、3245.04萬、3440.88萬，分別同比增長50.75%、46.13%、6.04%。

挖貝研究院分析亞微軟件招股說明書、年報等資料后，發(fā)現(xiàn)公司有3個特點：一是期后業(yè)績下滑；二是公司沒有專利，僅有軟件著作權(quán)；三是2023年公司對業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行了戰(zhàn)略性調(diào)整，將重點放在軟件開發(fā)業(yè)務(wù)方面，減少了系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)的規(guī)模。

亞微軟件2024年一季度財務(wù)報表審閱報告顯示，2024年1-3月，公司營收為633.98萬元，上年同期為3156.06萬元，同比下滑79.91%；凈利潤為-803.74萬元，上年同期為114.09萬元。

創(chuàng)新性方面，亞微軟件是山東省專精特新企業(yè)，截至招股說明書簽署日，共獲取軟件著作權(quán) 219 項。但招股說明書和2023年年報均顯示亞微軟件沒有專利。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，在亞微軟件2023年1.67億元的收入中有1.26億元來自于軟件開發(fā)業(yè)務(wù)，1680.44萬元來自于系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)，但2022年亞微軟件軟件開發(fā)業(yè)務(wù)與系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)收入分別為7802.42萬元和7727.89萬元。

在北交所的第一和第二輪問詢中，亞微軟件的期后業(yè)績是北交所問詢的重點?？紤]到目前創(chuàng)新特征、業(yè)績穩(wěn)定性等均是北交所關(guān)注的重點，所以在后續(xù)問詢或發(fā)審委問詢中，亞微軟件沒有專利的問題、系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)出現(xiàn)斷崖式下滑后主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生變化的問題可能會被交易所重點問詢。

關(guān)鍵問題：期后業(yè)績下滑，在手訂單減少，仍預(yù)測今年業(yè)績將會增長

在第一輪問詢中，亞微軟件不僅介紹了公司2024年第一季度的業(yè)績，還介紹了截至2024年6月10日的在手訂單情況。

2021年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日，亞威軟件在手訂單金額分別為1.68億元、1.44億元、8264.43萬元，呈下滑趨勢。到了2024年，這一趨勢仍在延續(xù)，截至2024年6月10日，亞威軟件的在手訂單金額為1.03億元，上年同期為1.34億元，下滑金額為3175.66萬元，同比下滑23.63%。

有意思的是，在2024年第一季度業(yè)績業(yè)績、截至2024年6月10日的在手訂單金額均出現(xiàn)下滑的情況下，在第一輪問詢中，亞威軟件依舊預(yù)測公司2024年業(yè)績將實現(xiàn)增長。

中性預(yù)測情況下，亞威軟件預(yù)計2024 年度，公司營業(yè)收入為17570.10萬元，較去年同期上漲5.31%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者凈利潤3364.07 萬元，較去年同期上漲 5.67%。而且在“盈利預(yù)測的具體依據(jù)和過程”中，亞威軟件還強調(diào)，公司是根據(jù)已簽署的銷售合同或訂單對營業(yè)收入進行預(yù)測的。

在第二輪問詢中，北交所不僅要求亞威軟件進一步說明 2024 年第一季度業(yè)績大幅下滑的原因以及說明預(yù)計 2024 年業(yè)績同比增長的依據(jù)，還要求結(jié)合細分行業(yè)變化趨勢、最新在手訂單結(jié)構(gòu)、最新業(yè)績情況等，說明是否存在期后業(yè)績大幅下滑風(fēng)險。

這些問題或在后續(xù)問詢中被重點關(guān)注

從北交所大量審核案例來看，期后業(yè)績并不是北交所唯一關(guān)注的重點，包括創(chuàng)新特征、業(yè)績穩(wěn)定性、應(yīng)收賬款等問題同樣被北交所重點關(guān)注。所以在接下來的問詢中，北交所有可能對下列問題，繼續(xù)展開追問。

一是創(chuàng)新性問題。

首先，亞威軟件僅是山東省專精特新企業(yè)，并不是國家級專精特新企業(yè)，同時公司沒有專利，而可比公司（開普云、數(shù)字政通、科創(chuàng)信息、南威軟件）均有發(fā)明專利。

其次，2021年至2022年，從收入金額上來看，系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)均為亞威軟件的核心業(yè)務(wù)，比如2022年該業(yè)務(wù)收入為7727.89萬元，與軟件開發(fā)業(yè)務(wù)基本一致（7802.42萬元）。但該業(yè)務(wù)的實質(zhì)是，在開展信息化系統(tǒng)建設(shè)的服務(wù)過程中開展系統(tǒng)集成與銷售服務(wù)，以保證外購軟硬件與公司產(chǎn)品高度適配，達到系統(tǒng)平穩(wěn)運行的目的。那么，在系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)存在外購軟硬件、系統(tǒng)集成與銷售成本主要是外購軟硬件成本（出自第一輪問詢回復(fù)函第99頁）的情況下。報告期內(nèi)前2年，公司創(chuàng)新性是否能夠符合北交所要求。

二是主營業(yè)務(wù)是否發(fā)生變更？

2021年和2022年，從收入上來看，亞威軟件是軟件開發(fā)業(yè)務(wù)和系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)并重的局面，當(dāng)時亞威軟件系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)收入分別為7320.76萬元和7727.89萬元，分別占當(dāng)期營收的49.66%和42.99%，與軟件開發(fā)業(yè)務(wù)并沒有較大的差異（該業(yè)務(wù)占當(dāng)期營收的比例分別為41.54%、43.40%）。而且在2021年，系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)還是亞威軟件第一大業(yè)務(wù)（在會計差錯變更前也是亞威軟件2022年第一大業(yè)務(wù)）。

到了2023年，因為公司的戰(zhàn)略調(diào)整以及該業(yè)務(wù)有一定周期性的原因，該業(yè)務(wù)收入為1680.44萬元，下滑了6000余萬元，并且還形成了軟件開發(fā)業(yè)務(wù)“一家獨大”的局面，該業(yè)務(wù)收入為1.26億元，占當(dāng)期營收的75.73%。

綜上所述，從收入的角度考慮，在系統(tǒng)集成與銷售業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度的下滑后，亞威軟件主營業(yè)務(wù)是否已經(jīng)發(fā)生了變更？

三是地域性問題。

目前，亞威軟件主要收入來源于山東省內(nèi)。報告期內(nèi)（2021年至2023年），公司來源于山東省內(nèi)的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 97.36%、95.56%及 93.80%。雖然亞威軟件省外業(yè)務(wù)拓展已經(jīng)取得一定進展，報告期內(nèi)來自山東省外的收入分別為388.83萬元、798.72萬元、1033.92萬元。但從占比來看，依舊不足公司收入的10%。

值得一提的是，創(chuàng)新性和地域拓展對于亞威軟件業(yè)績增長的可持續(xù)性是至關(guān)重要的，因為亞威軟件在回答“說明發(fā)行人的收入和利潤增長是否具有可持續(xù)性”這一問題時，總結(jié)了3點，分別是：行業(yè)環(huán)境好；公司具有技術(shù)優(yōu)勢，是該領(lǐng)域資質(zhì)較為齊全、技術(shù)較為先進的服務(wù)商之一；公司積極拓展省外業(yè)務(wù)。