邁瑞醫(yī)療全球化平臺建設步入優(yōu)勢釋放期：高端化驅動 境外業(yè)務實現(xiàn)亮眼增長

8月29日，邁瑞醫(yī)療（300760）亮出2024上半年業(yè)績表現(xiàn)，再次交出了一份令市場贊嘆的答卷。

報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入205.31億元，同比增長11.12%；實現(xiàn)歸母凈利潤75.61億元，同比增長17.37%，剔除匯兌損益影響后較上年同期增長22.13%，營收和歸母凈利潤依舊維持雙位數(shù)增長。其中，2024年第二季度，公司實現(xiàn)歸母凈利潤44.01億元，較上年同期增長13.69%，剔除匯兌損益影響后較上年同期增長24.02%。

作為國產醫(yī)療器械龍頭企業(yè)，邁瑞醫(yī)療三大核心發(fā)展目標是“創(chuàng)新的邁瑞、引領的邁瑞、全球的邁瑞”。不論是創(chuàng)新還是引領，都是為了在全球化市場中分得更大的蛋糕。

從多年發(fā)展成果看，邁瑞將上述目標與戰(zhàn)略踐行得不錯。公司在研發(fā)、制造、營銷、供應鏈等多個維度搭建起全球化平臺的基礎上，進一步通過外延并購的方式，將全球知名的IVD原材料領域的公司海肽生物、體外診斷供應鏈領域優(yōu)質企業(yè)DiaSys等收入囊中，發(fā)揮協(xié)同效應，補強全球化平臺，助力平臺優(yōu)勢快速釋放。

公司境外收入在2021年突破100億元大關后，2022年、2023年繼續(xù)實現(xiàn)雙位數(shù)增速。今年上半年境外業(yè)務再次實現(xiàn)亮眼增長，報告期內，公司海外收入79.06億元，同比增長18.10%，營收占比近四成；其中歐洲、亞太市場同比增長均超30%。據(jù)公司統(tǒng)計，今年上半年，公司監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、除顫儀、血球、超聲在全球的市場占有率繼續(xù)穩(wěn)居前三。分產線來看，國際生命信息與支持業(yè)務實現(xiàn)雙位數(shù)增長，國際體外診斷業(yè)務增速超過30%，醫(yī)學影像領域超聲業(yè)務全球第三行業(yè)地位得到進一步鞏固。

境外業(yè)務發(fā)展質量也越來越高，公司以高端產品為核心驅動，積極拓展高端客戶群和重點戰(zhàn)略客戶群，實現(xiàn)了在眾多發(fā)達國家和發(fā)展中國家的市場擴張。

剖析2024年半年報，境外業(yè)務在拉動公司業(yè)績增長中扮演越來越重角色之外，也推動公司全球化水平再上新臺階，體現(xiàn)在公司產品布局更加體系化和數(shù)智化、全球品牌影響力更強、全球排名的提升。

全球化平臺建設步入優(yōu)勢釋放期

邁瑞醫(yī)療自2000年開啟國際化戰(zhàn)略，經過20多年耕耘，公司全球化平臺搭建已日趨成熟，隨著公司不斷研發(fā)創(chuàng)新、持續(xù)迭代的產品和數(shù)智化整體解決方案步入優(yōu)勢釋放期，推動海外收入不斷創(chuàng)新高，成為推動公司業(yè)績長期增長的重要引擎。

公司基于在生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學影像三大板塊上廣闊的業(yè)務布局、領先的市場地位及持續(xù)增長的裝機體量，構建長期、差異化的整體解決方案，并通過與人工智能的結合，初步完成了“設備+IT+AI”的智能醫(yī)療生態(tài)系統(tǒng)搭建，通過“三瑞”生態(tài)與設備融合創(chuàng)新，結合大數(shù)據(jù)、人工智能為醫(yī)療機構提供數(shù)智化整體解決方案，真正做到用技術的手段解決臨床痛點。公司已經從醫(yī)療器械產品的供應商蛻變成為提升醫(yī)療機構整體診療能力的方案商。

海外布局上，公司在北美、歐洲、亞洲、非洲、拉美等地區(qū)的約40個國家設有63家境外子公司；建立起基于全球資源配置的研發(fā)創(chuàng)新平臺，設有十二大研發(fā)中心，共有近4900名研發(fā)工程師，分布在深圳、武漢、南京、北京、西安、成都、杭州、美國硅谷、美國新澤西、美國明尼蘇達、芬蘭海肽和德國德賽；不同區(qū)域因地制宜采取不同的銷售模式，構建起全球營銷矩陣；在海外41個國家和地區(qū)部署了直屬服務團隊。最終形成了龐大的全球化研發(fā)、營銷及服務網(wǎng)絡。

據(jù)介紹，公司還將持續(xù)加強海外本地化生產能力，拓展全球本地化網(wǎng)絡布局和全球倉網(wǎng)布局，今年年底之前預計將有包括墨西哥在內的10個以上海外本地化生產基地啟用。

除自建網(wǎng)絡外，邁瑞醫(yī)療也通過外延并購的方式，以便于快速補強全球化平臺。

為增強體外診斷領域免疫原料自主能力，公司于2021年收購了該領域全球知名企業(yè)海肽生物，實現(xiàn)了在化學發(fā)光原材料領域核心技術的自主可控。報告期內，公司與海肽生物相關團隊深入合作，已實現(xiàn)生物原材料到試劑產品的全產業(yè)鏈技術覆蓋，在進一步擴大心肌標志物產品性能優(yōu)勢的基礎上，也將在甲功、激素、傳染病等領域推出一批創(chuàng)新原料產品，以推進試劑技術創(chuàng)新及產品轉化。

為補齊在海外供應鏈平臺方面的“缺角”，擺脫在體外診斷國際化發(fā)展、中大樣本量客戶突破方面的制約因素，公司在去年11月現(xiàn)金收購DiaSys Diagnostic Systems GmbH（以下簡稱“DiaSys”）75%股權的交易。公司將通過DiaSys逐步導入和完善血球、生化、化學發(fā)光等海外體外診斷業(yè)務的供應鏈平臺，加強海外本地化生產、倉儲、物流、服務等能力建設，為實現(xiàn)體外診斷業(yè)務的全面國際化奠定堅實的基礎。DiaSys在歐洲、亞太及拉美地區(qū)三個本地化生產、交付平臺已納入邁瑞全球供應交付規(guī)劃和統(tǒng)籌管理。

值得一提的還有，邁瑞醫(yī)療今年還與中國醫(yī)藥保健品有限公司、中國出口信用保險公司達成戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)強強聯(lián)合，旨在進一步拓寬合作領域、優(yōu)化資源配置，深化國際產能合作，探索新的業(yè)務模式和市場機會，助力邁瑞為更多海外國家?guī)ズ玫漠a品和服務。

從境外發(fā)展成績來看，邁瑞境外收入在2021年突破100億元大關后，繼續(xù)以不錯的增速成長，2022年、2023年及今年上半年，海外增長均超15%，收入占比接近40%。

高端化驅動 國際化再上新臺階

邁瑞醫(yī)療海外業(yè)務節(jié)節(jié)攀高，背后的邏輯是以高端產品為驅動，積極開拓高端客戶群和重點戰(zhàn)略客戶群。經過全球化平臺優(yōu)勢釋放，以及高端戰(zhàn)略的深化，公司國際化發(fā)展再上新臺階。

關于產品高端化，邁瑞從三大業(yè)務線齊發(fā)力。

生命信息與支持業(yè)務方面，公司技術水平已逐漸步入全球引領行列，產品競爭力全面達到世界一流水平，上半年微創(chuàng)外科增長超過了90%，硬鏡系統(tǒng)實現(xiàn)了翻倍增長，高值耗材業(yè)務如超聲刀開始逐步放量。

體外診斷領域，公司收購海肽生物后，利用其技術優(yōu)勢，推出性能達到行業(yè)領先水平的三項心肌及炎癥標志物試劑產品，公司與進口品牌的差距逐步縮小甚至追平；上半年繼續(xù)新推出CL-2600i全自動化學發(fā)光免疫分析儀等重磅產品。通過與德國DiaSys的整合，公司海外中大樣本量客戶的滲透速度仍在持續(xù)加快，上半年成功突破了超過60家海外第三方連鎖實驗室，并完成了首條MT 8000流水線的裝機，推動國際體外診斷業(yè)務上半年增長超過了30%。與此同時，公司的品牌力也在不斷提升。在今年的第37屆國際實驗室血液學年會上，邁瑞PLT全流程方案的建立與評估得到了海內外多家醫(yī)院的支持，共攬獲三項榮譽，在同類獎項中占比60%。

醫(yī)學影像領域，公司為醫(yī)院、診所、影像中心等提供覆蓋從超高端到入門型的全系列超聲診斷系統(tǒng)，上半年新推出中高端臺式超聲 Resona/Nuewa I9精英版、中高端臺式超聲Resona/Nuewa I8、Vetus 80動物專用臺式彩超等新產品。此外，公司去年底推出的國產首款超高端超聲平臺Resona A20。在歐洲最大的國際性醫(yī)學會議之一的歐洲放射學大會上（ECR2024），A20獨特的顯微造影技術使邁瑞的超聲產品成為業(yè)內首款在臨床環(huán)境下實現(xiàn)超分辨率血流成像的商用設備，其多參數(shù)聯(lián)合診斷等高階功能也引發(fā)了國際超聲專家們的高度評價與認可。

關于高端客戶群拓展，公司上半年在三大業(yè)務板塊均取得突破性進展。在生命信息與支持領域，報告期內，公司突破了近40家全新高端客戶，在近130家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產品的橫向突破，國際生命信息與支持業(yè)務上半年實現(xiàn)了雙位數(shù)增長。全新突破的高端客戶包含澳大利亞排名第四的悉尼大學教學醫(yī)院皇家北岸醫(yī)院，該醫(yī)院是公司團隊經過兩年密切溝通與相互配合，歷經4周嚴苛的臨床評估，最終贏得醫(yī)院專家們的高度認可，從與兩大國際巨頭品牌超高端麻醉競爭中高質量勝出，實現(xiàn)了全部麻醉工作站和復蘇室監(jiān)護設備更新項目的獨家全面中標。

體外診斷領域作為公司實現(xiàn)全球化拓展的重要領域，報告期內突破了近140家全新高端客戶，另在近60家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產品的橫向突破。更重要的是，公司突破的高端客戶中，還包括61家第三方連鎖實驗室，如法國擁有31家分支機構的私立連鎖實驗室Unibio、歐洲TOP 2的連鎖實驗室Cerba集團、希臘排名前8的連鎖實驗室Euromedica等各國頭部連鎖實驗室集團，海外高端連鎖實驗室成批量突破的勢頭依然在持續(xù)。值得一提的是，私立連鎖實驗室Unibio是公司首次在法國本土實驗室實現(xiàn)突破。

在醫(yī)學影像領域，公司上半年突破了近60家全新高端客戶，并在超過40家已有高端客戶實現(xiàn)了更多產品的橫向突破。公司突破的高端客戶包括智利最大的私立醫(yī)院集團RedSalud、澳大利亞擁有22家分支的影像中心集團Carlisle Group、阿曼最大的高端公立醫(yī)院皇家醫(yī)院、泰國第二大教學醫(yī)院朱拉隆功國王紀念醫(yī)院、巴基斯坦阿迦汗大學醫(yī)院等。

另外，在國際重點戰(zhàn)略客戶拓展方面，公司發(fā)揮產品組合優(yōu)勢和數(shù)智化能力，持續(xù)突破重點大客戶，尤其是高端產品的突破取得重大成果。典型案例有，上半年在澳大利亞新南威爾士州的大型教學醫(yī)院悉尼利物浦醫(yī)院擴建項目中，實現(xiàn)了生命信息與支持和醫(yī)學影像雙線設備的空白突破。市場覆蓋能力上，公司持續(xù)增加對北美大型高端客戶IDN醫(yī)聯(lián)體的覆蓋與突破，在美國已覆蓋超過八成的IDN醫(yī)聯(lián)體。此外，公司在其他眾多發(fā)達國家和發(fā)展中國家的重點戰(zhàn)略客戶開拓方面也取得重要進展。

得益于公司在海外持續(xù)的高端客戶群突破和加快推動本地化平臺建設，報告期內，公司的國際戰(zhàn)略客戶貢獻收入占國際市場銷售比例已達14%。

根據(jù)Wind取用全球醫(yī)療器械行業(yè)各上市公司截至2023年底的最新財年收入數(shù)據(jù)，公司在2020年、2021年、2022年和2023年的排名分別為第36位、第31位、第27位和第23位，名次逐年提升，離進入全球前20名的目標越來越近。