興福電子沖關(guān)科創(chuàng)板：頭頂制造業(yè)單項冠軍光環(huán)，是否屬于真正“卡脖子”技術(shù)企業(yè)

2024年9月20日，上海證券交易所上市委審議會議公告顯示，湖北興福電子材料股份有限公司（以下簡稱“興福電子”）科創(chuàng)板IPO將于2024年9月27日上會審核。

作為濕電子化學(xué)品行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，興福電子相繼攻克了電子級磷酸、電子級硫酸等核心產(chǎn)品“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)，是我國集成電路產(chǎn)業(yè)濕電子化學(xué)材料領(lǐng)域國產(chǎn)化進程的重要推動者之一，亦是“科八條”優(yōu)先支持的在新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)。

“硬科技”屬性突出：聚焦電子工業(yè)重要支撐材料，攻克關(guān)鍵濕電子化學(xué)品“卡脖子”瓶頸

科技強國，集成電路產(chǎn)業(yè)是重中之重。濕電子化學(xué)品是電子工業(yè)中的重要支撐材料之一，是微電子、光電子濕法工藝制程中不可缺少的關(guān)鍵性基礎(chǔ)材料，被廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、太陽能光伏等領(lǐng)域電子產(chǎn)品的制造過程中，具有較高的產(chǎn)品附加值和技術(shù)門檻。過去，我國所需濕電子化學(xué)品依賴進口，成了芯片國產(chǎn)化“卡脖子”瓶頸之一。

作為國內(nèi)最早一批從事濕電子化學(xué)品業(yè)務(wù)的企業(yè)，興福電子相繼攻克了電子級磷酸、電子級硫酸等核心產(chǎn)品“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)，公司產(chǎn)品品類從成立之初的單一生產(chǎn)電子級磷酸發(fā)展到目前的涵蓋電子級磷酸、電子級硫酸、電子級雙氧水等通用濕電子化學(xué)品及以蝕刻液、清洗劑、顯影液、剝膜液、再生劑為代表的5大類共60種功能濕電子化學(xué)品產(chǎn)品，并穩(wěn)定供應(yīng)于臺積電、SK Hynix、中芯國際、長江存儲、華虹集團、長鑫存儲、芯聯(lián)集成、Globalfoundries、聯(lián)華電子、德州儀器（成都）、粵芯半導(dǎo)體、華潤上華、武漢新芯、晶合集成、比亞迪半導(dǎo)體、芯恩集成、重慶萬國、燕東微、Entegris、CMC Materials、Silterra等國內(nèi)外知名集成電路行業(yè)企業(yè)。

興福電子自成立以來就深耕于國家產(chǎn)業(yè)政策重點扶持的電子材料領(lǐng)域，突破了電子級磷酸、電子級硫酸等核心產(chǎn)品“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)，并穩(wěn)定供貨于國內(nèi)外領(lǐng)先集成電路企業(yè)，推動了國內(nèi)濕電子化學(xué)品國產(chǎn)化進程的發(fā)展，是“科八條”優(yōu)先支持的在新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)的“硬科技”企業(yè)。

行業(yè)地位顯著：核心產(chǎn)品技術(shù)達到國際先進水平，電子級磷酸單酸領(lǐng)域連續(xù)多年穩(wěn)居國內(nèi)市場第一

通過自主研發(fā)，興福電子已形成多項應(yīng)用于集成電路制造的電子級磷酸、電子級硫酸、高選擇性蝕刻液等濕電子化學(xué)品生產(chǎn)制備核心技術(shù)，尤其在電子級磷酸及高選擇性蝕刻液領(lǐng)域，公司率先制備出了滿足超高純電子級磷酸要求的高純黃磷，首次實現(xiàn)了超高純電子級磷酸的國產(chǎn)化制備，同時，公司通過創(chuàng)新蝕刻液蝕刻速率調(diào)控技術(shù)和選擇比實現(xiàn)了高選擇性磷酸系蝕刻液、高選擇性金屬鎢去除液的自主化制備，為我國電子級磷酸和高選擇性蝕刻液產(chǎn)品國產(chǎn)化作出了突出貢獻。2022年11月，經(jīng)中國電子材料行業(yè)協(xié)會組織專家組鑒定，興福電子核心產(chǎn)品電子級磷酸、電子級硫酸整體技術(shù)達到國際先進水平。興福電子電子級磷酸產(chǎn)品主要技術(shù)指標(biāo)已達到SEMI C36-1121電子級磷酸產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)最高等級G3級、電子級磷酸國家標(biāo)準(zhǔn)最高等級E2級，電子級硫酸產(chǎn)品主要技術(shù)指標(biāo)已達到SEMI濕電子化學(xué)品標(biāo)準(zhǔn)最高等級G5級、電子級硫酸國家標(biāo)準(zhǔn)最高等級E1級。興福電子生產(chǎn)的電子級磷酸、電子級硫酸、高選擇性蝕刻液等濕電子化學(xué)品已廣泛應(yīng)用于集成電路行業(yè)8英寸、12英寸晶圓制造，適用于28nm及以下先進制程。

憑借優(yōu)異的技術(shù)實力、產(chǎn)品性能和客戶服務(wù)能力，興福電子已成長為國內(nèi)濕電子化學(xué)品行業(yè)中為數(shù)不多能供應(yīng)芯片級別超高純濕電子化學(xué)品的生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)能規(guī)模及市場占有率均位居行業(yè)國內(nèi)企業(yè)前列，基本實現(xiàn)了國內(nèi)主流集成電路廠家的全覆蓋。報告期內(nèi)，在眾多客戶端持續(xù)導(dǎo)入的情況下，興福電子主要產(chǎn)品的出貨量大幅度增長，市場占有率持續(xù)提升。在集成電路前道工藝晶圓制造用電子級磷酸單酸領(lǐng)域，2021年至2023年，興福電子國內(nèi)市場占有率分別為39.25%、55.79%和69.69%，連續(xù)多年穩(wěn)居國內(nèi)市場第一。在集成電路前道工藝晶圓制造用電子級硫酸領(lǐng)域，2021年至2023年，興福電子國內(nèi)市場占有率分別為9.97%、18.25%、31.22%，處于行業(yè)第一梯隊。此外，興福電子的部分代表性功能濕電子化學(xué)品不僅在國內(nèi)領(lǐng)先集成電路企業(yè)實現(xiàn)了銷售，而且能夠與國外企業(yè)競爭、替代境外廠商進行供應(yīng)。

科技成果轉(zhuǎn)化能力強：“國家科學(xué)技術(shù)進步二等獎”“第八批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”“國家級專精特新小巨人”

依托多項核心技術(shù)，興福電子在濕電子化學(xué)品行業(yè)內(nèi)已擁有一定的市場規(guī)模和品牌影響力，先后榮獲“中國半導(dǎo)體材料十強企業(yè)”、“中國電子材料行業(yè)電子化工新材料專業(yè)十強”、“國家級專精特新小巨人”、“第八批制造業(yè)單項冠軍企業(yè)”等多項重要榮譽，并牽頭制定了電子級硫酸國家標(biāo)準(zhǔn)，公司董事長李少平先生參與制定了電子級磷酸國家標(biāo)準(zhǔn)。興福電子作為主要參與和技術(shù)實施單位開發(fā)的“芯片用超高純電子級磷酸及高選擇性蝕刻液生產(chǎn)關(guān)鍵技術(shù)”項目榮獲了國務(wù)院頒發(fā)的“國家科學(xué)技術(shù)進步二等獎”。2023年3月，興福電子承擔(dān)的極大規(guī)模集成電路制造裝備及成套工藝國家重大科技專項之子課題“高選擇性金屬鎢去除液”獲得科技部重大專項管理中心驗收通過，自主研發(fā)的高選擇性金屬鎢蝕刻液產(chǎn)品滿足了國產(chǎn)先進存儲芯片專用功能型化學(xué)品的需求。2024年1月，興福電子董事長李少平獲評首屆“國家卓越工程師”稱號。

招股書顯示，2021年至2023年，興福電子投入研發(fā)金額分別為2,583.19萬元、5,305.94萬元、5,676.08萬元，公司研發(fā)費用投入不斷增長，為公司在電子級磷酸、電子級硫酸、蝕刻液等核心產(chǎn)品上的技術(shù)突破奠定了堅實基礎(chǔ)。

市場潛力大：身處國家重點戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，行業(yè)發(fā)展長期向好

濕電子化學(xué)品作為電子信息產(chǎn)業(yè)和半導(dǎo)體集成電路行業(yè)不可或缺的材料之一，其技術(shù)創(chuàng)新和高端化發(fā)展是實現(xiàn)我國重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主安全可控的重要一環(huán)。2023年8月，工業(yè)和信息化部、財政部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)電子信息制造業(yè)2023—2024年穩(wěn)增長行動方案的通知》，指出要“全面提升供給能力。面向數(shù)字經(jīng)濟等發(fā)展需求，優(yōu)化集成電路、新型顯示等產(chǎn)業(yè)布局并提升高端供給水平，增強材料、設(shè)備及零配件等配套能力”。2024年1月，工業(yè)和信息化部發(fā)布《重點新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2024年版）》，超高純化學(xué)試劑作為先進半導(dǎo)體材料和新型顯示材料之一明確納入《指導(dǎo)目錄》范圍。

根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，中國集成電路制造銷售額從2017年的1,448億元增至2021年的2,530億元，預(yù)計至2026年將達到6,827億元，年均復(fù)合增長率為21.96%。集成電路市場需求的快速增長推動集成電路用濕電子化學(xué)品需求的持續(xù)增長。根據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會《2024版濕化學(xué)品產(chǎn)業(yè)研究報告》，2023年，全球濕電子化學(xué)品整體市場規(guī)模約684.02億元，其中集成電路領(lǐng)域濕電子化學(xué)品市場規(guī)模將達到462.00億元；預(yù)計到2025年，全球濕電子化學(xué)品整體市場規(guī)模將達到827.85億元，其中集成電路領(lǐng)域市場規(guī)模將增長至544.60億元。

同時，我國集成電路制造產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)化進程仍在持續(xù)推進。根據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2021年我國集成電路用濕電子化學(xué)品整體國產(chǎn)化率達到35%，2022年上升至38%，2023年進一步提升至44%，仍有較大提升空間。濕電子化學(xué)品作為電子信息產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵性基礎(chǔ)化工材料，對電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著重大影響。特別是在貿(mào)易摩擦風(fēng)險放大的國際環(huán)境下，實現(xiàn)高端濕電子化學(xué)品的國產(chǎn)化具有愈發(fā)重要的戰(zhàn)略意義。隨著集成電路、顯示面板等下游應(yīng)用行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)增長，國內(nèi)領(lǐng)先的具備高端濕電子化學(xué)品穩(wěn)定生產(chǎn)能力的濕電子化學(xué)品企業(yè)將獲得更多市場機會。

上海地區(qū)某投行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受采訪時表示，“科創(chuàng)板八條”的發(fā)布進一步明確了國家加強對“硬科技”企業(yè)支持的決心，真正擁有科創(chuàng)能力、科創(chuàng)屬性突出的企業(yè)，會得到資本市場的大力支持。對于這類具有“硬科技”的企業(yè)而言，通過資本市場擴充融資渠道，有利于公司進一步聚焦并布局前沿技術(shù)，促進公司技術(shù)創(chuàng)新能力的提升，并帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展。