財(cái)通基金新三板產(chǎn)品巨虧惹惱投資人 還有多少雷沒爆？

伴隨著2015年開始的牛市，大量新三板資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)勢(shì)而生，多數(shù)續(xù)存期為2-3年，這也意味著2018年相關(guān)新三板產(chǎn)品迎來(lái)到期高峰。

然而，經(jīng)歷了火爆期到低迷期的轉(zhuǎn)變，這些產(chǎn)品盈利情況并不樂觀，相繼有“雷”曝出。3月初，因基金深套新三板諾亞財(cái)富高管怒懟投資人引發(fā)熱議。

無(wú)獨(dú)有偶，近期，有“定增王”之稱的財(cái)通基金新三板產(chǎn)品巨虧且存在退出期加倉(cāng)等問題引發(fā)投資人不滿，投資人求助媒體曝光維權(quán)。

產(chǎn)品巨虧退出期加倉(cāng) 引投資人不滿

財(cái)通基金出現(xiàn)巨虧的新三板產(chǎn)品是財(cái)通基金-富春新三板混合精選9號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱：財(cái)通9號(hào)，富春新三板混合精選9號(hào)）。

財(cái)通9號(hào)投資人對(duì)媒體提供的資料顯示，財(cái)通9號(hào)募集規(guī)模3000萬(wàn)，投資期限2+1年，投資范圍為股票（包括新三板股票和新三板定增股票）、固定收益品種及現(xiàn)金，投向掛牌且已做市（或即將做市）、存在轉(zhuǎn)板可能的新三板企業(yè)。管理費(fèi)是2.5%/年，浮動(dòng)收益，0%以上收益投顧收取30%的業(yè)績(jī)報(bào)酬。

挖貝網(wǎng)在私募排排網(wǎng)查詢了解到，財(cái)通9號(hào)成立于2015年4月22日，截止2018年3月30日，最新凈值為0.7090，累計(jì)收益-29.10%，年化收益-27.20%。

財(cái)通9號(hào)的現(xiàn)狀反映了2015年成立的新三板產(chǎn)品目前共同的尷尬處境。挖貝新三板研究院2月份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)披露凈值的49只基金中，2/3已跌破凈值。

對(duì)于虧損，財(cái)通基金在2018年1月3日提出解決方案：投資人可以自由選擇繼續(xù)持有或贖回，產(chǎn)品可展期2+1年。

財(cái)通基金通知函稱，富春新三板混合精選9號(hào)應(yīng)于2018年4月23日到期清盤，但由于凈值出現(xiàn)虧損，且本計(jì)劃持倉(cāng)中有50%以上倉(cāng)位均為IPO上交所主板排隊(duì)、IPO輔導(dǎo)、符合IPO財(cái)務(wù)指標(biāo)的三板項(xiàng)目，未來(lái)成長(zhǎng)空間較大。因此，征求所有投資者意見，擬定于2018年4月23日開放一天，投資者可自由選擇繼續(xù)持有或贖回，在補(bǔ)充協(xié)議/交易申請(qǐng)單等材料完備的前提下，提交贖回申請(qǐng)單的投資者以當(dāng)日凈值贖回，其余的資產(chǎn)委托人從4月24日起進(jìn)行展期，展期時(shí)間為2+1年。

同時(shí)，財(cái)通基金提出，為確保產(chǎn)品順利展期，且預(yù)留足夠資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)間，請(qǐng)大唐財(cái)富協(xié)助收集客戶補(bǔ)充協(xié)議/交易申請(qǐng)單等材料，并于2018年1月31日前寄送至財(cái)通基金。如有一位投資人無(wú)法簽署補(bǔ)充協(xié)議，則本計(jì)劃無(wú)法進(jìn)行展期操作，產(chǎn)品持倉(cāng)將會(huì)最大程度變現(xiàn)，預(yù)計(jì)屆時(shí)凈值或?qū)⑹艿揭欢_擊。在產(chǎn)品展期期間，管理費(fèi)變更為0.1%年化，托管費(fèi)0.1%/年化。

不過(guò)，財(cái)通基金提出的解決方案并未得到投資人的認(rèn)可，財(cái)通9號(hào)投資人認(rèn)為，財(cái)通基金存在違反合同約定、擅自逆向大幅加倉(cāng)新三板股票的行為，給投資者造成了巨大的虧損。

財(cái)通9號(hào)投資人在發(fā)給大唐財(cái)富的函件稱，按照合同約定“前兩年為投資期，后一年基本為退出期，原則上不再投資新的股票，以持有擇機(jī)退出變現(xiàn)為主。”

財(cái)通9號(hào)的投資期限2+1年，也就是說(shuō)，2017年4月份之后就是退出期。

但財(cái)通9號(hào)投資人指出，根據(jù)財(cái)通基金官網(wǎng)上查到的數(shù)據(jù)，2017年第一季度，股票倉(cāng)位41.45%；2017年第二季度，股票倉(cāng)位82.65%；第三季度，股票倉(cāng)位76.78%；第四季度，股票倉(cāng)位89.8%。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，僅從新三板企業(yè)定增情況來(lái)看，財(cái)通9號(hào)在2017年確有投資行為。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2017年9月28日，新三板公司中溶科技（836455）宣布金額2.46億元的募資完成，財(cái)通基金-上海銀行-富春新三板混合精選9號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃（注：財(cái)通9號(hào)）以13元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)30萬(wàn)股，投資390萬(wàn)元，另有財(cái)通基金3只資管計(jì)劃合計(jì)投資1300萬(wàn)元。而在2016年9月，財(cái)通9號(hào)曾以6.6元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)股，投資中溶科技330萬(wàn)元。截止2018年3月30日，中溶科技的收盤價(jià)為9.6元。

對(duì)于財(cái)通9號(hào)投資人的質(zhì)疑，財(cái)通基金的基金經(jīng)理解釋稱，一是價(jià)格波動(dòng)造成股票倉(cāng)位增加，二是在2017年4月之前參與了一些票的定增，拿到票需要一定的時(shí)間，所以才會(huì)導(dǎo)致第二季度股票倉(cāng)位增加。

財(cái)通9號(hào)投資人表示，鑒于財(cái)通基金嚴(yán)重違反合同約定、擅自逆向大幅加倉(cāng)新三板股票的行為，給投資者造成了巨大的虧損。對(duì)此，將保留法律訴訟手段，同時(shí)追討由此造成的損失。“1.由此投資造成的虧損，我們要追討；2.產(chǎn)品管理費(fèi)、銷售費(fèi)我們要追討；3.違反合同規(guī)定操作，合同效力待法律人士考證；4.我們有理由懷疑財(cái)通方面和相關(guān)股票交易對(duì)手存在利益輸送關(guān)系。”

財(cái)通系新三板大布局 埋著多少雷？

財(cái)通基金在業(yè)內(nèi)有“定增王”之稱。據(jù)媒體2017年年中報(bào)道，其資產(chǎn)管理規(guī)模即已達(dá)到1700億元，累計(jì)發(fā)行的產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)1700只。2016年，財(cái)通基金一家就攬下179個(gè)定增項(xiàng)目，其600億元參與規(guī)模，占比同行業(yè)近1/5。

但“廣撒網(wǎng)”的模式下，溢價(jià)定增的現(xiàn)象也比較普遍。媒體報(bào)道稱，2016年至2017年 2月25日，有記錄的財(cái)通基金參與的96家上市公司定增中，有38項(xiàng)為溢價(jià)，其中18項(xiàng)為高溢價(jià)。

財(cái)通基金、財(cái)通資產(chǎn)等財(cái)通系在新三板布局廣闊。

挖貝網(wǎng)根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年1月1日-2018年3月28日（含），財(cái)通系（不含財(cái)通證券參與做市）在新三板共參與46家公司的定增，目前位居29家新三板公司前十名股東行列。上文提到的財(cái)通9號(hào)參與5家新三板公司定增。