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競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)格戰(zhàn)奏效:杰普特營(yíng)收凈利雙降 登陸科創(chuàng)板迎來(lái)一場(chǎng)慘勝
如果杰普特登陸科創(chuàng)板成功過(guò)會(huì)算是一場(chǎng)勝利的話,最多算一場(chǎng)慘勝!
商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng),在杰普特登陸科創(chuàng)板之路上,激光器領(lǐng)域激戰(zhàn)程度并不會(huì)輸給任何戰(zhàn)場(chǎng)。
與此同時(shí),這場(chǎng)這場(chǎng)商戰(zhàn)也在一定程度上將人性“另一面”放大。友商為了給杰普特IPO之路設(shè)置障礙,直接將部分產(chǎn)品毛利率打折。而面對(duì)激烈的市場(chǎng)爭(zhēng)奪,杰普特為了招股書中的部分經(jīng)營(yíng)指標(biāo)好看,選擇提高毛利率。
這樣的戰(zhàn)略對(duì)決后,杰普特上半年?duì)I收和利潤(rùn)雙降,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的營(yíng)收猛增,兩者之間的營(yíng)收差距迅速擴(kuò)大。
杰普特登陸科創(chuàng)板過(guò)會(huì):一場(chǎng)慘勝
9月5日,杰普特歷時(shí)約2年的IPO之路迎來(lái)戰(zhàn)略性勝利,登陸科創(chuàng)板成功過(guò)會(huì)。
對(duì)于大多數(shù)IPO公司來(lái)說(shuō),這個(gè)節(jié)點(diǎn)上的勝利都是戰(zhàn)略性的,剩下的事情就輕舟已過(guò)萬(wàn)重山。然而這次IPO對(duì)于杰普特來(lái)說(shuō),這場(chǎng)勝利的代價(jià)有點(diǎn)大,今年上半年的營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑。與此同時(shí),競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的營(yíng)收猛漲。
相關(guān)公告顯示,今年上半年,杰普特實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.02億元,同比下降9.41%;歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為3921.09萬(wàn)元,同比下降16.59%。
在招股書被杰普特稱為國(guó)內(nèi)主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一的銳科激光,則迎來(lái)高速增長(zhǎng),上半年收入20.12億元,同比增長(zhǎng)34.75%。利潤(rùn)下滑15%。
兩相對(duì)照,銳科激光不僅營(yíng)收猛漲,利潤(rùn)下滑也比杰普特要慢,可以說(shuō)取得全面的勝利。
銳科激光祭出價(jià)格戰(zhàn):毛利率打?qū)φ?/strong>
一家公司推進(jìn)IPO,營(yíng)收和利潤(rùn)是最不容閃失的指標(biāo)。審核制下的IPO,對(duì)擬上市公司利潤(rùn)都明確的要求,甚至當(dāng)預(yù)披露公司數(shù)量過(guò)多的時(shí)候,相關(guān)部門還會(huì)提高擬上市公司的利潤(rùn)門檻。雖然科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制,對(duì)利潤(rùn)不設(shè)標(biāo)準(zhǔn),但從已登陸科創(chuàng)板企業(yè)來(lái)看,盈利企業(yè)還是占多數(shù),另外利潤(rùn)高的公司在募資路演階段受追捧度明顯要高。
作為IPO“過(guò)來(lái)人”的銳科激光對(duì)于這個(gè)道理了然于胸。要將友商的利潤(rùn)和營(yíng)收降下來(lái),降價(jià)是最有效的策略。價(jià)格戰(zhàn)就意味著毛利率要下滑,利潤(rùn)要下滑。
在阻擊杰普特IPO過(guò)程中,銳科激光選擇該公司第一大業(yè)務(wù)祭出價(jià)格戰(zhàn)。
招股書顯示,杰普特共有兩大業(yè)務(wù),分別是激光器業(yè)務(wù)和激光/光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù),2016年至今年上半年,這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占杰普特營(yíng)收的97.05%、95.84 %、94.30% 和 94.85%。其中,2019年上半年,激光器業(yè)務(wù)占到公司總營(yíng)收的50.25%。
針對(duì)激光器業(yè)務(wù),銳科激光祭出價(jià)格戰(zhàn)不可謂不狠,部分產(chǎn)品毛利率直接打?qū)φ?。銳科激光主營(yíng)業(yè)務(wù)只有激光器,分別是脈沖光纖激光器和連續(xù)光纖激光器。今年上半年,兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為34.70%和18.88%,而去年同期為56.18%和40.73%。
連續(xù)光纖激光器毛利率打4.6折,見過(guò)狠的沒有見過(guò)這么狠的。
在激光器業(yè)務(wù)領(lǐng)域,杰普特主要有2大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,分別是銳科激光和創(chuàng)鑫激光。其中規(guī)模最大的是銳科激光,2018年上半年?duì)I收為14.62億元,超過(guò)杰普特和創(chuàng)鑫激光之和。
面對(duì)市場(chǎng)老大的“狠手”,杰普特進(jìn)入兩難。跟進(jìn)價(jià)格戰(zhàn),即使保持現(xiàn)有的份額,利潤(rùn)方面肯定非常難看,如果沒有保住現(xiàn)有市場(chǎng)份額,利潤(rùn)會(huì)更難看。
兩難之下,杰普特選擇提高毛利率。今年上半年,公司激光器毛利率提高到了33.64%,去年年末為27.63%。
激烈的價(jià)格戰(zhàn)過(guò)后,銳科激光上半年?duì)I收10.12億元,杰普特激光器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.52億元,兩者在這項(xiàng)業(yè)務(wù)上的差距急速擴(kuò)大。
智能裝備業(yè)務(wù):蘋果留下的窟窿如何補(bǔ)?
實(shí)際上,杰普特不僅在激光器業(yè)務(wù)方面面臨危機(jī),在智能裝備業(yè)務(wù)后面同樣面臨挑戰(zhàn)。
據(jù)悉,2018年杰普特激光/光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收為3.28億元,其中來(lái)自蘋果的營(yíng)收為1.40億元,約占激光/光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù)總營(yíng)收的42.68%,這也讓蘋果成為杰普特第一大客戶。
不過(guò),在2019年,由于蘋果新產(chǎn)品中屏幕的生產(chǎn)工藝和材質(zhì)變化仍未有較大變化,因此蘋果公司主要委托杰普特對(duì)原有設(shè)備的系統(tǒng)進(jìn)行升級(jí)和更新以滿足新產(chǎn)品的測(cè)試需要,未再大批量采購(gòu)新的設(shè)備。這導(dǎo)致了2019年上半年,杰普特對(duì)蘋果的銷售收入為854.34萬(wàn)元,不再是蘋果公司的第五大客戶。
來(lái)自蘋果訂單的減少,使得今年上半年,杰普特智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收下滑至1.24億元。據(jù)悉,杰普特該業(yè)務(wù)去年全年?duì)I收為3.28億元,由于杰普特業(yè)務(wù)沒有明顯的季節(jié)性,假設(shè)去年上半年激光/光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù)營(yíng)收為1.64億元,杰普特激光/光學(xué)智能裝備業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率約為-32%。
那么,如今的杰普特有沒有找到填補(bǔ)蘋果缺口的方法呢?杰普特招股書顯示,其已經(jīng)打入了華為供應(yīng)鏈,不過(guò)不管是華為,還是華為主要代工廠商富士康、比亞迪等,都沒有出現(xiàn)在杰普特的前五大客戶之列。今年上半年杰普特第五大客戶為深圳賽意法微電子有限公司,對(duì)其銷售額為1348.90萬(wàn)元。
這樣的結(jié)局,對(duì)于杰普特來(lái)說(shuō),即使最后拿到注冊(cè)成功登陸科創(chuàng)板,但面對(duì)失去的市場(chǎng),杰普特接下來(lái)的難題是如何收拾殘局?
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