經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)：3G前夜資本在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈攀爬

　　2007年下半年開始，受3G市場將在明年奧運(yùn)會前全面啟動(dòng)預(yù)期影響，資金加緊了對手機(jī)產(chǎn)業(yè)上下游各環(huán)節(jié)的滲透，包括風(fēng)險(xiǎn)投資、產(chǎn)業(yè)資本并購、IPO在內(nèi)各種資本運(yùn)作手段在這一產(chǎn)業(yè)頻頻發(fā)生。

　　11月份有三項(xiàng)收購受到業(yè)內(nèi)關(guān)注，一是11月18日，國內(nèi)TD-SCDMA芯片廠商展訊通信有限公司(Nasdaq：SPRD)宣布以最高額7600萬美元收購美國高集成 CMOS射頻收發(fā)器設(shè)計(jì)公司QuorumSystems,Inc.；二是11月16日，智能手機(jī)操作系統(tǒng)Symbian軟件有限公司宣布收購北京創(chuàng)世互動(dòng)科技有限公司的技術(shù)及其研發(fā)團(tuán)隊(duì)；三是深圳手機(jī)企業(yè)深愛通信有限公司董事長胡海11月下旬宣稱獲得5億元人民幣的外部資金注入重點(diǎn)投向3G手機(jī)，資金主要來源于一香港上市公司。

　　除了并購，一些手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司也已經(jīng)或準(zhǔn)備上市，比亞迪電子在12月20日登陸香港聯(lián)交所主板，募集資金59.12億港元，其中部分資金用于其新開展的手機(jī)代工業(yè)務(wù)，而作為渠道商的東莞大地通訊和迪信通也計(jì)劃于明年上市。據(jù)賽迪顧問咨詢有限公司消費(fèi)電子事業(yè)部總經(jīng)理蔣利峰預(yù)計(jì)，明年中國3G手機(jī)出貨量將超過800萬臺。為了在新一輪暴利機(jī)會中分得更多利益，資本開始在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈展開搶位賽。

　　展訊樣板

　　11月18日，展訊通信開始了其6月27日在美國納斯達(dá)克上市融資1億美元后的第一項(xiàng)收購行動(dòng)。該公司宣布與Quorum Systems,Inc.——一家位于美國圣地亞哥的高集成CMOS射頻收發(fā)器設(shè)計(jì)公司——簽署收購協(xié)議。依據(jù)收購協(xié)議條款，作為收購對價(jià)，展訊將向Quorum的股東支付5500萬美元現(xiàn)金、價(jià)值為1500萬美元的股票以及基于此后兩年Quorum業(yè)績表現(xiàn)而設(shè)置的最高額為600萬美元的現(xiàn)金。這項(xiàng)收購將在今年底前完成。

　　展訊通信方面表示，這項(xiàng)收購將能夠鞏固其在中國無線基帶芯片業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，而事實(shí)上，展訊通信希望能夠在3G時(shí)代到來前摒棄過去賴以成功的做法。“過去，展訊的做法主要是為客戶提供Turnkey服務(wù)，也就是在芯片階段就把幾乎所有的應(yīng)用功能都做好，手機(jī)廠商只需要在主板外面套上外殼就能銷售了。”展訊通信負(fù)責(zé)媒體關(guān)系的人士說。通過這種做法，展訊去年在國內(nèi)2G/2.5G手機(jī)基帶芯片市場上占據(jù)了10%的市場份額，僅次于MTK和TI。盡管今年第四季的財(cái)報(bào)還沒有出來，不過展訊通信預(yù)計(jì)收入能達(dá)到約4600萬美元至4700萬美元，比第三季度增長19%至22%。

　　而在3G時(shí)代，手機(jī)的銷售將以運(yùn)營商渠道為主，手機(jī)廠商需要具備應(yīng)用層面的研發(fā)能力，才能達(dá)到運(yùn)營商定制的要求，芯片廠商再靠推出集合應(yīng)用功能的芯片可能并不能讓手機(jī)廠商制造出運(yùn)營商想要的產(chǎn)品。在這種狀況下，展訊通信需要將精力集中到芯片上。“Quorum的射頻技術(shù)結(jié)合我們具有優(yōu)勢的基帶芯片和軟件解決方案將進(jìn)一步加強(qiáng)我們在移動(dòng)無線通信市場的獨(dú)特競爭優(yōu)勢。”展訊通信首席執(zhí)行官兼總裁武平博士說。

　　直接受惠于3G啟動(dòng)的是手機(jī)行業(yè)上游包括芯片、液晶屏、連接器等原材料制造業(yè)、手機(jī)設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)以及下游的手機(jī)增值業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)投資和并購資金的重點(diǎn)對象。除了展訊的收購之外，北京一家名為聯(lián)創(chuàng)策源的風(fēng)險(xiǎn)投資公司目前正在尋找手機(jī)無線領(lǐng)域的投資機(jī)會，該公司目前所投資的公司包括原創(chuàng)彩鈴、手機(jī)多媒體芯片、手機(jī)搜索引擎等，“今年風(fēng)險(xiǎn)投資表面來看投資少了一些，不過主要是因?yàn)橛泻芏喟缸記]有公布，實(shí)際上進(jìn)入手機(jī)產(chǎn)業(yè)的金額不少。”該公司一人士說。

　　根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資研究機(jī)構(gòu)ChinaVenture發(fā)布的《ChinaVenture2007年中國無線應(yīng)用行業(yè)投資價(jià)值研究報(bào)告》顯示，移動(dòng)搜索、手機(jī)游戲和無線廣告成為熱點(diǎn)投資行業(yè)，去年中國主要無線應(yīng)用行業(yè)總投資金額為1.277億美元，其中移動(dòng)搜索行業(yè)占37.1%，手機(jī)游戲行業(yè)占26.6%，無線廣告占14.6%。

　　投入最有趣的“賭局”

　　深圳深愛通信有限公司董事長胡海目前正在湖南忙著其新基地建設(shè)，“目前在湖南長沙國際高新區(qū)的基地已經(jīng)全面啟動(dòng)，第一期占地90畝，目前主要做2.5G手機(jī)，同時(shí)為3G做準(zhǔn)備。”

　　深愛通信在湖南項(xiàng)目的資金主要來自于新股東投資，據(jù)胡海透露，公司日前引入了一家香港上市公司和一家A股上市公司，新股東的進(jìn)入為公司帶來5億元人民幣的運(yùn)營資金，這些資金將用做湖南基地的建設(shè)以及在香港、上海和深圳收購研發(fā)中心。

　　2006年，美洲投資銀行與江西井岡山華禹通訊公司合作成立深圳深愛移動(dòng)智能系統(tǒng)有限公司，美洲投資銀行曾承諾出資1億美元，不過在2006年10月華禹公司被另一家公司收購，深愛移動(dòng)一直處于無牌階段，此后胡海在申請牌照的同時(shí)引入戰(zhàn)略投資者成立新深愛通信，深愛移動(dòng)隨之取消。“在深愛通信，新公司持有45%股權(quán)，美洲投資銀行持有15%，胡海及另一個(gè)人股東分別持股25%和15%。”胡海說。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，新入主深愛通信的公司為香港上市公司飛毛腿集團(tuán)(1399.HK)和A股上市公司深圳市怡亞通供應(yīng)鏈股份有限公司(002183.SZ)。胡海認(rèn)為深愛通信能夠兩次得到風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)業(yè)投資資本的關(guān)注，除了人脈關(guān)系，最主要還是由于手機(jī)產(chǎn)業(yè)的競爭雖然還會更激烈，但是新品牌仍然有成長機(jī)會。“手機(jī)與其他消費(fèi)電子不同，市場容量規(guī)模大，技術(shù)變化快，新用戶和換機(jī)市場都很大，沒有哪個(gè)消費(fèi)電子行業(yè)有這么好的前景。”

　　深愛通信目前月銷量穩(wěn)定在20萬臺左右，胡海相信湖南的基地投產(chǎn)以及資金到位后，公司會有更快的發(fā)展，“將來會將運(yùn)營中心和生產(chǎn)基地全部轉(zhuǎn)到湖南，并在時(shí)機(jī)成熟后會考慮借助政府的力量對公司進(jìn)行重組，推動(dòng)其到資本市場上市。”

　　“如果掌握了規(guī)律，你會發(fā)現(xiàn)手機(jī)是一個(gè)最有趣的行業(yè)。”長虹手機(jī)掌門人萬明堅(jiān)說。這個(gè)曾經(jīng)的手機(jī)“狂人”從2005年起運(yùn)作長虹手機(jī)業(yè)務(wù)，兩年時(shí)間將長虹手機(jī)帶入國產(chǎn)品牌第一陣營，11月份出貨量達(dá)到70萬臺，這個(gè)數(shù)字與聯(lián)想、金立兩大國產(chǎn)品牌相差無幾。

　　參與這項(xiàng)有趣賭局的人越來越多。“很多原來做MP3、MP4和玩具模具廠家有70%到80%都轉(zhuǎn)行做手機(jī)模具，像電話機(jī)模具，一個(gè)模具可以用一年，而手機(jī)模具開一套后兩三個(gè)月就得換新的。”深圳科盛通信技術(shù)有限公司總經(jīng)理李楷彬說。這家公司有一個(gè)模具供應(yīng)商，原來是做電腦等IT產(chǎn)品的工業(yè)設(shè)計(jì)，現(xiàn)在專門做手機(jī)的外觀和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)。

　　科盛通信原主要生產(chǎn)小靈通無繩電話，2005年銷售額達(dá)6億元，今年1月進(jìn)入手機(jī)行業(yè)，目前公司在貼牌生產(chǎn)手機(jī)的同時(shí)申請手機(jī)牌照，盡管政府已經(jīng)取消了手機(jī)牌照核準(zhǔn)制，但是實(shí)施細(xì)則估計(jì)要到明年2月份才能拿到，李楷彬認(rèn)為科盛通信最遲到4月份左右可以拿到牌照，下一步計(jì)劃就是上市，“如果順利的話，上市工作將在明年內(nèi)可以完成”。他認(rèn)為國產(chǎn)手機(jī)的好日子已經(jīng)到來，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)由功能技術(shù)占主導(dǎo)進(jìn)入到外觀為主導(dǎo)的階段，“手機(jī)的外觀更重要，國外幾大廠家都沒有出經(jīng)典的外觀了。”

　　隨著手機(jī)業(yè)門檻的降低，吸引了更多的從業(yè)者進(jìn)入。根據(jù)行業(yè)內(nèi)人士測算，自建一條手機(jī)生產(chǎn)線500萬元，買一條二手的150萬元，租用更低。而手機(jī)方案這塊，兩年前要200萬元，現(xiàn)在不超過50萬元，一般是30到40萬元，而且由于主板功能基本通用固定，加上方案公司越來越多，可以更優(yōu)惠的價(jià)格拿到方案。在珠三角近2000家生產(chǎn)、組裝和設(shè)計(jì)公司中，有不少是原TCL、波導(dǎo)、康佳、中興通訊、華為、金正等家電、通訊企業(yè)的技術(shù)或營銷骨干，其中有一些公司已經(jīng)拿到手機(jī)牌照，如金立、宇陽、天瓏等。除此之外，也有越來越多的臺資進(jìn)入珠三角尋找手機(jī)產(chǎn)業(yè)機(jī)會。

　　臺資企業(yè)慶邦電子(深圳)有限公司在年底獲得手機(jī)牌照，2002年開始，這家公司就已經(jīng)生產(chǎn)手機(jī)。而另一家臺資企業(yè)英商富德科技有限公司則在深圳手機(jī)重地天安數(shù)碼城落腳，主攻類似蘋果經(jīng)典手機(jī)iphone的機(jī)型，“目前尚未成熟，主要產(chǎn)品還是低端手機(jī)。”該公司一人士說。

　　大資本渠道掘金

　　與手機(jī)食物鏈的中間地帶制造部門相比，下游渠道的暴利機(jī)會正在增加，這一領(lǐng)域也成為資本逐獵場。“現(xiàn)在手機(jī)品牌廠家的毛利在15%左右，而渠道的利潤一般在30%以上。”一手機(jī)企業(yè)市場負(fù)責(zé)人說。

　　今年11月，三星國包商派普集團(tuán)獲得荷蘭一家基金公司9000萬美元的投資，用于其除三星手機(jī)外其他品牌手機(jī)的分銷。而曾計(jì)劃在全國建立1萬家零售店的廣東中域電訊連鎖股份有限公司即將上市，另兩家渠道商迪信通與協(xié)亨連鎖據(jù)傳也將上市。

　　中郵普泰、協(xié)亨、迪信通這樣的國包商和全國連鎖商則靠銷售國產(chǎn)手機(jī)得到了快速發(fā)展。據(jù)本報(bào)記者獨(dú)家獲悉，中郵普泰旗下中郵時(shí)代公司從明年起將主要作為國產(chǎn)手機(jī)運(yùn)作平臺，計(jì)劃銷量將比去年翻一番。“廠家必須給渠道商足夠的利潤空間，有時(shí)甚至還要為渠道做好服務(wù)，否則那些出貨量大的渠道商可以不賣力推銷你的產(chǎn)品，因?yàn)槭袌錾贤|(zhì)化的產(chǎn)品太多了。”河南一手機(jī)廠家省級代理商說。這家省包商一個(gè)月可以幫一家國產(chǎn)手機(jī)品牌出貨10萬臺左右，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)達(dá)到很多國產(chǎn)手機(jī)廠家的月度整體銷量，一臺平均可以賺300到400元錢。

　　河南這位省包商比較幸運(yùn)，因?yàn)槠渌幍娜募壥袌鲞€遠(yuǎn)未達(dá)到充分競爭階段，“三、四級市場，特別是農(nóng)村市場具有很大潛力，農(nóng)村在全面減負(fù)后消費(fèi)能力實(shí)際上有了很大增強(qiáng)。”波導(dǎo)手機(jī)公關(guān)經(jīng)理上官艷軍說。

　　大的資本也開始加大對三四級市場的滲透，國美電器在2007年下半年通過收購陜西蜂星電訊進(jìn)入陜西省零售渠道，這家公司的目標(biāo)絕不止于陜西一省，按照計(jì)劃，其將今年內(nèi)在全國建立100家手機(jī)連鎖店，而主要是以收購形式進(jìn)行。相比國美電器，另一家手機(jī)專業(yè)連鎖商迪信通在三四級市場的擴(kuò)張步伐更大，這家公司剛在廣西、江西和湖南分別收購了蜂星電訊和958兩家連鎖公司在當(dāng)?shù)氐乃虚T店，“這既增強(qiáng)了迪信通和廠家談判的議價(jià)能力，也為即將進(jìn)行的上市帶來更多概念，在明年有強(qiáng)大資本背景的渠道整合將更為激烈。”深圳一手機(jī)公司CEO表示。