南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股改進(jìn)行時 醞釀完成海外上市

　　近日，南京市交通建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司在南京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，擬將其持有的南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司23.75%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，掛牌價格以評估值14011.36萬元作為掛牌低價競價交易。

　　在掛牌轉(zhuǎn)讓中尤其值得關(guān)注的是，南京遠(yuǎn)洋擬實(shí)現(xiàn)境外上市。轉(zhuǎn)讓股份意味著公司在使股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨完善，同時目前競拍所得到的股權(quán)，將可能在南京遠(yuǎn)洋上市后獲得良好的股權(quán)投資收益。

　　擴(kuò)充運(yùn)力

　　根據(jù)公開資料，南京遠(yuǎn)洋運(yùn)輸股份有限公司是一個專門經(jīng)營干散貨船舶運(yùn)輸?shù)膶I(yè)船東公司，以經(jīng)營遠(yuǎn)洋貨物運(yùn)輸為主，同時還做國際船舶管理、遠(yuǎn)洋船務(wù)工程、國際船舶代理、海員勞務(wù)輸出、船舶燃料供應(yīng)和投資咨詢服務(wù)，公司船隊(duì)主要以散雜貨運(yùn)輸為主，其中有不定期班輪航線覆蓋中國中東地區(qū)，并有相當(dāng)?shù)牟糠执昂叫性趤喼?、大洋洲、非洲、美洲和歐洲等世界各國家和地區(qū)。

　　公開資料還顯示，南京遠(yuǎn)洋船隊(duì)共有船舶24艘、總運(yùn)力達(dá)50萬載重噸，完成運(yùn)量達(dá)三百萬噸。從目前的市場運(yùn)力分布來看，南京遠(yuǎn)洋的運(yùn)力屬于典型的地方型遠(yuǎn)洋運(yùn)輸企業(yè)，與中國遠(yuǎn)洋等央企在運(yùn)力上不可同日而語，只有通過運(yùn)力的擴(kuò)張，南京遠(yuǎn)洋才能夠更好地提升運(yùn)力。在央行貨幣緊縮政策的大背景下，依靠銀行信貸顯然不如通過走上市路線募集資金來擴(kuò)張運(yùn)力。

　　公司擴(kuò)張運(yùn)力，也離不開干散貨市場在近幾年異常紅火的支撐，特別是在2007年，干散貨市場上演了一場瘋狂的上漲大戲，讓從事干散貨運(yùn)輸?shù)钠髽I(yè)賺得盆滿缽溢。南京遠(yuǎn)洋在2007年也取得了不俗的業(yè)績。根據(jù)產(chǎn)權(quán)出讓信息披露，2006年度，公司主營收入46295.51萬元，利潤總額11521.86萬元。在2007年1－5月，公司主營收入27187.87萬元，利潤總額5317.72萬元。

　　由于目前鐵礦石談判懸而未決、前期干散貨上漲過猛、炒作遠(yuǎn)期運(yùn)費(fèi)協(xié)議資金的退出等因素，干散貨運(yùn)價在2007年年底就進(jìn)入下滑期，但這并不是表明干散貨企業(yè)效益不好，只是表明干散貨企業(yè)暴利的減少。近期國內(nèi)不斷有企業(yè)定造或改造干散貨船，表明干散貨市場依然吸引著船東投入更多的運(yùn)力來搶占市場。

　　公司對此次轉(zhuǎn)讓只提示了公司將在境外上市的計(jì)劃，除此之外并沒有提及更多的信息。市場分析認(rèn)為，轉(zhuǎn)讓23.75%股權(quán)后，一方面可以借助轉(zhuǎn)讓款來擴(kuò)充運(yùn)力，另一方面，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)更趨合理，避免了大股東南京市交通建設(shè)投資控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司占股過多的問題，更符合境外上市對股權(quán)結(jié)構(gòu)的要求。

　　沖刺上市

　　2007年，航運(yùn)企業(yè)不斷在資本市場發(fā)力。2007年6月，中國遠(yuǎn)洋回歸A股，隨后中遠(yuǎn)集團(tuán)就將干散貨資產(chǎn)注入上市公司。中海集運(yùn)登陸A股市場，主要以集裝箱運(yùn)輸為主。中外運(yùn)航運(yùn)登陸H股市場，在干散貨運(yùn)價暴跌前得到廣泛追捧。長航集團(tuán)合理劃分上市公司布局，“南京水運(yùn)”改名為“長航油運(yùn)”。

　　干散貨市場在2007年的暴漲，一度讓從事干散貨運(yùn)輸?shù)纳鲜泄境蔀殛P(guān)注焦點(diǎn)。特別是中國遠(yuǎn)洋的干散貨資產(chǎn)注入，讓更多的投資者來關(guān)心干散貨運(yùn)輸市場的興衰。

　　在火熱的航運(yùn)企業(yè)借力資本市場的誘惑面前，南京遠(yuǎn)洋沒有理由不心動，沒有理由不采取積極的措施來沖擊上市。首先航運(yùn)業(yè)中的干散貨市場還被市場人士看好，公司可以趁機(jī)擴(kuò)張。其次，公司在2006年和2007年的良好業(yè)績表現(xiàn)，也讓南京遠(yuǎn)洋的業(yè)績比較耐看，在財務(wù)上符合境外上市條件。最后，股權(quán)轉(zhuǎn)讓如果順利成行，合理的股權(quán)架構(gòu)，為境外成功上市減少阻礙。