家電業(yè)發(fā)展面臨四大壓力

　　一季度財報普遍低于預期
　　TCL集團(000100)近日發(fā)布 2008年度第一季度業(yè)績報告，報告顯示，今年首季TCL集團實現(xiàn)主營業(yè)務收入87.81億元，其中凈利潤4.49億元。TCL集團旗下TCL多媒體(1070.HK)也實現(xiàn)整體盈利，是繼2006年第三季度以來取得的首個季度盈利。值得注意的是，2007年的業(yè)績中，TCL集團雖實現(xiàn)扭虧，但主營業(yè)務之一的彩電并未成功扭虧，這一情況在一季度得到了改觀。，TCL多媒體近日在香港發(fā)布的2008年第一季度財務報告顯示，今年首季TCL多媒體共銷售彩電353.6萬臺，實現(xiàn)凈利潤5400萬港元。
　　美的電器(000527)一季度財報顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入123億元，同比增長74%；凈利潤總額4.1億元，同比增長41.87%，歸屬于母公司股東的凈利潤2.8億元；每股收益0.22元，同比增長47%，毛利率同比提高0.2%。美的方面表示，營銷渠道變革導致家用空調內銷大幅增長，行業(yè)領先的中央空調業(yè)務快速增長及加大冰洗業(yè)務推廣導致冰洗業(yè)務大幅增長。
　　海信科龍(000921)近日也發(fā)布了2007年年度報告，報告顯示，海信科龍2007年實現(xiàn)凈利潤2.5億元，同比增加494.57%；營業(yè)收入為88.22億元，同比增加26.43%；每股凈資產(chǎn)為0.78元；每股收益為0.25元，同比增加494.57%。海信科龍2007年年報披露，報告期內公司銷售規(guī)模擴大和銷售結構優(yōu)化是推動業(yè)績增長的重要原因之一。
　　家電企業(yè)的財報透露出什么？有機構認為，2007年在原材料價格普漲的情況下白電龍頭企業(yè)利潤爆發(fā)式增長，是因為中國的白電已經(jīng)具備了全球競爭力，全球70%的空調產(chǎn)自中國，而冰箱的份額也達到50%.
　　此外，在原材料價格提升的情況下，白電巨頭持續(xù)通過提升產(chǎn)品結構實現(xiàn)產(chǎn)品整體漲價，甚至出現(xiàn)了銷售額比銷量增長快的情況，毛利率明顯上漲。白電企業(yè)2008年度發(fā)展策略中，幾乎全部定位中高端路線。這些，都有力地抵御了成本上漲的壓力，維護了利潤空間。

　　家電需求增長趨勢未改變
　　聯(lián)合證券發(fā)布的報告顯示，2008年1-2月，全國限額以上批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)家電零售額同比增長18.8%。表面看，18.8%的同比增速低于07年同期的21.6%，也低于全社會商品零售額20.2%。但是，這些只是表象，家電需求的快速成長趨勢并未改變。
　　剔除通貨膨脹因素后，2008年 1-2月家電零售額的實際增速18.0%遠高于社會商品零售額的實際增速11.5%，雖然這其中有向連鎖大企業(yè)集中的部分影響(該數(shù)據(jù)只統(tǒng)計限額以內的情況)，但也說明了在通貨膨脹過程中，家電作為耐用消費品，其需求受宏觀經(jīng)濟短期波動和消費擠出效應的影響相對較小。
　　18.8%的增速雖然低于07年同期水平2.8個百分點，但一方面家電消費短期內波動較大，受偶發(fā)因素的部分影響，且今年雪災之時恰逢家電的春節(jié)銷售旺季，使得部分家電消費推遲，不過這部分需求將逐步恢復。
　　2008年1-2月，空調內銷同比增長41.3%，2008年1月，冰箱、洗衣機內銷同比增長75%、23%，雖然也存在整機企業(yè)向渠道壓貨的影響，但內需快速成長趨勢是確定的，尤其是冰箱需求在“家電下鄉(xiāng)”政策的助推下將呈加速成長趨勢。

　　四大重壓在肩
　　盡管家電業(yè)依然看好，但是有四大重壓不容忽視。
　　壓力之一，人民幣升值