基金惶恐許繼門 鵬華兩基金4天損失7804萬元

    繼宏達股份（600331.SH）之后，又一只股票讓基金“受傷”不小。

    在停牌長達3個多月之后，許繼電氣（000400.SZ）5月5日復牌后便遭遇連續(xù)3個跌停，5月8日一度跌停后收跌9.12％，仍為當日跌幅榜第一名。

    根據基金一季報，截至3月31日，共有10只基金持有許繼電氣2646.65萬股，占流通A股股東10.02％.這10只基金分別是鵬華優(yōu)質治理、信達澳銀領先增長、鵬華動力增長、同益基金、南方避險增值、融通深證100、華安策略優(yōu)選、泰達荷銀價值優(yōu)化型成長、泰達荷銀價值優(yōu)化型周期和天治財富增長基金，分別持有該股582.31萬股、376.60萬股、300.49萬股、295萬股、293.03萬股、248.25萬股、201萬股、199.98萬股、119.99萬股和30萬股。

    其中鵬華系和泰達荷銀系都有兩只基金榜上有名，持有最多的是鵬華系的基金，兩只基金共持有882.8萬股，幾乎占基金持股數的1/3.以1月18日停牌時的收盤價和5月8日的收盤價計算，復牌4個交易日后，10只基金共損失2.34億元，其中僅鵬華系兩只基金就損失7804萬元。

    停牌前遭資金追捧

    1月18日QFII出逃基金被套

    時間回到1月18日，許繼電氣停牌當日。當日開盤，許繼電氣小幅下挫，十幾分鐘之后，股價直線向上，下午開盤6分鐘即達到漲停，隨后雖然漲停曾被打開，但多方力量強大，13時42分，許繼電氣被封死在漲停板上。當日成交量19.65萬手，成交額5.04億元。

    當日排在買入前五位的營業(yè)部是：華泰證券股份有限公司無錫解放西路證券營業(yè)部，23616252元；方正證券有限責任公司杭州延安路證券營業(yè)部，17509860元；聯(lián)合證券有限責任公司北京北三環(huán)東路證券交易營業(yè)部，17448118元；光大證券寧波彩虹南路證券營業(yè)部，15771591元；安信證券股份有限公司寧波和義路證券營業(yè)部，15332389元。

    北京一私募界人士告訴理財周報記者，在去年9月許繼電氣公告將引入戰(zhàn)略投資者的消息透露出來后，就已經開始有游資關注，1月7日復牌之后，游資開始進入，在1月18日上漲到停牌的26.18元。其間QFII全部出逃，剩下只有基金和游資持股。

    理財周報記者查閱許繼電氣年報發(fā)現(xiàn)，從2006年起到2007年，排名靠前的大股東多數為基金。即使在股價出現(xiàn)快速上漲的2007年第四季度，跟第三季度相比，許繼電氣四季度前10大流通股股東及其持倉數絲毫未變，前10大股東有7家為基金。

    股價異動之謎

    買入賣出龍虎榜營業(yè)部多為機構聚集地

    許繼電氣復牌后股價出現(xiàn)異動發(fā)生在5月7日。

    5日、6日兩天，許繼電氣成交量、成交額、換手率分別為：2579手、607.61萬元、0.01％和2481手、525.97萬元、0.09%.與此形成強烈反差的是，7日許繼電氣成交量、成交額、換手率分別為：54萬手、10.31億元、20.3％.

    上述私募界人士表示，7日54萬手的成交量實實在在地體現(xiàn)出基金與游資的對決。

    5月7日，由于股票連續(xù)兩個交易日內收盤價格跌幅偏離值累計達到20％，許繼電氣發(fā)布股價異動公告，上午停牌一小時。10時30分，許繼電氣以跌停價開盤，隨后多方發(fā)力，很快向上拉升4.67%，上沖到20.07元，隨后多空雙方展開博弈，最終仍以跌停收盤。

    值得注意的是當日排在買入前五位的營業(yè)部是：國泰君安證券股份有限公司上海楊樹浦路證券營業(yè)部，25927370元；國聯(lián)證券有限責任公司廣州江燕路證券營業(yè)部，23214728元；廣發(fā)證券股份有限公司深圳民田路證券營業(yè)部，18855168元；中銀國際證券有限責任公司大連黃河路證券營業(yè)部，15355355元；長江證券（愛股，行情，資訊）武漢友誼路證券營業(yè)部，14592207元。排在賣出前五位的第一、三、五位均為機構專用席位。

    5月8日，許繼電氣低開5.92％，隨后股價一路下挫，雖然多方多次發(fā)力，但仍在下午14時16分封到跌停板上，臨近收盤10分鐘，多方再次發(fā)力，一度把股價抬升3.03%，上沖到17.75元，但隨后股價向下，收于17.34元，跌9.12％.當日成交量、成交額、換手率分別為：35萬手、6.15億、13.32%.

    8日排在買入前五位的營業(yè)部同樣值得注意：中信建投證券有限責任公司深圳市振華路證券營業(yè)部，12542249元；招商證券股份有限公司北京頤和園路證券營業(yè)部，10834193元；華融證券交易單元（262000），9749098元；國信證券有限責任公司深圳泰然九路證券營業(yè)部，7158832元；長江證券股份有限公司西安太白北路營業(yè)部，6356641元。

    基本面看法不一

    券商預估14－17元，還有下跌空間

    3月21日，許繼電氣公告稱：中國平安（601318.SH）旗下的平安信托投資有限責任公司最終以9.6億元的價格競得許繼集團100％股權。

    應許繼電氣要求，平安信托在受讓許繼集團股權后，須對其未來發(fā)展提供全方位的金融服務和不少于人民幣40億元的長期資金支持。其中，50％即20億元須在雙方簽訂《股權轉讓協(xié)議》后60個工作日內支付，余款在一年內提供。

    對許繼電氣基本面不看好的一方的理由似乎也比較充分。

    業(yè)內人士表示，從長遠來看，引進戰(zhàn)略投資者，有利于許繼電氣解決資金短缺問題，有效地降低公司的財務費用率。不過，因為平安信托和許繼電氣并無產業(yè)上的對接，所以短期利好并不明顯。此外，許繼電氣主業(yè)的整體上市計劃雖已提上日程，但資產注入的進程，特別是需要耗費的時間尚不能確定，這些風險也是機構借機出貨的重要原因。

    該人士進一步指出，其實，平安保險入主許繼電氣的真實圖謀在于，平安保險覬覦的是許繼集團控股40.6％的中原證券。該證券公司備受當地省政府重視，注冊資本已擴大到20億元。類似中國平安這樣的財務投資者進入許繼集團之后，其后續(xù)業(yè)務整合動作將乏善可陳。

    有券商發(fā)布的研究報告對許繼電氣的估值為14元到17元。以目前許繼電氣的股價來看，后市或許還有進一步下跌空間。