政府引導基金應避免與民爭利 完善制度防范風險

　　目前，各地政府正加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資引導基金，600家政府引導基金5年內(nèi)投資規(guī)模有望達3000億之巨。業(yè)內(nèi)人士提醒，應通過完善的制度設計，防范政府引導基金帶來的管理人員“尋租”風險，并解決政府引導基金在商業(yè)性和公益性之間的沖突。

　　完善制度防范風險

　　在2008年制定的《關于創(chuàng)業(yè)投資引導基金規(guī)范設立與運作指導意見》中明確指出，創(chuàng)投引導基金是由政府設立并按市場化方式運作的政策性基金，主要通過扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展，引導社會資金進入創(chuàng)業(yè)投資領域。

　　近期出現(xiàn)了德厚資本打著政府引導基金的旗號非法集資的事件。6月11日下午，天津濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金公司董事長楊旭才首次在公開場合回應“德厚門”事件，他表示濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導基金從未對德厚資本作出任何投資承諾。但是，關于引導基金的反對聲音又激烈起來：引導基金是不是最終可能成為某些管理人員尋租的工具？由政府財政出錢會否存在管理人員尋租的風險和使財政資金打水漂的風險？

　　“靠過去國有獨資的公司，靠政府派人去管理，往往是靠不住的。政府不直接派人去參與到子基金的經(jīng)營決策，但是可以通過一系列的制度安排，來防范風險?！卑l(fā)改委財政金融司處長劉健鈞表示，通過事前、事中、事后的相應制度安排可以有效防范政府引導基金管理人員尋租風險、管理風險、委托代理風險和財務風險。

　　在保證政府資金安全的問題上，深圳創(chuàng)新投資集團副總裁施安平表示，采取保本加固定收益的方式來保證政府資金的安全，如果政府引導基金出現(xiàn)虧損，將優(yōu)先保證政府出資的安全。但是如果這個基金運作出現(xiàn)利潤，政府只拿固定回報，也就是不承擔風險、也不參與按比例的分紅或者是收益分配。

　　避免過度商業(yè)化傾向

　　政府引導基金還面臨政府資源與商業(yè)化機制的結合問題。天津濱海新區(qū)創(chuàng)業(yè)投資公司董事長楊旭才表示，引導基金是財政性的非盈利基金，參與投資商業(yè)基金時必須附帶政府條件，因此與所投資的商業(yè)基金存在運作規(guī)則上的沖突。由于中國財政體制的原因，這些基金加劇了地區(qū)間的競爭，又因為市場上可投資基金的數(shù)量有限，因此投資的系統(tǒng)性風險加大。在退出上，政府引導基金退出期一般是五年左右，能否安全從所投資的基金退出，明顯存在風險。

　　此外，“我們發(fā)現(xiàn)個別地方的引導基金通過公司化運作后，有強烈的盈利沖動?！眲⒔♀x表示，一些地方成立較早的政府引導基金資金來源并非政府預算內(nèi)資金，而是經(jīng)營性資金；引導基金的管理部門，也并非事業(yè)法人，而是采用企業(yè)法人的方式，并以盈利為目的，偏離了引導基金作為政策性基金的傾向，甚至與民爭利。有些地方政府的引導基金在扶持對象的定位上也出現(xiàn)了偏差，不是主要扶持中早期創(chuàng)業(yè)投資，背離了財政資金只能用于市場失靈領域的準確定位。

　　“政府引導基金主要應用于市場不能做的情況，應采用預算內(nèi)資金等資金來源，以事業(yè)法人的形式，不應以盈利為目的，在具體操作中，納入公共財政的考核評價體系之中，達到保本微利的目標即可?！眲⒔♀x表示。