風險投資公司屯兵山西 觀勢待發(fā)

　　6月上旬，省、市工商聯(lián)舉辦的2009企業(yè)家（太原）論壇暨中小企業(yè)融投資峰會結束了。論壇上，著名經(jīng)濟學家樊綱、茅于軾以及幾家風險投資基金的經(jīng)理們針對目前中小企業(yè)融資難問題提出了他們的真知灼見。論壇之后，幾家風險投資公司屯兵山西，希望為他們的資金尋找出路；很多中小企業(yè)依然在為尋找資金四處奔波。

　　"賣掉股權求發(fā)展"

　　山西是一個不缺錢的地方，眾多民營企業(yè)家手頭很多錢找不到出路，或過渡消費，或存在銀行。在通脹預期高的背景下，存銀行顯然不是最好的選擇，不能實現(xiàn)收益的最大化。為了規(guī)避風險，銀行寧愿把資金投向基礎建設項目，不愿意投向風險較大的中小企業(yè)。中小企業(yè)受消費、出口等影響，資金嚴重短缺，已到了生死存亡的關鍵地步。資金與項目如何對接？中小企業(yè)融資難如何破解？風險投資基金的經(jīng)理們自有妙招。

　　漢能投資集團在國內的地位大約相當于摩根斯丹利之于美國。融投資峰會上，漢能董事長陳宏指出，破解中小企業(yè)融資難，不要緊盯著從銀行貸款，"民間投資、風險投資和私募股權投資，也是一種渠道。"山西有那么多煤商，有那么多的錢，中小企業(yè)需要資金的時候，煤商的一些現(xiàn)金可以投到中小企業(yè)里面去，幫助他們成長，以求得股權上的回報。"賣掉股權求發(fā)展"可能是最可行的一個渠道。在國外，這是資金與項目對接的一個通行模式。

　　比如，一個煤商突然看上一個做生化、做互聯(lián)網(wǎng)的企業(yè)，希望投資進去。國外非常簡單。這些有錢人或機構、社?；鸢彦X交給專門的管理者，進行投資，賺錢以后，利潤二八分成。風險投資就是這個性質—— 企業(yè)早期的時候，風險非常大的時候，風險投資公司進行一些投資。山西李彥宏創(chuàng)立的百度就是一個成功范例。百度是在風險投資的介入下，創(chuàng)造了今天這樣的規(guī)模。風險投資不是一個慈善機構，所關心的就是賺錢，這樣他才能分到還本以后的20％的利潤。風險投資在很多情況下，是錦上添花而不是雪中送炭的。風險投資關注企業(yè)能不能做大做強。全國400萬中小企業(yè)，實際上每年真正能拿到風險投資的企業(yè)也就1000多家，比例非常小。

　　風險投資與銀行貸款完全不同。貸款要支付利息，銀行通過息差獲得回報；風險投資不要利息要股權。獲得股權后，通過包裝上市，企業(yè)和風險投資公司實現(xiàn)了"雙贏"，而風險則分散給了所有持股人。這與我國即將上市的創(chuàng)業(yè)板相似。上市后回報有多大呢？2009企業(yè)家（太原）論壇暨中小企業(yè)融投資峰會組委會辦公室副主任張郢磯說，通常情況下有幾十倍乃至幾百倍的收益，當然也有不成功的例子。

　　"山西最有價值的是煤"

　　風險投資公司看好哪類企業(yè)？陳宏指出，"風險投資希望投到一個行業(yè)里面，這個行業(yè)足夠大。如果這個行業(yè)在中國，每年只有大概十幾億、二十億的總市場，可能不會投。"[page]

　　同時，所投資的企業(yè)，管理能力一定要強，團隊執(zhí)行力要強，人一定要不錯。一定要看行業(yè)里面企業(yè)的地位如何，企業(yè)在行業(yè)里面不管是多大或細分行業(yè)多少名，如果排名屬于第一、第二，可能性會比較大，否則會很小。最后，這個企業(yè)一定要有一個可持續(xù)的商業(yè)模式，風險投資公司要投一個長期能賺錢的企業(yè)。

　　陳宏告訴人們，在投資界有一個"電梯原理"，得到風險投資，一定要在很短時間內把自己的企業(yè)介紹得清清楚楚。意思是說，假如你在電梯里見到了風投公司的老板，就要在電梯從地下到達一層的很短時間內把企業(yè)介紹清楚：包括行業(yè)、行業(yè)排名、企業(yè)規(guī)模、團隊等，讓對方感興趣。中國投資報總編輯何剛說："山西最有價值的就是煤。"風險投資看重的是國內最具有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)。符合政策的十大產(chǎn)業(yè)振興領域的都是好行業(yè)，在這樣的好行業(yè)里面，只要有好的資源，好的機會都是可以做大的，像輕工、石化、物流等。結合山西實際，就是能源，圍繞煤炭的煤化工、上下游的相關產(chǎn)業(yè)鏈條的公司。

　　風險投資對山西意義重大

　　渤海投資有限公司馬駿說，在國外，風險投資是中小企業(yè)獲得資金的普遍模式。然而，很多山西企業(yè)家難以接受。匯源果汁老板朱新禮說，要把公司"像兒子一樣養(yǎng)，像豬一樣賣".在山西，可能完全相反，經(jīng)營的時候向養(yǎng)豬一樣不精心，賣的時候則像賣兒子一樣舍不得，

　　目前，我國已有北京、天津、上海、深圳四個城市成立了股權投資協(xié)會。中國股權投資基金協(xié)會執(zhí)行理事高志凱先生呼吁："山西抓住這個變化，加入到這個行業(yè)里面去"，盡快成立股權投資協(xié)會。

　　如果方法對頭，執(zhí)行恰當?shù)脑?，山西或太原有可能成為重大的股權投資基金的基地。他希望山西的民營企業(yè)在做好本職工作的情況下，多向浙江學習。浙江的民營企業(yè)抱團，在金融服務方面合伙經(jīng)營，走在了全國的前列。山西民營企業(yè)家不能整天攀比誰開的車好，誰的宅子豪華。如果把分散的資金集中在一起進行專業(yè)化的管理，就會為全省打下一個非常牢固的融資基礎。這對山西來說意義重大。不僅破解了中小企業(yè)融資難的問題，也為民營資本找到了出路。

　　股權投資或風險投資在山西還是一個陌生的字眼，盡管目前華旗資訊、中國股權投資基金協(xié)會、愛家投資集團、漢能投資集團、渤海產(chǎn)業(yè)投資、吉利控股集團、上海合伙人有限公司等多家風險投資公司屯兵山西，希望有所作為。顯然，他們看中的不僅僅是山西的優(yōu)質資產(chǎn)，還有未來的發(fā)展空間。但是，在股權投資協(xié)會沒有成立的情況下，風險投資公司與中小企業(yè)如何通過一定的中介實現(xiàn)對接，還有很長的路要走。