唐駿曝新華都系投資路徑：民生是重點(diǎn)

　　在中國(guó)，學(xué)做巴菲特的名人還真不少。除了柳傳志，新華都集團(tuán)董事長(zhǎng)陳發(fā)樹(shù)在新華都集團(tuán)CEO唐駿的鼎力支持下，加速布局民生領(lǐng)域，欲打造其資本帝國(guó)。

　　在入股青島啤酒后，陳發(fā)樹(shù)再次將觸角伸向云南白藥。9月11日，云南白藥公告，新華都集團(tuán)接手紅塔集團(tuán)持有的12.32%股權(quán)，成為公司的第二大股東。

　　唐駿在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，民生領(lǐng)域?qū)⑹切氯A都投資的重點(diǎn)，而兩人也明確了各自的分工：“陳總關(guān)注十多個(gè)企業(yè)，主要是民生+傳統(tǒng)行業(yè)，我自己關(guān)注20多個(gè)企業(yè)，主要是民生+高科技行業(yè)。”

　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，憑著對(duì)旗下企業(yè)的投資，陳發(fā)樹(shù)個(gè)人的財(cái)富已經(jīng)超過(guò)261.22億元，而這還不包括新華都集團(tuán)旗下那些未上市的資產(chǎn)的估值。而憑借紫金礦業(yè)這個(gè)“金礦”，福建首富陳發(fā)樹(shù)的資本帝國(guó)路徑正顯露雛形。

　　22億投資一周浮贏7.7億

　　陳發(fā)樹(shù)是一個(gè)精明的商人，從賣(mài)雜貨做木材生意起家，發(fā)展到擁有市值261.22億的資產(chǎn)，善于抓住機(jī)會(huì)的能力不容忽視。

　　9月11日，云南白藥公告稱，自然人陳發(fā)樹(shù)以每股33.543元接手紅塔集團(tuán)持有的云南白藥6581萬(wàn)股國(guó)有股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款22.07億元。陳發(fā)樹(shù)所持股份占該公司總股本的12.32%，一躍成為第二大股東。

　　對(duì)于此次交易，唐駿表示，沒(méi)有考慮多久，看到云南白藥的公告后，考慮到云南白藥在國(guó)內(nèi)的地位，便決定投資。

　　從8月15日紅塔集團(tuán)欲出讓其持有的云南白藥股份，到9月11日陳發(fā)樹(shù)接手，不到一個(gè)月時(shí)間，完成了近年來(lái)醫(yī)藥行業(yè)最大的投資，也拉開(kāi)了沉寂許久的醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)重組大幕。

　　而在此前的5月8日，陳發(fā)樹(shù)以個(gè)人名義從世界第一大啤酒公司百威英博手中買(mǎi)入青島啤酒7.01%股權(quán)，以2.35億美元的代價(jià)成為青啤第三大股東。在入主青啤四個(gè)多月后的9月15日，唐駿成為青島啤酒非執(zhí)行董事候選人。

　　唐駿表示，陳發(fā)樹(shù)此次投資云南白藥與投資青啤性質(zhì)相同，都是以戰(zhàn)略投資者的身份進(jìn)入。財(cái)務(wù)投資主要是不干預(yù)管理層的經(jīng)營(yíng)，而作為戰(zhàn)略投資，則會(huì)長(zhǎng)期持有，不會(huì)短期賺了錢(qián)就跑。

　　目前，云南白藥價(jià)格居于高位，給出如此高價(jià)是否合算，外界存有疑慮。

　　對(duì)此，唐駿表示，如果從財(cái)務(wù)投資的角度來(lái)看，股價(jià)是高一些，還能找到性價(jià)比更高的股票。但是此次是作為戰(zhàn)略投資長(zhǎng)期持有，主要看重未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的收益，而且醫(yī)藥屬于民生這一塊，相較于國(guó)外，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)是最落后的一塊，未來(lái)發(fā)展的空間很大。

　　截至9月17日收盤(pán)，云南白藥股價(jià)為45.17元，僅僅一周時(shí)間，陳發(fā)樹(shù)的投資已經(jīng)浮贏約7.7億元。但是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓約定中，陳發(fā)樹(shù)持有的股票需要18個(gè)月后才能公開(kāi)上市。

　　唐駿的意義

　　如果以1982年陳發(fā)樹(shù)從福建安溪運(yùn)往廈門(mén)的那兩車(chē)木頭作為其商場(chǎng)經(jīng)歷的開(kāi)始，拿下云南白藥12.32%股權(quán)，讓陳發(fā)樹(shù)及其控股的新華都集團(tuán)旗下又多了一家上市龍頭企業(yè)，顯然并不是結(jié)局。

　　據(jù)記者了解，陳發(fā)樹(shù)先后投資了礦業(yè)、零售、地產(chǎn)、旅游和IT等6個(gè)板塊。目前其持有的實(shí)業(yè)主體為新華都集團(tuán)，共持有96%的股份。而依托新華都集團(tuán)，陳發(fā)樹(shù)持有新華都(002264)53%的控股權(quán)，除此之外，新華都集團(tuán)和陳發(fā)樹(shù)投資的上市公司還有紫金礦業(yè)(601899)、青島啤酒 (600600)、云南白藥(000538)，這三者都是各自領(lǐng)域的前三名企業(yè)。隨著時(shí)間推移，這個(gè)名單不斷加長(zhǎng)。

　　要打造一個(gè)龐大的資本帝國(guó)有多難，陳發(fā)樹(shù)這位在商界摸爬滾打了二十余年的商人再清楚不過(guò)。他需要找到一個(gè)幫手來(lái)協(xié)助自己，而就在這個(gè)時(shí)候，唐駿出現(xiàn)了，他在國(guó)際一流企業(yè)十年的管理經(jīng)驗(yàn)和在資本層面的運(yùn)作能力顯然為其加分不少。

　　2008年4月15日，盛大前總裁唐駿轉(zhuǎn)會(huì)新華都接替陳發(fā)樹(shù)出任集團(tuán)總裁兼CEO。以此為起點(diǎn)，陳發(fā)樹(shù)在資本層面動(dòng)作頻頻。“陳唐組合”充滿著巨大的想象空間。

　　唐駿進(jìn)入新華都后，先后出手收購(gòu)港澳資訊和青島啤酒，這是唐駿幫助陳發(fā)樹(shù)成為中國(guó)“巴菲特”的第一步。而隨著云南白藥的加入，陳發(fā)樹(shù)的新華都系躍然成形。

　　另外，目前其參股35%的武夷山旅游正在籌備上市，如果成功，陳發(fā)樹(shù)在國(guó)內(nèi)將擁有5家上市公司，對(duì)于其他企業(yè)來(lái)說(shuō)，這是難以想象的。

　　目前，陳發(fā)樹(shù)個(gè)人和新華都集團(tuán)持有紫金礦業(yè)1.586億股和17.29億股，占1.09%和11.89%的股份。截至17日收盤(pán)，其持有的紫金礦業(yè)、新華都、青啤和云南白藥的市值各為191.04億元、16.75億元、23.34億元和29.73億元，總市值約260億元。

　　而這還沒(méi)有算上包括武夷山旅游在內(nèi)的新華都集團(tuán)的其他資產(chǎn)。事實(shí)上，陳發(fā)樹(shù)的資本造系主要是以民生板塊為基礎(chǔ)，這其中包括其旗下的新華都上市公司。然后在此基礎(chǔ)上，添加高科技能源產(chǎn)業(yè)和其他傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，從而形成“民生+高科技能源板塊+傳統(tǒng)行業(yè)”的投資格局。

　　紫金礦業(yè)提供擴(kuò)張資金

　　在唐駿助力陳發(fā)樹(shù)造系的過(guò)程中，紫金礦業(yè)的作用不容忽視，它使陳發(fā)樹(shù)名聲大振，并為其連續(xù)不斷的并購(gòu)提供了資本運(yùn)作的平臺(tái)。

　　1995年，陳發(fā)樹(shù)在福州東街口開(kāi)了新華都百貨，這是陳發(fā)樹(shù)真正的事業(yè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在此后的1997年，新華都百貨將旗下的部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行改制重組，催生了新華都集團(tuán)，為陳發(fā)樹(shù)提供了資本運(yùn)作的根基。

　　但接下來(lái)，投資紫金礦業(yè)則為其提供了連續(xù)并購(gòu)的資本，更讓其聲名鵲起。2000年，紫金礦業(yè)改制。在與紫金礦業(yè)業(yè)務(wù)合作的時(shí)候，陳發(fā)樹(shù)預(yù)見(jiàn)到了黃金商機(jī)，通過(guò)個(gè)人和新華都集團(tuán)出資認(rèn)購(gòu)紫金礦業(yè)33%的股份，成為其第二大股東。

　　現(xiàn)在看來(lái)，這筆生意十分劃算。當(dāng)時(shí)紫金礦業(yè)的原始股每股面值0.1元，便宜得令人咋舌，而正是這些“垃圾股票”，在紫金礦業(yè)成功上市后，成為了陳發(fā)樹(shù)個(gè)人財(cái)富急劇膨脹的“金礦”。

　　2009年4月27日-5月22日，陳發(fā)樹(shù)第一次通過(guò)紫金礦業(yè)套現(xiàn)13億元。對(duì)于當(dāng)時(shí)的減持，唐駿毫不諱言地表示主要用于收購(gòu)青島啤酒股權(quán)。隨后，5月25日-7月1日，陳發(fā)樹(shù)又通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)，減持了紫金礦業(yè)1.473億股，套現(xiàn)了14億多元。

　　這一次套現(xiàn)，陳發(fā)樹(shù)用到了收購(gòu)云南白藥的股權(quán)上。不過(guò)，這兩次套現(xiàn)，也使得陳發(fā)樹(shù)惹上“官司”。有消息顯示，國(guó)稅總局正在調(diào)查大小非減持逃稅問(wèn)題，其中也包括陳發(fā)樹(shù)在內(nèi)。對(duì)此，唐駿表示，公司并沒(méi)有得到調(diào)查的信息，而大小非減持是目前普遍的問(wèn)題。

　　目前，陳發(fā)樹(shù)個(gè)人和新華都集團(tuán)仍持有紫金礦業(yè)1.09%和11.89%的股份，總市值191.04億元，以記者上述計(jì)算的近261.22億元的資產(chǎn)市值來(lái)算，紫金礦業(yè)占據(jù)了其財(cái)富的七成江山，由此，其未來(lái)的資本運(yùn)作資金大部分仍將由紫金礦業(yè)承擔(dān)。

　　下一個(gè)，瀘州老窖？

　　接手云南白藥的股權(quán)后，陳發(fā)樹(shù)并沒(méi)有停手的打算，還在物色收購(gòu)的對(duì)象。

　　唐駿之前表示，在未來(lái)短期內(nèi)，還會(huì)收購(gòu)兩三家企業(yè)的股權(quán)，經(jīng)過(guò)這一輪資本運(yùn)作后，使新華都旗下?lián)碛?-10家上市公司。

　　唐駿在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，未來(lái)會(huì)有很多投資，主要看機(jī)遇，不會(huì)限定時(shí)間。如果機(jī)遇不好就不會(huì)去收購(gòu)。“當(dāng)時(shí)新華都也曾經(jīng)討論收購(gòu)聯(lián)想集團(tuán)的股權(quán)，但是考慮到多方面的因素還是放棄了。”

　　目前陳發(fā)樹(shù)與新華都的投資主要集中在事關(guān)民生的消費(fèi)領(lǐng)域，其挑選投資企業(yè)主要包括三個(gè)條件：民生、行業(yè)前三位和國(guó)有控股。唐駿介紹，他和陳發(fā)樹(shù)進(jìn)行了分工，他自己關(guān)注的主要是民生+高科技及新能源領(lǐng)域，有20多個(gè)企業(yè)；陳發(fā)樹(shù)則關(guān)注的是民生+傳統(tǒng)行業(yè)，有十多家企業(yè)。

　　據(jù)記者了解，目前符合陳發(fā)樹(shù)和新華都投資要求的有瀘州老窖(000568)，之前瀘州市國(guó)資委剛把國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)，其中劃轉(zhuǎn)給興瀘集團(tuán)的20.08%股權(quán)，擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)減持套現(xiàn)。

　　瀘州老窖比較適合新華都的投資條件，對(duì)此，唐駿表示，之前對(duì)瀘州老窖了解得不多，會(huì)關(guān)注他們的引資動(dòng)向。

　　不過(guò)，截至9月17日收盤(pán)，瀘州老窖股價(jià)30.51元，興瀘集團(tuán)這2.8億股市值超過(guò)70億元，沒(méi)有60億元的現(xiàn)金是很難拿下的。

　　唐駿表示，目前新華都也在跟一些企業(yè)接觸尋求合作，但是都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性意義的進(jìn)展。不過(guò)，陳唐組合的投資顯然才剛剛開(kāi)始，或許過(guò)不多久，又將講給外界一個(gè)新的資本故事。