弘毅投資CEO趙令歡：中國(guó)PE將重返高增長(zhǎng)軌道

　　本報(bào)記者 徐暢

　　弘毅投資CEO、北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)輪值主席趙令歡在日前舉行的“2009全球PE北京論壇新聞發(fā)布會(huì)”上表示，全球經(jīng)濟(jì)的見(jiàn)底恢復(fù)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中小企業(yè)發(fā)展、國(guó)企改制和中國(guó)企業(yè)走向海外都將給PE帶來(lái)新的機(jī)會(huì)，在經(jīng)歷金融風(fēng)暴之后的短暫下滑后，未來(lái)中國(guó)PE市場(chǎng)將再次經(jīng)歷高速增長(zhǎng)期。

　　全球PE公司更加穩(wěn)健

　　“上周澳大利亞加息已引起全球資本市場(chǎng)的關(guān)注，”趙令歡表示，這是全球經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底恢復(fù)的明顯信號(hào)。在業(yè)務(wù)方面，此前交易中極高杠桿率在今后出現(xiàn)的概率將少得多，全球規(guī)模較大的PE公司未來(lái)的業(yè)務(wù)發(fā)展將更加穩(wěn)健。

　　談到下一輪全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)點(diǎn)，趙令歡認(rèn)為，首先，中國(guó)等新興市場(chǎng)未來(lái)五到十年的發(fā)展速度會(huì)明顯高于發(fā)達(dá)市場(chǎng)，已成為全球投資人的共識(shí)，這將吸引大量資金投資于新興市場(chǎng)。其次，不管是在新興市場(chǎng)還是發(fā)達(dá)市場(chǎng)，新的行業(yè)、新的技術(shù)、新的經(jīng)營(yíng)模式等的突破，都將是可能的增長(zhǎng)點(diǎn)。例如，新能源雖然在技術(shù)和可用性方面目前還處于風(fēng)險(xiǎn)比較高的階段，還沒(méi)有建立其經(jīng)濟(jì)適用性，但是由于環(huán)境問(wèn)題越來(lái)越重要，所以這一行業(yè)未來(lái)不斷發(fā)展已經(jīng)是大勢(shì)所趨。第三是經(jīng)濟(jì)衰退情況下的產(chǎn)業(yè)重組和結(jié)構(gòu)調(diào)整不可避免。這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)造成了很大的沖擊，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式肯定需要進(jìn)行優(yōu)化和調(diào)整。

　　中國(guó)PE面臨四大機(jī)遇

　　“凡有結(jié)構(gòu)調(diào)整的時(shí)候，對(duì)PE都是機(jī)會(huì)。目前，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、中小企業(yè)發(fā)展、國(guó)企改制和中國(guó)企業(yè)走向海外已經(jīng)為PE的發(fā)展增添了新的動(dòng)力。”趙令歡認(rèn)為這是國(guó)內(nèi)PE面臨的四大機(jī)遇。

　　中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)成為世界最重要的市場(chǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重新調(diào)整將帶來(lái)眾多投資機(jī)會(huì)，趙令歡表示。經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要外力的支持，PE恰恰是帶著資源的資本。歐美金融危機(jī)提醒我們，我國(guó)以往的經(jīng)濟(jì)模式對(duì)出口的依賴過(guò)大，而內(nèi)需雖然一直快速發(fā)展，但是在高速增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)體里的份額不夠。把這些出口依賴型的企業(yè)轉(zhuǎn)化為對(duì)內(nèi)適銷對(duì)路的企業(yè)，如果有PE或者戰(zhàn)略投資輔助，成功率就會(huì)比較高。

　　PE對(duì)于中國(guó)中小企業(yè)的支持力度尤其重要。中小企業(yè)的基本特點(diǎn)就是處于信譽(yù)度還沒(méi)有大到銀行愿意毫無(wú)條件地支持他們的時(shí)期，因此PE對(duì)其資本金的補(bǔ)充就如雪中送炭。在主板IPO重新開(kāi)閘和創(chuàng)業(yè)板推出后，很多中小企業(yè)在上市前的融資需求也很活躍。

　　作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)舉足輕重的一部分，國(guó)有企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的領(lǐng)域獲得發(fā)展，都面臨股權(quán)多元化以增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的問(wèn)題，PE是優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)展，越來(lái)越多的大型中國(guó)企業(yè)也希望從中國(guó)走向世界。很多大型PE，都具有較強(qiáng)海外背景，人才也具有國(guó)際化特征，能夠通過(guò)參股合作，幫助國(guó)企出謀劃策。

　　從監(jiān)管層面看，以前我國(guó)沒(méi)有專門(mén)去支持和約束PE的法律，而現(xiàn)在不少制度和法律也在積極推進(jìn)中。

　　不過(guò)趙令歡也提到，未來(lái)中國(guó)PE市場(chǎng)的一個(gè)瓶頸是有專業(yè)能力、又懂得中國(guó)國(guó)情的職業(yè)管理經(jīng)理人數(shù)還不夠。所以對(duì)于PE而言，不單要做投資，還需要大量培養(yǎng)人才。