20支PE基金對接創(chuàng)業(yè)板 創(chuàng)投退出渠道將更為順暢

　　在我國創(chuàng)業(yè)板交易首日，國家發(fā)展和改革委員會、財政部與北京、吉林、上海、安徽、湖南、重慶、深圳等7省、市政府有關(guān)負(fù)責(zé)人30日在北京簽署協(xié)議，聯(lián)合設(shè)立20支創(chuàng)業(yè)投資基金。這意味著政府和社會資本參與的我國新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃正式啟動實施，將對中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與優(yōu)化產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

　　發(fā)改委副主任張曉強(qiáng)在當(dāng)天的簽字儀式上表示，政府將進(jìn)一步促進(jìn)中小高新技術(shù)企業(yè)融資渠道多元化，扶持創(chuàng)新型企業(yè)的快速發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板的開通，意味著中國多層次資本市場的進(jìn)一步完善，創(chuàng)業(yè)投資退出渠道將變得更為順暢。

　　國家發(fā)改委高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)司副司長顧大偉在接受采訪時表示，其實，早在2002年，國家發(fā)改委就已開始醞釀創(chuàng)業(yè)投資基金一事，起初提出的是建立創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金作為母基金，在此基礎(chǔ)上再設(shè)立創(chuàng)投基金。不過，當(dāng)時市場環(huán)境及多方面條件都不太成熟，后來就擱置下來。從2007年起，發(fā)改委和財政部又開始集中研究創(chuàng)業(yè)投資基金，并著手從法律和政策層面進(jìn)行推進(jìn)，首先對《公司法》進(jìn)行了修改，將原先《公司法》中的“公司注冊資金50%用于對外投資”的“50%”修改成“100%”，正是為了適應(yīng)創(chuàng)投需要，解決了法律障礙。此前，政府已在2006年出臺了針對創(chuàng)投基金的稅收優(yōu)惠政策。2007年，證監(jiān)會也開始集中籌建創(chuàng)業(yè)板，為創(chuàng)投基金開辟一個退出的渠道。目前來看，醞釀兩年之后，市場條件和法律條件均已具備，創(chuàng)投基金的市場團(tuán)隊越來越成熟、社會資金募集已有可能、地方政府有積極性，推出創(chuàng)投基金恰逢其時。

　　前幾年，其實各地政府均有設(shè)立類似的創(chuàng)投引導(dǎo)基金，由地方政府指派設(shè)立投資公司，但因運作機(jī)制過于刻板，投資領(lǐng)域無所不包，對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果并不明顯。顧大偉同時指出，此次試點設(shè)立的20個創(chuàng)投基金，將與以往政府投資基金有很大區(qū)別，完全采用市場化運作，募集資金將社會化，投資方向集中到某一個專業(yè)領(lǐng)域。顧大偉表示，對各地政府來說，創(chuàng)投基金是一種新的嘗試，這次設(shè)立的基金具有以下四大特點：一是專業(yè)性基金。每一個基金只鎖定一個成長性好的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，不再像過去政府基金那樣“無所不包”；二是完全市場化管理。一改過去的“政府拿錢政府管”的舊模式；三是募集資金社會化。政府出的錢屬于引導(dǎo)，大批資金將由社會募集運作，包括海外資金；四是管理團(tuán)隊專業(yè)化?；鸢l(fā)起設(shè)立后，將由專業(yè)團(tuán)隊按照章程協(xié)議，從項目選擇、資金進(jìn)入退出進(jìn)行全過程管理，不排除邀請海外專業(yè)團(tuán)隊。

　　據(jù)悉，此次發(fā)行的總計20支產(chǎn)業(yè)投資基金均為專業(yè)基金，中央政府在保證基金政策導(dǎo)向的前提下，具體投向則由七省市根據(jù)自己的產(chǎn)業(yè)特色和區(qū)域優(yōu)勢來選定。這些基金將主要投向電子信息、生物醫(yī)藥、新能源等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，募集資金總規(guī)模預(yù)計超過92億元。其中，中央政府出資10億元，地方政府出資超過12億元，募集社會資金近70億元。這是發(fā)改委和財政部推出的新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃的一部分。今后還將根據(jù)時機(jī)和情況，繼續(xù)推出產(chǎn)業(yè)投資基金。有分析人士稱，由于基金投向均是一些新產(chǎn)業(yè)，涉及公司的規(guī)模也沒有傳統(tǒng)行業(yè)公司大，這與創(chuàng)業(yè)板的公司構(gòu)成幾乎沒有區(qū)別?；蛟S，創(chuàng)業(yè)板很有可能成為將來政府產(chǎn)業(yè)基金推出的主要通道之一。證監(jiān)會副主席劉新華在日前的北京國際金融論壇上表示，目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)正式受理191家企業(yè)的發(fā)行申請，創(chuàng)業(yè)板市值達(dá)到1206億元，占滬深股票市場市值的0.4%。

　　中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院教授劉曼紅表示，創(chuàng)業(yè)板將會成為今后產(chǎn)業(yè)基金推出的一個主要渠道。這對社會上大量的PE（私募股權(quán)投資基金）和VC（風(fēng)險投資）來說，也是一個好的信號。