私人銀行另辟蹊徑：股權投資類產(chǎn)品趁勢升溫

　　隨著信貸政策的收緊，股權投資類理財產(chǎn)品再度升溫。對于個人投資者來說，股權投資理財產(chǎn)品也為當前的投資提供了一種新的渠道與方式。

　　西南財大信托與理財研究所研究員張星提醒，購買股權投資類理財產(chǎn)品時，投資者對于產(chǎn)品的資金保障程度最好有所了解，選擇有止損設計的產(chǎn)品，能更好地將風險控制在自己可承受的范圍之內(nèi)。

　　股權投資產(chǎn)品集中發(fā)行

　　股權投資類理財產(chǎn)品因其高風險高收益特性,過去并沒有進入銀行理財市場的主流，但近階段，一些銀行陸續(xù)發(fā)售此類產(chǎn)品。據(jù)工行公告，該行2月5日擴大了“2008年第2期增強型新股申購人民幣理財產(chǎn)品”的投資范圍，增加“股權質(zhì)押融資信托和股權回購信托”作為投資對象。據(jù)工行稱，調(diào)整原因為“根據(jù)市場環(huán)境的變化和理財投資的實際需要”。

　　除了工行之外，建行、光大銀行也均發(fā)行了股權投資類產(chǎn)品，其中建行一款股權類理財產(chǎn)品募集資金將用于增資唐山鋼鐵集團有限責任公司，光大銀行的一款產(chǎn)品則將收購北京璽萌置業(yè)持有質(zhì)押股份的優(yōu)先級收益權。

　　據(jù)工行理財師陳艷介紹，股權投資往往起點較高，如個人投資者通過股權私募基金的方式進入這一領域，至少需要1000萬元資金；但在金融危機之下，股權投資也有放低門檻的趨勢。特別是隨著銀行的介入，以銀行理財產(chǎn)品作為包裝形式，收益主要來自于股權投資，這種股權投資理財產(chǎn)品正有升溫的趨勢。以目前正在發(fā)行的產(chǎn)品為例，大約5萬元－30萬元的資金就可進行投資。同時，針對大眾投資者的特點，在產(chǎn)品設計中也引入了如“分級”、“保證收益”等形式，使這一類型的產(chǎn)品風險有所降低。

　　張星也指出，雖然股權投資類產(chǎn)品的投資范圍中是比較適合嵌入創(chuàng)業(yè)板投資內(nèi)容的，但投資者在通過創(chuàng)業(yè)板投資成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)時，也要看到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)存在規(guī)模小、業(yè)績不確定性大等問題。

　　陳艷告訴記者,股權和權益類的投資一般都是公司在需要資金的時候以股權或者不動產(chǎn)產(chǎn)權等方式質(zhì)押以獲得資金,待資金回籠再將這部分股權或權益回購。

　　私人銀行瞄準股權投資

　　記者了解到，股權投資的期限也比較長，一般投資時間需要5－7年。因此，對于中小資金來說，股權投資往往是望塵莫及的。因此,針對股權投資產(chǎn)品可謂是私人銀行“專屬”,并有望為私人銀行及其客戶獲取超高收益。

　　“我們私人銀行將根據(jù)市場的發(fā)展，主力推出私募股權專戶理財產(chǎn)品。”一商業(yè)銀行AFP理財師表示，對擬上市公司的股權投資往往能夠?qū)崿F(xiàn)高回報，因而創(chuàng)業(yè)板開閘，為私募股權投資帶來了機會，保守估計平均年化回報在10%以上，這可能將成為私人銀行業(yè)務新的利潤增長點，也讓私募股權產(chǎn)品得以進入更廣泛的高端客戶市場。

　　“超高收益成最大賣點，但股權投資產(chǎn)品風險偏高,我們目前做得很少。”某外資銀行私人銀行部負責人坦言,在該行的私人銀行客戶中,絕大部分人還是希望尋求比較穩(wěn)妥的理財產(chǎn)品,這并非源于金融危機對大家理財觀念的影響。一直以來，國內(nèi)的有錢人“首要期望的是實現(xiàn)自己財富的保值增值,而非爆發(fā)式增長”。

　　另一家銀行的私人銀行部人士對此表示贊同,他指出,股權投資類產(chǎn)品收益很高,但伴隨的是高風險,目前并不是國內(nèi)私人銀行主推的產(chǎn)品類型,畢竟能承受的人不多。

　　另有業(yè)內(nèi)人士告訴記者：“對于私人銀行來說,股權投資類理財產(chǎn)品可能會投資多家公司,一旦其中1－2家在創(chuàng)業(yè)板上市,那收益就非常可觀。如果哪個投資者在一年前購買了成渝高速的股權,現(xiàn)在也暴富了。從這一點來看,股權投資所帶來的巨大盈利有望成為私人銀行下一個‘掘金’點。”
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　　應注重控制風險

　　雖然投資中的風險控制已屬于老生常談的問題,但是在投資與創(chuàng)業(yè)板相關的理財產(chǎn)品時,仍要重點提示其中的風險。

　　張星表示，投資者通過創(chuàng)業(yè)板投資成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，雖然可分享企業(yè)高速成長帶來的超額收益，但同樣需要看到創(chuàng)業(yè)板企業(yè)存在規(guī)模小、業(yè)績不確定性大等問題，因此“風險要大于主板上市企業(yè)的投資，屬于高風險投資”。

　　正因為如此,相關股權投資類理財產(chǎn)品也存在投資周期較長且進入門檻較高的問題。據(jù)陳艷介紹，目前市場上推出的股權投資類產(chǎn)品，大部分都是針對人數(shù)較少的大客戶進行的,而且大多在高端客戶或私人銀行客戶中推廣。“PE投資項目的投資周期較長,一般都在3－5年，而且需要的資金量也較大,很多都是投資能力在千萬級別的客戶才有這個資金量和相關的風險承受能力。”因此,銀行方面在目前也不建議普通投資者進入該市場投資。

　　具體到投資者,在風險控制環(huán)節(jié)中,最首要的問題是要在投資前了解清楚所投資企業(yè)的各項情況,“舉例來說,在實際中遇到的情況是,客戶本身是做紡織行業(yè)的,他就不太會去投資煤炭行業(yè)的企業(yè)。”陳艷表示,知己知彼,充分了解投資的潛在風險,包括審視企業(yè)的財務報表、判斷企業(yè)所在行業(yè)的長期增長預期及政策風險等,是進行創(chuàng)業(yè)板理財產(chǎn)品相關投資的必要功課。

　　另外，張星還提醒投資者對于產(chǎn)品的資金保障程度最好有所了解,換句話說,最好選擇那些有止損設計的產(chǎn)品，“這樣可以將風險控制在自己可承受的范圍之內(nèi)。”