首家PE低碳減排基金將設(shè)立 存續(xù)期初定7至10年

　　對(duì)于減排基金，華澳資本創(chuàng)始合伙人劉宇考慮了很久。

　　這家由深圳產(chǎn)權(quán)交易所、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司、澳銀資本合作成立的PE機(jī)構(gòu)對(duì)低碳行業(yè)關(guān)注了很長(zhǎng)時(shí)間，將要成立的這只減排基金百分之四十用來(lái)做碳交易，百分之六十則用來(lái)做相關(guān)的股權(quán)投資。

　　據(jù)本報(bào)獲悉，華澳資本或?qū)⒊蔀閲?guó)內(nèi)PE界首只減排基金的發(fā)起人，該基金估計(jì)規(guī)模將達(dá)到5億-10億元，其中40%將用來(lái)做碳交易，60%用來(lái)做跟減排相關(guān)的股權(quán)投資。

　　無(wú)獨(dú)有偶，另一家國(guó)內(nèi)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)——浙商創(chuàng)投，也將于3月31日將其低碳基金正式掛牌，目前募集到的規(guī)模已達(dá)到2億元。

　　在此之前，雖然有青云創(chuàng)投這樣專(zhuān)注于清潔能源與技術(shù)的專(zhuān)業(yè)基金，但“低碳的概念比清潔技術(shù)的概念范圍更廣”，浙商創(chuàng)投總裁陳越孟表示。

　　而業(yè)內(nèi)則認(rèn)為，隨著國(guó)家對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)的重視，PE界對(duì)于低碳產(chǎn)業(yè)的關(guān)注將越來(lái)越密切。

　　減排基金存續(xù)期初定7-10年

　　基于國(guó)內(nèi)PE界激烈的競(jìng)爭(zhēng)，華澳資本成立這樣一只低碳基金的目的是，寄望于后續(xù)增值服務(wù)來(lái)獲得被投企業(yè)的青睞。

　　“有一些低碳類(lèi)的項(xiàng)目不單獨(dú)成立基金也可以做，我們主要是考慮到給一些減排技術(shù)或企業(yè)投資以后，隨后他們服務(wù)的公司會(huì)產(chǎn)生一些減排的指標(biāo)，因此我們正好可以利用我們的碳交易團(tuán)隊(duì)幫其實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)。”劉宇表示。

　　而這樣一只混合基金，在國(guó)內(nèi)PE界是同類(lèi)型基金中的首家。

　　不過(guò)，進(jìn)行碳交易面臨著許多的風(fēng)險(xiǎn)，“首先是有一些國(guó)內(nèi)的碳交易項(xiàng)目遞交到國(guó)際上并不被認(rèn)可，認(rèn)為是在套取減排資金，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)需要把控，對(duì)政策、機(jī)制上的把握，我們加盟的團(tuán)隊(duì)在過(guò)去的碳交易上有許多成功的經(jīng)驗(yàn)。”劉宇透露。

　　除此之外，許多減排的項(xiàng)目會(huì)面臨回報(bào)周期過(guò)長(zhǎng)的問(wèn)題，而一只PE基金存續(xù)期有限，如何平衡這當(dāng)中的矛盾也是關(guān)鍵。

　　劉宇解釋說(shuō)，從一般意義上來(lái)講，減排的項(xiàng)目應(yīng)該是微利的，因此我們會(huì)投一些節(jié)能減排創(chuàng)新技術(shù)的公司，或者第三方的檢測(cè)公司，如已經(jīng)上市的碧水源這樣的企業(yè);另一方面，我們之所以做混合基金，也是利用碳交易來(lái)進(jìn)行資金的增值，這樣碳交易的部分可以較快給股東帶來(lái)回報(bào)，因此基金的存續(xù)期初步設(shè)計(jì)7-10年的時(shí)間，因此基金可以投一些相對(duì)規(guī)模不大的企業(yè)，對(duì)于股權(quán)投資的回收期也不會(huì)要求太短”。

　　而對(duì)于一些新的模式，如EMC能源合同管理，劉宇表示也會(huì)考慮進(jìn)行類(lèi)似方面的投資，“不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)這方面的企業(yè)盈利大多不太好，但已上市的達(dá)實(shí)智能就是這樣的模式”。[page]

　　低碳基金潮起云涌

　　而低碳作為一個(gè)新的趨勢(shì)，也是各路資本關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　“據(jù)我們了解，另外一只低碳基金也已經(jīng)通過(guò)發(fā)改委的備案了。”劉宇透露。

　　事實(shí)上，除了華澳資本以外，浙商創(chuàng)投已經(jīng)募集完成一只名為浙商諾海低碳基金，規(guī)模達(dá)2億元，另外，浙商創(chuàng)投還在與浙江省政府商談發(fā)起一只50億元的低碳產(chǎn)業(yè)基金，推動(dòng)浙江省企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

　　“從大方面來(lái)講，高能耗與高污染的發(fā)展方向不可持續(xù)，不光是國(guó)家提倡的一句口號(hào)，能源的供給是有限的，這種生產(chǎn)方式不可持續(xù)。”陳越孟說(shuō)。

　　陳越孟最初關(guān)注到低碳是在2009年6月份，當(dāng)時(shí)一方面是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)以至世界經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，二是年底將至的哥本哈根會(huì)議，加上浙商創(chuàng)投本身已經(jīng)投資過(guò)好幾家低碳相關(guān)的企業(yè)，這使得他考慮發(fā)起這樣一只專(zhuān)業(yè)的基金。

　　“首先是團(tuán)隊(duì)對(duì)這方面的項(xiàng)目比較熟，另外考慮到專(zhuān)業(yè)化的趨勢(shì)，我們已經(jīng)有了幾只基金，為了不影響各個(gè)基金投資人的利益，我們考慮地域化與專(zhuān)業(yè)化基金來(lái)分隔，首先考慮的就是專(zhuān)業(yè)化，于是成立了這樣一只低碳基金，”陳越孟介紹。

　　而東方富?？偛藐惉|曾對(duì)本報(bào)表示，專(zhuān)業(yè)的基金更有利于打造基金的品牌。

　　從投資的路徑上來(lái)看，浙商創(chuàng)投遵循這樣一個(gè)邏輯，即“從高碳改造到低碳升級(jí)再到無(wú)碳替代，減能、降耗、回收、廢物利用再到新材料、新工藝、新裝備、新能源與再生能源，這是一個(gè)完整的投資路徑”。

　　而對(duì)于未來(lái)的市場(chǎng)，陳越孟表示，市場(chǎng)前景是廣闊的，如像一些新材料、新型的制冷劑，使用起來(lái)成本會(huì)更低，這都是驅(qū)使廠家使用的動(dòng)力，想象空間很巨大。

　　在投資規(guī)模上，從幾百萬(wàn)到一個(gè)多億都會(huì)投，但比較偏好一單投資在2000萬(wàn)到3000萬(wàn)的項(xiàng)目。

　　“我們以PRE-IPO為主，今后投的低碳項(xiàng)目，以一些新技術(shù)、新的商業(yè)模式為主，當(dāng)然也不排除投資階段略為前移，但總的來(lái)說(shuō)會(huì)是比較成熟的項(xiàng)目。”陳越孟說(shuō)。

　　另外，浙商創(chuàng)投還在與政府商討成立一只50億元的低碳產(chǎn)業(yè)基金，針對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)基金面臨低效率的問(wèn)題，陳表示，“我們的決策機(jī)制是非常靈活的，組建的產(chǎn)業(yè)基金也由我們來(lái)投資，決策方面不會(huì)有太多變化，主要是想推動(dòng)整個(gè)浙江經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型，起到一個(gè)示范作用。”

　　據(jù)了解，這一產(chǎn)業(yè)基金若成立，也將是國(guó)內(nèi)首只低碳產(chǎn)業(yè)基金，其主要的募資對(duì)象將是些大的國(guó)有機(jī)構(gòu)，在投資的金額方面也會(huì)比較大，與浙商諾海低碳基金有比較大的區(qū)別。