華爾街日?qǐng)?bào):私募股權(quán)基金在中國(guó)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

2010-06-01 09:48:35      挖貝網(wǎng)

  人民幣私募股權(quán)基金有朝一日將成為中國(guó)市場(chǎng)的霸主,這不再是個(gè)問(wèn)題?,F(xiàn)在令外國(guó)公司絞盡腦汁的是,當(dāng)這樣一個(gè)世界到來(lái)時(shí),它們?cè)撊绾芜m應(yīng)。

  中國(guó)正逐步放寬對(duì)私募股權(quán)的規(guī)定。最終,這些變化可能會(huì)造成更多外國(guó)公司籌資人民幣資金。對(duì)這些公司來(lái)說(shuō),這將是一個(gè)與不斷加快籌資和投資步伐的中國(guó)本土公司競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì),它們還會(huì)看到對(duì)外國(guó)私募股權(quán)基金投資領(lǐng)域的限制放寬。

  外國(guó)公司還會(huì)發(fā)現(xiàn),中國(guó)的規(guī)則有所不同。在更加發(fā)達(dá)的市場(chǎng),投資者與私募股權(quán)基金的合作通常為五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間;與此不同的是,中國(guó)有限責(zé)任合伙人希望在更短的時(shí)間內(nèi)──三年左右──就看到回報(bào)。

  中國(guó)投資者還往往要求比私募股權(quán)公司所習(xí)慣的程度更多地參與投資決策。一些人將此歸因于中國(guó)相對(duì)缺乏經(jīng)驗(yàn)和缺乏為私募股權(quán)提供資金的專業(yè)基礎(chǔ)。

  與不太耐心的中國(guó)有限責(zé)任合伙人合作會(huì)令私募股權(quán)公司陷入資源配置的兩難處境。讓國(guó)內(nèi)投資者滿意,更快地進(jìn)行投資滿足國(guó)內(nèi)投資者的需求,這需要花費(fèi)大量時(shí)間。投資于外匯基金的外國(guó)有限責(zé)任合伙人的利益可能會(huì)被忽視。

  盡管如此,忽視外國(guó)有限責(zé)任合伙人的利益可能是私募股權(quán)公司寧愿付出的代價(jià)。畢竟,事實(shí)可能會(huì)證明,在中國(guó)可以獲得的資金可能是更持續(xù)不斷(或許沒(méi)有那么合意)的資金來(lái)源,可以給私募股權(quán)提供生命力。

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