長三角創(chuàng)投引導(dǎo)基金“熱中帶憂” 風(fēng)險難控制

長三角地區(qū)的產(chǎn)業(yè)升級在悄然進(jìn)行，一個有趣的表象就是該地區(qū)不斷涌現(xiàn)創(chuàng)投引導(dǎo)基金。這些基金建立的宗旨多為引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。理論上說，這與日前獲批的《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃》（下稱《規(guī)劃》）密切吻合，但記者采訪獲悉，這陣創(chuàng)投引導(dǎo)基金熱潮背后也隱藏著諸多風(fēng)險，亟待制度解決。

　　爭建創(chuàng)投基金

　　正如國家發(fā)改委財政金融司副司長曹文煉所稱，“創(chuàng)業(yè)投資的活躍程度跟區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)達(dá)程度，特別是民營資本的活躍程度是密切相關(guān)”。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計顯示，截至去年底，備案的創(chuàng)投企業(yè)數(shù)目以江蘇和浙江名列一二。而隨著《長江三角洲地區(qū)區(qū)域規(guī)劃》日前獲批，長三角板塊各城市的創(chuàng)投引導(dǎo)基金籌建快馬加鞭，不僅蘇州、無錫、常州等地表現(xiàn)活躍，甚至蘇北地區(qū)也有趕超之勢。

　　華東師范大學(xué)長江流域發(fā)展研究院沈玉芳教授在接受記者采訪時指出，創(chuàng)投引導(dǎo)基金在貫徹和落實《規(guī)劃》的同時，更能在融資方面提供支持，特別是民間資本的參與，對于將長三角區(qū)域建設(shè)成“現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)中心”有非常大的促進(jìn)作用。

　　沈玉芳表示，雖然目前《規(guī)劃》的內(nèi)容較為概括，細(xì)則仍未明晰，但值得注意的是，它明確了長三角區(qū)域的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向和定位，即“全球重要的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)”和“先進(jìn)制造業(yè)中心”。

　　沈玉芳還指出，在一些金融試點政策和區(qū)域規(guī)劃上，上海與長三角其他地區(qū)應(yīng)該形成一種等級層次關(guān)系，地方不宜照搬甚至攀比上海的定位和政策，應(yīng)該根據(jù)自己的情況來判斷，爭取合作共贏。他告訴記者，這需要通過具體的地方規(guī)劃從中央層面加以明確，充分發(fā)揮長三角各地的協(xié)調(diào)、整合和繼承作用。

　　風(fēng)險難控或成隱憂

　　但是一哄而上的景象難免刺激了政府沖動，其中不乏一些“硬著頭皮”者決定“先結(jié)婚再領(lǐng)證”，即先成立基金再制訂規(guī)章；如此一來政府在引導(dǎo)時如何掌握主動權(quán)，成為急需解決的首要問題。

　　“不排除有政府在其中‘拉郎配’。”位于江蘇蘇北某市一政府部門高層這樣對記者表述。該人士同時也是當(dāng)?shù)匾患覐氖氯谫Y業(yè)務(wù)的公司副總，而其所在的公司正擔(dān)負(fù)著該市創(chuàng)投引導(dǎo)基金的組建平臺職責(zé)。據(jù)他介紹，其首期募資規(guī)模已達(dá)9億元，和所有政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金一樣，將引導(dǎo)和發(fā)展當(dāng)?shù)匦屡d產(chǎn)業(yè)作為投資重點。

　　上述人士坦言，為吸引首批社會資本到位，當(dāng)?shù)卣畡佑昧吮镜貐^(qū)最成熟、且即將上市的兩家公司來吸引基金的加入，于是立即有兩家基金各出資3億加入，甚至一位私人老板以個人名義“押注”1個億。“這只是吸引基金加入的第一個手段，接下來我們還是希望通過政府引導(dǎo)的方式，將投資轉(zhuǎn)向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。”該人士稱。

　　“但這樣的利誘并不能夠解決創(chuàng)投引導(dǎo)基金的根本問題。”上海復(fù)星譜潤股權(quán)投資企業(yè)總裁周林林對記者表示，“投資基金的逐利性使其投向難于控制，很快會流向其他賺快錢的領(lǐng)域。”上述人士也坦陳，鑒于基金成立匆忙，甚至形成了公司董事會已經(jīng)召開，但合約還未簽訂、管理規(guī)范未明確的情形。于是公司希望通過接下來建立更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓菊鲁?，來避免可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　此外，這樣急于求成的情況，也造成了若干個創(chuàng)投引導(dǎo)基金委托給同一家機構(gòu)管理的“撞車”現(xiàn)象。

　　制度建設(shè)有待完善

　　雖然更多的投資機構(gòu)表示，希望參與政府引導(dǎo)基金，在投資一些優(yōu)質(zhì)成熟項目及壟斷性資源方面獲得優(yōu)先。但不排除很多地方政府還沒有相關(guān)的經(jīng)驗，甚至不明白所謂“股權(quán)基金”究竟為何物。上海和沐投資管理有限公司董事總經(jīng)理李才日前在為某地方政府培訓(xùn)時就遇到了這樣的情況。

　　李才告訴記者，隨著《規(guī)劃》的出臺，會極大地推動政府參與籌建創(chuàng)投引導(dǎo)基金的熱情。“特別是對于一些資源型城市，從原有產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)的角度來看，通過政府引導(dǎo)基金來推動是一種有效形式，也能引導(dǎo)民間資本加入，一些沒有經(jīng)驗的地方政府行動起來也會很快。”他說。

　　全國人大財政經(jīng)濟(jì)委員會副主任吳曉靈也表示，創(chuàng)業(yè)投資基金是需要國家政策扶持的，但享受公共資源的同時，也應(yīng)該受到政府更多的監(jiān)督。“所以我個人認(rèn)為享受政府政策優(yōu)惠和想接受政府引導(dǎo)投入的基金應(yīng)該到政府機構(gòu)備案管理，這是比較好的方法。”她表示。

　　而據(jù)曹文煉介紹，去年以來，發(fā)改委已針對特別地區(qū)創(chuàng)投出現(xiàn)的違規(guī)現(xiàn)象，專門就資本募集問題作出了一些規(guī)定，希望能早日完善制度建設(shè)。