中比基金并肩海通開(kāi)元 海通證券直投左右開(kāi)弓

　　2010年5月26日，安徽蕪湖長(zhǎng)信科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)信科技）正式登陸深圳創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行股份數(shù)量為3150萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為1.255億股。發(fā)行價(jià)為24.00元/股，對(duì)應(yīng)市盈率52.17倍。上市首日以35.13元開(kāi)盤(pán)，較發(fā)行價(jià)上漲46.38%，當(dāng)前股價(jià)為32.18元。

　　2010年3月19日，一直醞釀海外上市的東方財(cái)富網(wǎng)回歸國(guó)內(nèi)，成功登陸深圳創(chuàng)業(yè)板。該公司發(fā)行價(jià)定為40.58元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為116.93倍，并在當(dāng)日收盤(pán)時(shí)漲至58.35。該公司目前股價(jià)更高，達(dá)70.75元，對(duì)應(yīng)市盈率高達(dá)138.73倍。

　　而在2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板正式開(kāi)板之日，武漢中元華電科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中元華電）成為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一。該公司發(fā)行價(jià)格為32.18元/股，對(duì)應(yīng)市盈率為52.62倍，當(dāng)前股價(jià)為27.76元。

　　在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板當(dāng)日與中元華電一起上市的，還有浙江銀江電子股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱銀江股份）。該公司上市發(fā)行兩千萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)20元，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率52.63倍，當(dāng)前股價(jià)為26.18元。

　　中比基金VS海通開(kāi)元

　　上述四家看似不相關(guān)聯(lián)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，其背后都有兩支密切關(guān)聯(lián)的創(chuàng)投基金在他們上市之前進(jìn)行了股權(quán)投資。

　　其中，近日上市的長(zhǎng)信科技以及創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板首日上市的中元華電，均出自中比基金之手；而銀江股份和東方財(cái)富網(wǎng)，其背后則潛伏著海通開(kāi)元?jiǎng)?chuàng)投基金。

　　相比中信證券和國(guó)信證券的直投部，海通證券似乎略顯“低調(diào)”，但是如果將中比基金和海通開(kāi)元算在一起，海通證券無(wú)疑將是券商直投的最大贏家之一。

　　據(jù)長(zhǎng)信科技招股說(shuō)明書(shū)顯示，中比基金持有該公司1500 萬(wàn)股，占公司發(fā)行前總股本的15.96%，發(fā)行后總股本的11.95%。

　　中比基金成立于2004年11月，基金規(guī)模一億歐元，由中華人民共和國(guó)財(cái)政部、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)印鈔造幣總公司、國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、海通證券股份有限公司、廣東喜之郎集團(tuán)有限公司與比利時(shí)政府、比利時(shí)富通銀行共同出資成立。

　　該基金的普通合伙人為海富產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司，而該公司由海通證券股份有限公司（占66.67%股權(quán)）和比利時(shí)富通基金管理公司（占33.33%股權(quán)）共同合資組建，注冊(cè)資本2000 萬(wàn)元。

　　因占據(jù)基金管理公司三分之二的股份，在券商直投政策被批準(zhǔn)以前，中比基金一直被認(rèn)為是海通證券的直投工具。

　　2007年9月，券商直投正式獲得批準(zhǔn)，中金公司和中信證券成為首批試點(diǎn)券商。其后，一批相對(duì)成熟的證券機(jī)構(gòu)陸續(xù)獲得試點(diǎn)資格。

　　2008年，海通證券全資控股的海通開(kāi)元?jiǎng)?chuàng)投基金正式成立，注冊(cè)資本10億元，為海通證券“名正言順”的直投子公司。經(jīng)過(guò)2009年增資，該公司的注冊(cè)資金目前已達(dá)30億元。據(jù)悉，海通開(kāi)元基金已至少投資了11家企業(yè)，其中銀江股份和東方財(cái)富網(wǎng)已在創(chuàng)業(yè)板成功上市。

　　在有案可查的幾個(gè)投資案例中，除已經(jīng)上市的銀江股份和東方財(cái)富，還有潤(rùn)江環(huán)保建材（持股19.7%）和陜西國(guó)德電氣（持股17.31%）等，其中國(guó)德電氣的機(jī)構(gòu)投資者中還包含海通證券另一隱形直投機(jī)構(gòu)——中比基金。

　　2010年5月18日，海通證券直投業(yè)務(wù)再落一子，海通開(kāi)元投資基金與吉林省投資集團(tuán)共同成立海通吉禾股權(quán)投資基金管理有限責(zé)任公司（下稱“海通吉禾”），投資于吉林省及全國(guó)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

　　據(jù)悉，這支基金首期規(guī)模將為3億元人民幣，出資機(jī)構(gòu)還包括國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、吉林省政府等，海通開(kāi)元占股比例為51%，成為海通吉禾基金的實(shí)際管理人。

　　左右開(kāi)弓

　　不僅僅是創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，整個(gè)中國(guó)A股市場(chǎng)均已成為海通證券直投業(yè)務(wù)的收獲之地。

　　在長(zhǎng)信科技的董事會(huì)成員中，其董事之一為海富產(chǎn)業(yè)基金管理公司董事兼總經(jīng)理呂厚軍，而呂還同時(shí)擔(dān)任南京云海特種金屬股份有限公司董事、上海恒榮國(guó)際貨運(yùn)有限公司董事、無(wú)錫百川化工股份有限公司董事、新疆金風(fēng)科技股份有限公司董事、北京朝歌寬帶數(shù)碼科技有限公司董事、南京朗光電子股份有限公司副董事長(zhǎng)。

　　而在中元華電的董事會(huì)成員中，其董事之一顧弘，為海富產(chǎn)業(yè)投資管理公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)，并同時(shí)兼任江蘇東光微電子股份有限公司、西安富士達(dá)科技股份有限公司、寧波摩士集團(tuán)股份有限公司、江西贛鋒鋰業(yè)股份有限公司、無(wú)錫華東可可股份有限公司、浙江海利得新材料股份有限公司、南京朗光電子股份有限公司、江蘇天目湖旅游股份有限公司董事。

　　由呂厚軍和顧弘擔(dān)任董事的上述公司，為中比基金成立以來(lái)的戰(zhàn)績(jī)的一部分。除長(zhǎng)信科技和中元華電在創(chuàng)業(yè)板上市外，其中南京云海金屬、新疆金風(fēng)科技，浙江海利得等項(xiàng)目均已在深圳中小板上市，其中金風(fēng)科技投資回報(bào)率高達(dá)70倍。

　　此外，江西贛鋒鋰業(yè)已獲得發(fā)審委通過(guò)，將于不久后在中小板上市發(fā)行。中比基金旗下福建海源自動(dòng)化機(jī)械公司、無(wú)錫百川化工等也已獲得發(fā)審委通過(guò)。該基金2006年投資的浙江雙箭橡膠于今年4月2日在深交所中小板成功上市，而早在2007年8月，中比基金投資的辰州礦業(yè)也已在深圳中小板上市。

　　截至目前，中比基金投資的20多個(gè)項(xiàng)目中，已有7家在中國(guó)A股市場(chǎng)成功上市。

　　而作為海通證券“正式”直接投資渠道的海通開(kāi)元，雖然正式成立時(shí)間較短，但投資成績(jī)也不容小覷，其在創(chuàng)業(yè)板兩個(gè)項(xiàng)目的投資回報(bào)率非?？捎^。

　　據(jù)銀江股份招股說(shuō)明書(shū)顯示，海通開(kāi)元以每股5元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)銀江股份150萬(wàn)股，投資總金額750萬(wàn)元。按照銀江股份當(dāng)前股價(jià)26.18元計(jì)算，其持股市值已達(dá)3927萬(wàn)元，投資回報(bào)率已達(dá)5倍多。

　　而對(duì)于東方財(cái)富網(wǎng)，海通開(kāi)元更是以24倍的市盈率投入5500萬(wàn)元。2009年7月15日，海通開(kāi)元以11元/股的價(jià)格購(gòu)得東方財(cái)富網(wǎng)500萬(wàn)股股權(quán)。2010年3月19日，東方財(cái)富網(wǎng)成功上市，發(fā)行市盈率高達(dá)116.93倍。如果按照該公司當(dāng)前股價(jià)70.75元計(jì)算，海通開(kāi)元持股市值已達(dá)3.5375億，除去5500萬(wàn)元投資，不到一年時(shí)間，投資回報(bào)近3億元，回報(bào)率達(dá)6倍多。

　　在運(yùn)作中比基金和海通開(kāi)元兩支直投基金的同時(shí)，海通證券與地方政府或機(jī)構(gòu)合作的股權(quán)投資基金也在發(fā)力。據(jù)悉，在運(yùn)作海通吉禾基金的同時(shí)，海通證券還與陜西省創(chuàng)投引導(dǎo)基金及陜西航天基地管委會(huì)發(fā)起設(shè)立了“西安航天新能源產(chǎn)業(yè)基金”，基金總規(guī)模將達(dá)50億元。

　　陜西省發(fā)改委方面曾對(duì)外表示，航天基金將由海通開(kāi)元出資3.5億元、西安航天基地出資3.5億元、陜西省一位自然人出資1億元及陜西省創(chuàng)投引導(dǎo)基金出資0.5億元成立，由海通開(kāi)元為主要基金管理人，主要投資于航天工業(yè)、新能源、清潔技術(shù)、新材料等項(xiàng)目。