中國(guó)租賃業(yè)而立之年再出發(fā) 須破同質(zhì)化

　　2 011年，剛剛跨入而立之年的中國(guó)租賃業(yè)，開(kāi)始了全面復(fù)興之旅。

　　截至目前，內(nèi)、外資租賃公司以及金融租賃公司的潛在租賃資產(chǎn)承載能力可高達(dá)1萬(wàn)億元人民幣以上。

　　然而，中國(guó)融資租賃市場(chǎng)遠(yuǎn)未得到充分發(fā)展，租賃優(yōu)勢(shì)尚未完全發(fā)揮。

　　經(jīng)歷了三十年的發(fā)展起伏，特別是在后危機(jī)的時(shí)代，融資租賃業(yè)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性被重新挖掘和審視，機(jī)遇已經(jīng)清晰而明確地?cái)[在了面前。

　　剛跨入而立之年的中國(guó)租賃業(yè)，幾起幾落之后，開(kāi)始全面復(fù)興。統(tǒng)計(jì)顯示，內(nèi)、外資租賃公司以及金融租賃公司的總數(shù)量已近200家，注冊(cè)資金合計(jì)超過(guò)800億元，潛在租賃資產(chǎn)承載能力可高達(dá)1萬(wàn)億元人民幣以上。

　　一般而言，租賃公司的類型可按其控股股東的類型劃分：金融機(jī)構(gòu)（金融資本）所屬類型為金融租賃公司；專業(yè)廠商（產(chǎn)業(yè)資本、商業(yè)資本）所屬類型，即廠商系租賃；獨(dú)立機(jī)構(gòu)（投資機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的投資資本、中介機(jī)構(gòu)的中介資本和財(cái)務(wù)投資人的混合資本）三種類型。其中，金融租賃公司盡管數(shù)量較少，但其總的注冊(cè)資金高達(dá)455億元。

　　從增速上看，租賃業(yè)自2007年年末金融租賃公司異軍突起以來(lái)，呈現(xiàn)飛速發(fā)展態(tài)勢(shì)：統(tǒng)計(jì)顯示，2009年，融資租賃業(yè)新增業(yè)務(wù)額達(dá)到2800億元，預(yù)計(jì)2010年將超過(guò)4000億元人民幣，這其中，由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融租賃公司將占據(jù)一半的市場(chǎng)份額。

　　但若從存量角度考量，中國(guó)租賃業(yè)依然停留在初期的發(fā)展階段，在交易規(guī)模、租賃市場(chǎng)滲透率以及對(duì)GDP貢獻(xiàn)等指標(biāo)方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在很大差距。換言之，差距也在一定程度上意味著中國(guó)租賃業(yè)的發(fā)展空間十分巨大。

　　金融租賃崛起：須破同質(zhì)化

　　發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)代意義的租賃業(yè)已有近60年的歷史，直到今天仍然保持著強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。在過(guò)去的十年當(dāng)中，全球的租賃年交易額從2900億美元，發(fā)展到了7600億美元，年均增長(zhǎng)超過(guò)了10％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高于同一時(shí)期全球GDP的增長(zhǎng)。

　　與此形成鮮明對(duì)比的是，我國(guó)租賃業(yè)在過(guò)去的三十年中，歷經(jīng)起伏，混亂無(wú)序多，繁榮穩(wěn)健少。這種情況在2007年得以扭轉(zhuǎn)：2007年，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)并實(shí)施了《金融租賃公司管理辦法》，此舉為商業(yè)銀行開(kāi)辦金融租賃公司掃清了障礙。

　　從2007年11月開(kāi)始，先后有工行、建行、交行、民生銀行等多家商業(yè)銀行籌備的金融租賃公司相繼開(kāi)業(yè)。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，金融租賃公司在2010年前三季度租賃投放金額達(dá)1409億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入108億元，利潤(rùn)總額達(dá)35.32億元。與2009年年底1507億元的租賃資產(chǎn)余額、77.79億元的營(yíng)業(yè)收入、22.36億元的利潤(rùn)總額相比，2010年各項(xiàng)指標(biāo)幾乎增長(zhǎng)一倍。

　　工商銀行行長(zhǎng)楊凱生曾撰文稱，從對(duì)租賃業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)來(lái)看，2007年3月，銀監(jiān)會(huì)頒布了經(jīng)修改的《金融租賃公司管理辦法》，允許商業(yè)銀行試點(diǎn)設(shè)立金融租賃公司，我國(guó)金融租賃業(yè)由此進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。

　　國(guó)銀租賃總裁于順明認(rèn)為，與其他租賃公司相比，銀行系租賃公司有共同的優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：注冊(cè)資本較大；依托母行的優(yōu)勢(shì)。

　　一般而言，在上述兩個(gè)優(yōu)勢(shì)支撐之下，金融租賃公司資本充足率較高、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，其服務(wù)對(duì)象大多定位于大型高端客戶，并且主要集中在航空、基礎(chǔ)設(shè)施、IT產(chǎn)業(yè)和中小企業(yè)的設(shè)備租賃等方面。
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　　但正因服務(wù)對(duì)象定位在航空、基礎(chǔ)設(shè)施等少數(shù)領(lǐng)域，金融租賃公司的業(yè)務(wù)同質(zhì)化現(xiàn)象比較突出。不過(guò)，一位金融租賃公司高管則認(rèn)為，這是行業(yè)發(fā)展的必然過(guò)程。隨著市場(chǎng)機(jī)制不斷健全、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力存在，金融租賃公司也將不斷調(diào)整自己的業(yè)務(wù)定位，開(kāi)發(fā)專有技術(shù)，打造自己的核心板塊，實(shí)行差異化的戰(zhàn)略。

　　從已成立的金融租賃公司股東背景看，有9家商業(yè)銀行和3家資產(chǎn)管理公司等金融機(jī)構(gòu)為主要出資人設(shè)立了金融租賃公司。此外，以中石油為主要投資人設(shè)立的昆侖金融租賃的加盟，使產(chǎn)業(yè)資本設(shè)立的金融租賃公司增至5家。

　　廠商租賃：擺脫“促銷工具”束縛

　　廠商系租賃公司主要是由廠家或商家為投資背景成立的租賃公司。投資目的是為了促銷和從事產(chǎn)品的租賃經(jīng)營(yíng)服務(wù)。國(guó)外許多規(guī)模較大的生產(chǎn)廠商，都擁有自己的租賃公司，并成為其國(guó)內(nèi)租賃市場(chǎng)的重要參與者。

　　中聯(lián)重科融資租賃（中國(guó)）有限公司總裁萬(wàn)鈞表示，中國(guó)的廠商系租賃公司本身覆蓋的行業(yè)不是很多，但是在重點(diǎn)領(lǐng)域的普及率卻非常高。

　　事實(shí)上，這正是廠商系依托生產(chǎn)廠商帶來(lái)的結(jié)果。凡事有利有弊，依托廠商背景，也給廠商系租賃公司提出了一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題：自身究竟定位于利潤(rùn)中心還是生產(chǎn)廠商的促銷工具。

　　“與銀行系租賃公司交流時(shí)，他們羨慕廠商系租賃公司不用考慮業(yè)務(wù)的來(lái)源，自然而然就會(huì)產(chǎn)生。”萬(wàn)鈞表示，但是廠商系租賃公司則羨慕他們堅(jiān)持自己的原則。

　　原因很簡(jiǎn)單，作為廠商系租賃公司，當(dāng)市場(chǎng)有任何一個(gè)反應(yīng)、要求，制造商認(rèn)為租賃公司必須滿足。但這點(diǎn)對(duì)租賃公司而言是很難平衡的。

　　“作為融資租賃公司，不會(huì)放棄利潤(rùn)中心，但廠商不會(huì)放棄讓你成為促銷工具的努力，所以兩者永遠(yuǎn)在打架。”萬(wàn)鈞表示，廠商系的租賃公司一定要堅(jiān)持自己作為利潤(rùn)中心或者半利潤(rùn)中心的地位，否則會(huì)淪為廠商的附庸，租賃公司的創(chuàng)新最終得不到支持。

　　“從根本上解決問(wèn)題，需要探索基于資產(chǎn)管理能力的創(chuàng)新的融資方式。”萬(wàn)鈞認(rèn)為，廠商融資租賃公司需要一直把資產(chǎn)管理能力作為其核心競(jìng)爭(zhēng)力。廠商系租賃公司一開(kāi)始就管理資產(chǎn)，而且對(duì)行業(yè)非常了解，有這方面的優(yōu)勢(shì)。

　　獨(dú)立租賃：多樣性創(chuàng)造合作機(jī)會(huì)

　　獨(dú)立租賃公司的股東多為大型外貿(mào)、物流、綜合性企業(yè)集團(tuán)和各類專業(yè)投資機(jī)構(gòu)。也可以由兩家或更多家的金融機(jī)構(gòu)、制造廠商投資設(shè)立，或是由各種類型的財(cái)務(wù)咨詢、融資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立的融資租賃公司。
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　　山東融世華租賃有限公司董事長(zhǎng)孫紅表示：“銀行系不缺錢，廠商系不缺市場(chǎng)，獨(dú)立租賃公司應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)是最難的。”

　　“銀行系租賃公司是資金驅(qū)動(dòng)型為導(dǎo)向的租賃的模式；廠商系租賃公司則以銷售設(shè)備為模式。”中國(guó)環(huán)球國(guó)際租賃有限公司總經(jīng)理郭衛(wèi)平認(rèn)為，獨(dú)立租賃公司由于業(yè)務(wù)選擇的獨(dú)立性，在風(fēng)險(xiǎn)控制和運(yùn)營(yíng)管理上有一定優(yōu)勢(shì)。

　　郭衛(wèi)平還表示，此外，獨(dú)立租賃公司常常有不同的背景。股東類型的差異、不同背景的獨(dú)立租賃公司對(duì)市場(chǎng)判斷不同，經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域、管理體系、市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)模式呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)。

　　從現(xiàn)狀來(lái)看，此類租賃公司要么有廣泛的客戶群體，要么有長(zhǎng)期資金來(lái)源的優(yōu)勢(shì)，再或有明確的行業(yè)定位，有一定的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。

　　獨(dú)立租賃公司的重要優(yōu)勢(shì)在于它既不附屬于提供資金的銀行，也不附屬于提供設(shè)備的制造廠商和承租客戶，是服務(wù)于銀行、廠商和客戶的獨(dú)立的負(fù)債、投資和資產(chǎn)管理的平臺(tái)。

　　郭衛(wèi)平認(rèn)為，分析租賃業(yè)的歷史可知，追求發(fā)展速度是導(dǎo)致當(dāng)初陷入租賃業(yè)停滯的原因之一。他表示，前車之鑒使租賃公司建立了穩(wěn)健發(fā)展的思路，設(shè)定了風(fēng)險(xiǎn)管控、合理的運(yùn)營(yíng)機(jī)制，在發(fā)展中不斷完善內(nèi)控建設(shè)，減少不良資本，規(guī)范信息等。

　　租賃業(yè)分析人士表示，高效、創(chuàng)新是獨(dú)立機(jī)構(gòu)租賃公司可持續(xù)發(fā)展的靈魂。獨(dú)立租賃公司需要在經(jīng)營(yíng)模式、管理上順應(yīng)市場(chǎng)變化，實(shí)行優(yōu)化創(chuàng)新，保障企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。