IPO寒冬至：西南證券等7券商IPO過(guò)會(huì)率不達(dá)標(biāo)

　　核心提示：僅以平安證券為例，自去年上半年至今，在平安證券擔(dān)任保薦人的擬上市企業(yè)中，申請(qǐng)撤回IPO申請(qǐng)的公司就超過(guò)了十家。

　　作為國(guó)金證券(600109.SH)投行部的一位資深保薦代表，余月民(化名)11月30日對(duì)本報(bào)記者直言，IPO的冬天已經(jīng)來(lái)臨。他們已切身感受到了IPO的陣陣寒意。

　　“最近一段時(shí)間以來(lái)，IPO過(guò)會(huì)率是直線(xiàn)下降。”余月民稱(chēng)。“現(xiàn)在好的投行項(xiàng)目很難找，項(xiàng)目周期也已大大延長(zhǎng)。如今，從項(xiàng)目接觸到進(jìn)行盡職調(diào)研，再到?jīng)Q定項(xiàng)目是否立項(xiàng)的時(shí)間就至少要花三個(gè)月時(shí)間。”

　　而本報(bào)記者最新獲悉的信息也表明，針對(duì)近期上市保薦書(shū)中將保薦對(duì)象張冠李戴、上市公告書(shū)出現(xiàn)明顯遺漏、提交巨潮網(wǎng)的發(fā)行上市披露文件版本錯(cuò)誤等情況，深交所已采取了向相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人發(fā)出監(jiān)管函、上報(bào)證監(jiān)會(huì)等措施，并于11月29日正式下發(fā)了切實(shí)履行保薦職責(zé)提高發(fā)行上市工作質(zhì)量的提示。

　　“這等于是給券商保薦人員又戴了一個(gè)‘緊箍咒’。”余月民對(duì)本報(bào)記者表示。

　　事實(shí)上，進(jìn)入11月以來(lái)，IPO過(guò)會(huì)率陡然降至70%以下，其中華泰聯(lián)合保薦4家闖關(guān)3家遭否。而今年前11個(gè)月IPO過(guò)會(huì)率為76.72%，海通證券(600837.SH)、招商證券(600999.SH)等7家券商保薦IPO過(guò)會(huì)率未能達(dá)到平均水平。

　　撤回IPO申請(qǐng)數(shù)量激增

　　深交所提出，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立報(bào)送、上傳文件雙人復(fù)核制度，確保提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，確保提交深交所的書(shū)面文件與對(duì)外披露的文件一致。同時(shí)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立嚴(yán)格的內(nèi)部問(wèn)責(zé)機(jī)制，對(duì)有關(guān)責(zé)任人員及時(shí)進(jìn)行責(zé)任追究。

　　“截至目前，包括深交所在內(nèi)的監(jiān)管層已加大了IPO市場(chǎng)的監(jiān)管力度。實(shí)際上，就IPO申請(qǐng)而言，如果算上擬上市企業(yè)IPO申請(qǐng)被勸退和主動(dòng)撤回上市申請(qǐng)的擬上市企業(yè)在內(nèi)，那么，IPO申請(qǐng)的過(guò)會(huì)率就要大打折扣。”余月民告訴本報(bào)記者。

　　本報(bào)記者調(diào)查表明，僅以平安證券為例，自去年上半年至今，在平安證券擔(dān)任保薦人的擬上市企業(yè)中，申請(qǐng)撤回IPO申請(qǐng)的公司就超過(guò)了十家。其中，僅今年以來(lái)IPO申請(qǐng)撤回的擬上市企業(yè)就有8家。

　　其中，泰昆集團(tuán)和恒信璽利兩家公司均為今年9月申請(qǐng)撤回的公司。而先鋒醫(yī)藥在首次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板，后撤回;而二次申報(bào)中小板之后，同樣今年7月6日又遭遇撤回的命運(yùn)。

　　上市券商過(guò)會(huì)率分化

　　對(duì)于券商而言，IPO過(guò)會(huì)率下降意味著很多工作將白費(fèi)功夫。

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月30日，今年以來(lái)累計(jì)有305家擬上市企業(yè)提交了IPO首發(fā)申請(qǐng)。其中，234家公司獲準(zhǔn)通過(guò)，占比76.72%;63家公司被否，占比20.66%;包括暫緩表決等在內(nèi)的公司共有8家，占比2.62%。

　　有的券商屢次闖關(guān)失敗。比如，德邦證券、金元證券以及合資券商財(cái)富里昂在內(nèi)的三家小型券商是零通過(guò)率。

　　其中，德邦證券主承銷(xiāo)的四川創(chuàng)意信息和佛山市燃?xì)饧瘓F(tuán)首發(fā)均未獲通過(guò);金元證券擔(dān)任保薦人的誠(chéng)達(dá)藥業(yè)和山東舒朗服裝IPO申請(qǐng)也雙雙被否;財(cái)富里昂今年唯一一單IPO項(xiàng)目云南文山斗南錳業(yè)股份有限公司，也于今年9月5日遭發(fā)審委否決。

　　從券商保薦IPO數(shù)量來(lái)看，國(guó)信證券和平安證券各以33家擬上市企業(yè)上會(huì)位居列第一。但國(guó)信證券IPO過(guò)會(huì)率未能達(dá)到平均水平，僅為75.76%。

　　上市券商中，中信證券(600030.SH)和廣發(fā)證券(000776.SZ)分別以100%和81.82%的通過(guò)率位居前二位，領(lǐng)先整個(gè)上市券板塊。今年以來(lái)，中信證券和廣發(fā)證券分別有8家和11家公司IPO申請(qǐng)上會(huì)，最終分別有8家和9家公司獲批。

　　“公司項(xiàng)目運(yùn)作的每個(gè)環(huán)節(jié)都有不同的人參與，以避免信息過(guò)分集中在某個(gè)業(yè)務(wù)人員手中，也保證了公司對(duì)項(xiàng)目情況有個(gè)基本把握，如果保代執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)較低，公司也能很快發(fā)現(xiàn)并且糾正。”對(duì)此，廣發(fā)證券投行部有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

　　“對(duì)于有較明確的線(xiàn)索表明企業(yè)欺詐風(fēng)險(xiǎn)很高時(shí)，即便是企業(yè)的其他指標(biāo)再好，我們也將主動(dòng)選擇放棄。”該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

　　但多家上市券商的IPO過(guò)會(huì)率并不如意。

　　今年以來(lái)，包括海通證券、招商證券、興業(yè)證券(601377.SH)、光大證券(601788.SH)、宏源證券(000562.SZ)、長(zhǎng)江證券(000783.SZ)、西南證券(600369.SH)在內(nèi)的7家上市券商，其IPO過(guò)會(huì)率均要低于今年的平均水平，分別為76.47%、75.00%、75.00%、66.67%、66.67%、66.67%、60.00%。