雀巢成功吞下惠氏 瞄準(zhǔn)的不僅是奶粉還有保健品

　　經(jīng)過激烈爭奪，

　　雀巢成功吞下惠氏。

　　它瞄準(zhǔn)的不僅是奶粉，

　　還有利潤驚人的保健品業(yè)務(wù)。

　　雀巢如愿以償

　　文｜CBN記者 趙蓉

　　雀巢的一番努力沒有白費(fèi)。

　　輝瑞向雀巢出售旗下嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)終于達(dá)成了協(xié)議，在這場歷時(shí)近10個(gè)月的競購中，雀巢最終擊敗了達(dá)能、美贊臣以及亨氏等其他參與者，付出的代價(jià)是118.5億美元。

　　這場競購始于制藥巨頭輝瑞于2011年開始的“瘦身計(jì)劃”：更專注于生物制藥這一核心業(yè)務(wù)，逐步剝離其他多元化的業(yè)務(wù)。包含惠氏奶粉在內(nèi)的嬰幼兒營養(yǎng)品業(yè)務(wù)就屬于后者。

　　但這并不意味著惠氏奶粉屬于“不良資產(chǎn)”。惠氏奶粉2011年銷售額為21億美元，較上年增加15%，利潤超過5億美元。在這組足具成長性的數(shù)字之外，對雀巢更具吸引力的還包括，惠氏奶粉有近80%的收入源自新興市場。

　　按照雀巢公司CEO保羅·薄凱(Paul Bulcke)的計(jì)劃，雀巢公司希望在2020年實(shí)現(xiàn)新興市場對雀巢的營業(yè)收入貢獻(xiàn)率達(dá)到45%，當(dāng)前這一數(shù)字為33%。將惠氏收入囊中，將有利于雀巢公司在新興市場的擴(kuò)張。

　　不過在接下來的反壟斷審查中，雀巢很可能將不得不割舍一些業(yè)務(wù)，例如一些在澳大利亞、墨西哥等地區(qū)的子公司，因?yàn)槿赋苍诋?dāng)?shù)氐姆蓊~在交易后將超過60%。盡管老對手達(dá)能可能借此收回一些資產(chǎn)，但因?yàn)榛菔蠘I(yè)績良好的成長性和回報(bào)率，雀巢可以得到更多。

　　收購惠氏奶粉后，第一位、也可能是最大的受益者將是雀巢中國(微博)。目前惠氏奶粉60%的收入來自亞洲，25%的收入來自中國市場。雀巢大中華區(qū)總裁狄可為曾在2011年11月表示，在雀巢中國具有潛力的業(yè)務(wù)中，位列發(fā)展重點(diǎn)第一位的是咖啡業(yè)務(wù)，第二便是嬰幼兒奶粉。

　　但根據(jù)歐睿咨詢的數(shù)據(jù)，2010年，雀巢在中國奶粉市場僅排名第九，占2.3%的份額，而排名第一的美贊臣則擁有11.7%的份額。對于善于通過收購來獲得增長的雀巢來說，在中國占有7.4%份額、排名第五的惠氏將大大增強(qiáng)雀巢在中國奶粉市場的競爭力。

　　雀巢同時(shí)還意識(shí)到，能夠帶來高額利潤的營養(yǎng)品業(yè)務(wù)，將成為驅(qū)動(dòng)食品公司價(jià)值增長的下一個(gè)新市場。早在2007年，雀巢就曾以55億美元的代價(jià)從制藥商諾華手中收購了全球最大的嬰兒食品公司美國嘉寶(Gerber)。這筆交易直接提升了雀巢營養(yǎng)保健部門的運(yùn)營利潤率，包括嬰兒配方、嬰兒食品、醫(yī)療營養(yǎng)和減肥產(chǎn)品在內(nèi)，多項(xiàng)業(yè)務(wù)年收入均受益于對嘉寶的收購。在此之前，雀巢還分別收購了美國營養(yǎng)品公司Jenny Craig和諾華制藥的醫(yī)療營養(yǎng)部門。

　　奪取惠氏表明這家公司在向保健營養(yǎng)產(chǎn)品市場擴(kuò)張的道路上，又前進(jìn)了一步。雀巢的聲明表示，并購?fù)瓿傻牡谝荒?，就可以提高公司利潤率以及每股收益。收購而來的惠氏業(yè)務(wù)，將在2012年實(shí)現(xiàn)24億美元的銷售額。

　　這家公司的老對手達(dá)能同樣也深諳此道。在2007年將全球餅干業(yè)務(wù)出售給卡夫食品公司后，達(dá)能以123億歐元收購了全球最大嬰兒食品制造集團(tuán)荷蘭皇家紐密科集團(tuán)(Royal Numico NV)，從原來的鮮乳制品、飲用水及餅干等休閑食品三大業(yè)務(wù)板塊，向健康和營養(yǎng)品方向轉(zhuǎn)型。