新東方俞敏洪引爆VIE炸彈 中概股或遇滅頂之災(zāi)

　　VIE恐慌再襲來(lái)!

　　17日，新東方在發(fā)布2012財(cái)年四季度的財(cái)報(bào)中披露，由于其VIE結(jié)構(gòu)調(diào)整，美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)介入調(diào)查。此消息一出，新東方股價(jià)應(yīng)聲大跌，周二收盤價(jià)為14 .62美元，跌幅高達(dá)34.32%。悲觀情緒繼續(xù)蔓延，新浪、百度、搜狐等VIE模式的中概股當(dāng)天跌幅超6%，股價(jià)均創(chuàng)52周新低。

　　于是，一個(gè)眾口一詞的結(jié)論呼之欲出：支付寶事件再度發(fā)酵，VIE合法性頗受質(zhì)疑，中概股面臨巨大的海外退市和上市風(fēng)險(xiǎn)。

　　新東方方面對(duì)南都記者表示，公司正處于SEC調(diào)查敏感期，新東方所有高管都不便于發(fā)表任何評(píng)論。

　　調(diào)整VIE引發(fā)的股價(jià)暴跌

　　新東方在18日發(fā)表的聲明中表示，SEC正在調(diào)查“新東方旗下可變利益實(shí)體(V IE )北京新東方與其全資子公司合并進(jìn)入新東方財(cái)報(bào)之舉是否有充足的理?yè)?jù)”。

　　新東方C FO謝東螢給出的理?yè)?jù)也很充分：新東方在2002年設(shè)立VIE，2006年上市時(shí)，其本土子公司創(chuàng)始人中的11個(gè)均是V IE股東。到目前為止，其中10個(gè)V IE股東已經(jīng)離職，沒(méi)有或僅持有少量股份，而且基本不涉及到公司管理的任何層面。中國(guó)公司曾經(jīng)發(fā)生過(guò)V IE股東即使合同明確規(guī)定也拒絕簽署的情況，為了避免將來(lái)發(fā)生類似情況，新東方采取主動(dòng)調(diào)整VIE模式。

　　如此看來(lái)，北京新東方將此前主要由11位股東持有的VIE股權(quán)，更改為新東方首席執(zhí)行官俞敏洪100%持有，“是光明正大的，與馬云支付寶V IE事件是完全不一樣的。”謝東螢如是強(qiáng)調(diào)。

　　但是，嚴(yán)密的說(shuō)辭并不能消除投資者的顧慮。V IE結(jié)構(gòu)調(diào)整消息一經(jīng)傳出，新東方股價(jià)大跌34 .32%，并遭到投資者大舉拋售股票。受此影響，中國(guó)概念股也集體大跌，收?qǐng)?bào)563 .38點(diǎn)，跌幅為5 .97%。其中，新浪、百度、搜狐等V IE模式的中概股股價(jià)均創(chuàng)52周新低。

　　一種典型的聲音是，新東方遭SEC調(diào)查，意味著支付寶事件再度發(fā)酵，VIE的合法性越來(lái)越受到質(zhì)疑。