上半年美國(guó)風(fēng)投融資規(guī)模大降：前10公司占69%

導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)科技博客TechCrunch本周刊登了投資公司Redpoint Ventures主管、谷歌前產(chǎn)品經(jīng)理湯姆·湯古茲(Tom Tunguz)的文章，將當(dāng)前美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的狀況與歷史情況進(jìn)行了對(duì)比。

以下為文章全文：

我們首先需要了解風(fēng)投市場(chǎng)的資金流入，即風(fēng)投公司的籌資情況。隨后，我們還要研究資金流出情況，即風(fēng)投公司的投資速度。最后，我們還將對(duì)市場(chǎng)情緒以及隨之而來(lái)的價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行分析。

風(fēng)投融資較15年中位數(shù)低27%

風(fēng)投行業(yè)正處于收縮之中。自2001年以來(lái)，有限合伙人向風(fēng)投公司每年投資的中位數(shù)為220億美元。過(guò)去3年中，這一數(shù)字已下降至每年160億美元。

風(fēng)投基金規(guī)模小14%

相對(duì)于過(guò)去12年水平，2011年，從事風(fēng)險(xiǎn)投資的公司數(shù)量下降，資金總數(shù)減少，而風(fēng)投基金的規(guī)模也在減小。2011年，182家風(fēng)投公司成功融資，這一數(shù)字較過(guò)去12年中位數(shù)低16%。而2011年風(fēng)投基金的平均規(guī)模比過(guò)去12年中位數(shù)低14%。

不過(guò)，市場(chǎng)出現(xiàn)了資金向知名風(fēng)投公司集中的現(xiàn)象，這意味著投資者更關(guān)注風(fēng)投的質(zhì)量。以往，前25大風(fēng)投公司融資總額占市場(chǎng)的約30%。而今年上半年，前10大風(fēng)投公司的融資總額已占69%。大風(fēng)投公司的發(fā)展意味著小風(fēng)投公司的基金規(guī)模下降。

風(fēng)投投資速度處于平均水平

盡管風(fēng)投融資出現(xiàn)滑坡趨勢(shì)，但2011年風(fēng)投投資仍保持平均速率。過(guò)去12年中，風(fēng)險(xiǎn)投資家平均每年投資美國(guó)3076家創(chuàng)業(yè)企業(yè)。2011年，獲得風(fēng)投投資的美國(guó)創(chuàng)業(yè)企業(yè)為3206家。過(guò)去10年中，風(fēng)投公司每年平均投資338億美元，而2011年為326億美元。風(fēng)投的投資速度和投資規(guī)模處于正常水平，這是一個(gè)積極信號(hào)。

投資速度不可能永遠(yuǎn)保持不變，因?yàn)轱L(fēng)投融資總額正在下降。不過(guò)當(dāng)前的投資速度很可能還將維持幾年。風(fēng)投公司的融資通常為未來(lái)10年做準(zhǔn)備，并通常在前4年中投資全部資金。風(fēng)投融資和投資之間的差異被稱(chēng)作“多余部分(Overhang)”。這一多余部分帶來(lái)了額外資本，從而使風(fēng)投公司維持當(dāng)前的投資速度。