聚焦葉冠泰：從半導(dǎo)體到無線的風(fēng)險(xiǎn)投資路

某種意義上說，風(fēng)險(xiǎn)投資只是摩爾定律的衍生，新技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)生了巨大的吸引力，使資本處于一個(gè)服務(wù)的地位。

從最初從事半導(dǎo)體到投資珠海炬力，到前期投資80后創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，趣游或者途牛，高原資本董事總經(jīng)理葉冠泰的職業(yè)軌跡對(duì)應(yīng)了這一進(jìn)程。

投資人

葉冠泰回憶起來：記得2004年，我剛加入這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，社會(huì)上整個(gè)風(fēng)投機(jī)構(gòu)也就幾十家，且以美元基金為主。

葉冠泰在康乃爾大學(xué)，獲得了電子工程和材料科學(xué)的學(xué)士學(xué)位，電子工程的工程碩士學(xué)位，還獲得了工商管理碩士學(xué)位。

康奈爾大學(xué)建于1865年，為八個(gè)常春藤盟校中唯一在獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)后創(chuàng)辦。規(guī)模也是最大的一所。在常春藤盟校中，錄取率三成左右的康奈爾大學(xué)有“最容易進(jìn)，但最難畢業(yè)”一說。

康奈爾大學(xué)位于美國(guó)紐約州伊薩卡，另有兩所分校位于紐約市和卡塔爾教育城。

葉冠泰的職業(yè)生涯開始于賽普拉斯半導(dǎo)體公司，這是在1991年。“我從事電子工程方面的工作，半導(dǎo)體設(shè)計(jì)，專門負(fù)責(zé)產(chǎn)品研發(fā)。”

在六年的時(shí)間里，葉冠泰擔(dān)任過技術(shù)整合經(jīng)理，晶圓廠經(jīng)理等。這一期間，他領(lǐng)導(dǎo)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，開發(fā)和量產(chǎn)第三代SRAM記憶芯片。葉冠泰擁有兩項(xiàng)美國(guó)半導(dǎo)體處理技術(shù)專利。

90年代，信息技術(shù)領(lǐng)域的核心是半導(dǎo)體，當(dāng)然，英特爾是其中的佼佼者。1998年聯(lián)想將第一百萬臺(tái)電腦贈(zèng)送給英特爾傳奇的CEO安迪-格魯夫。

那個(gè)時(shí)期流行他寫的一本書，即《只有偏執(zhí)狂才能生存》，其中第二章“10倍速變化”。

葉冠泰則有了前瞻的職業(yè)選擇，“我想多了解市場(chǎng)以及金融方面的知識(shí)，于是轉(zhuǎn)到了投行。”

介紹是，葉冠泰是瑞士信貸第一波士頓公司駐香港的投資銀行家，負(fù)責(zé)亞洲除日本地區(qū)科技行業(yè)的投資銀行業(yè)務(wù)，為亞洲的高科技公司提供服務(wù)。

葉冠泰回憶，最初是負(fù)責(zé)半導(dǎo)體公司的并購(gòu)和上市，后來也管理其他高科技公司的項(xiàng)目。

歷史總是齊頭并進(jìn)，再來說英特爾。1998年，搜狐成就了英特爾投資在中國(guó)的第一筆投資。

英特爾投資原來的名稱是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展投資部，而從2000年開始，正式更名為英特爾投資(Intel Capital)。關(guān)于英特爾進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域，葉冠泰后來有一個(gè)理解是，投資的目的不是為了多賣芯片，而是希望推動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展。當(dāng)然，我們明白，作為行業(yè)龍頭，市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大了，獲益也就最多。

當(dāng)然，當(dāng)時(shí)他還在瑞士信貸第一波士頓。他在此期間打理過的交易包括中芯國(guó)際和掌上靈通的首次股票公開發(fā)行，新浪和網(wǎng)易的可轉(zhuǎn)債發(fā)行以及中國(guó)網(wǎng)通的私募。

在瑞士信貸第一波士頓五年時(shí)間里，葉冠泰主導(dǎo)的首次股票上市、追加發(fā)行、私募、可轉(zhuǎn)債，以及并購(gòu)業(yè)務(wù)合計(jì)交易額超過50億美元。

后來在接受人民網(wǎng)專訪的時(shí)候，葉冠泰回顧：幾年以后，我變成一個(gè)“金融專家”。數(shù)年過去了，我開始懷念技術(shù)工作，倒不是想再做產(chǎn)品研發(fā)，而是想找個(gè)能兼顧技術(shù)和投資的工作，發(fā)揮我的專長(zhǎng)。

葉冠泰還是康奈爾大學(xué)校友中國(guó)學(xué)生招生會(huì)主席，從2004年開始協(xié)助康奈爾大學(xué)在中國(guó)的招生。

在英特爾

2004年，葉冠泰加入英特爾投資。

時(shí)代背景很重要，2007年9月，英特爾投資亞太區(qū)總監(jiān)張仲，在英特爾官方博客回顧：從2001 到2003 年我們渡過了VC界的“核戰(zhàn)后嚴(yán)冬”。幾乎所有VC一下子都消失了，包括所有的企業(yè)投資機(jī)構(gòu)。

而2004年，是一個(gè)新的起點(diǎn)。而就英特爾投資來說這之后，投資了德勝無線、珠海炬力，以及金山軟件。

2005年6月13日，英特爾首席執(zhí)行官歐德寧在北京宣布設(shè)立2億美元的“英特爾投資中國(guó)技術(shù)基金”，用于投資中國(guó)本土致力于硬件、軟件和技術(shù)服務(wù)的創(chuàng)新企業(yè)。

當(dāng)年9月，珠海炬力獲得新加坡政府投資、匯豐投資、英特爾投資等共計(jì)8000萬美元的投資。

“在中國(guó)的電子行業(yè)可以做的事情很多，但很少有人能做深做精，尤其對(duì)于IC設(shè)計(jì)商來說，如果它的產(chǎn)品線做不到行業(yè)的前兩名，那么，可供其賺取的利潤(rùn)將很有限。”趙廣民概括，趙廣民這個(gè)名字同中國(guó)MP3市場(chǎng)形成密切聯(lián)系。

趙廣民1960年出生，77級(jí)西安交通大學(xué)半導(dǎo)體專業(yè)學(xué)士，1982年進(jìn)入北京電子管廠，任半導(dǎo)體工藝和集成電路設(shè)計(jì)工程師，1988年獲清華大學(xué)無線電系半導(dǎo)體物理與器件專業(yè)碩士學(xué)位。

1990年下海加盟珠海亞力電子，2001年創(chuàng)辦珠海炬力，任總經(jīng)理。

接下來是一個(gè)十倍速增長(zhǎng)的故事，2002年公司營(yíng)收不過一百多萬，2003年四千多萬元，2004年為4.6億元。2003年，每個(gè)月出貨量不過幾千片，此后出貨量急速上升，迅速達(dá)到每季度百萬片，之后是千萬片級(jí)。

這對(duì)應(yīng)MP3迅速普及的進(jìn)程，從時(shí)髦商品到變得成為眾多電子設(shè)備的附帶功能。

趙廣民的思路是，如果一開始清晰完整地規(guī)劃出整個(gè)產(chǎn)品線，形成可延續(xù)的產(chǎn)品序列，就可以形成持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2005年11月30日，炬力集成在納斯達(dá)克上市，募資7200萬美元。

瑞士信貸第一波士頓是這次炬力集成公開招股的主承銷商。這是第二家在美國(guó)上市的大陸IC設(shè)計(jì)企業(yè)，第一家就是中星微電子。

2005年珠海炬力的芯片出貨量達(dá)到了4980萬片，較之2004年的1220萬片增長(zhǎng)308%，這個(gè)數(shù)字為全球第二，第一SigmaTel為5080萬片。價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍然是一個(gè)方面，珠海炬力平均售價(jià)為3美元，而行業(yè)平均售價(jià)5.67美元。

2007年8月，英特爾投資中國(guó)區(qū)總代表葉冠泰接受《創(chuàng)業(yè)邦》采訪，談到了他們覺得具有長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ姆较颍?/p>

內(nèi)容的數(shù)字化趨勢(shì)使得包括無線和有線的寬帶接入都需要公司去解決持續(xù)不斷地提升速度的問題;互聯(lián)網(wǎng)的普及，促進(jìn)誕生的一些新的應(yīng)用，其中包括分享方面的應(yīng)用;還有網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)建設(shè)部分……

在英特爾投資，葉冠泰參與了珠海炬力、BCD半導(dǎo)體、芯邦微電子、瀾起微電子、贏思軟件、掌中彩、芯原微電子、唯晶科技、易寶支付，及 51.com的投資及擔(dān)任董事會(huì)觀察員。

“看網(wǎng)絡(luò)游戲誰做得好，有個(gè)簡(jiǎn)單方法就是看誰在ChinaJoy上的展臺(tái)大、美女多。”在“2008年度中國(guó)數(shù)碼娛樂投資與發(fā)展論壇”上，英特爾投資中國(guó)區(qū)總監(jiān)葉冠泰談及新機(jī)會(huì)：

我們可以發(fā)現(xiàn)，與前兩年相比，今年具規(guī)模的展臺(tái)還是那幾個(gè)大企業(yè)，新的游戲公司并不多。這實(shí)際上是一個(gè)象征，即游戲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始接近成熟期。從風(fēng)投角度看，此階段我們就會(huì)尋找新平臺(tái)。

12月8日，《福布斯》中文版發(fā)布2008年度“中國(guó)最佳創(chuàng)業(yè)投資人”榜，40歲的葉冠泰入選，不過當(dāng)時(shí)他已經(jīng)是高原資本的董事總經(jīng)理。