高交會(huì)VC/PE挖寶難：項(xiàng)目源富礦褪色 再無(wú)騰訊

　　第十四屆高交會(huì)已經(jīng)落下帷幕，翻看往屆高交會(huì)成交案例，項(xiàng)目與資本因?qū)佣?#8220;聚合”裂變的故事接連上演。大族激光、同洲電子、騰訊……高交會(huì)清晰記錄著它們從出生到成長(zhǎng)的軌跡。

　　比如1999年第一屆高交會(huì)上，尚處于創(chuàng)業(yè)初期的騰訊拿到了第一筆來(lái)自IDG和香港盈科數(shù)碼的220萬(wàn)美元風(fēng)險(xiǎn)投資，自此，騰訊一路高歌猛進(jìn)，迅速成長(zhǎng)為中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司。

　　同洲電子亦是如此，就在第二屆高交會(huì)上，多家創(chuàng)投公司相中同洲電子，紛紛表示了投資意向。2001年2月，達(dá)晨創(chuàng)投、創(chuàng)新投資、深港產(chǎn)學(xué)研、高新投資等4家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)正式入股同洲電子，帶來(lái)了2000萬(wàn)直接投資和約6000萬(wàn)間接融資，在資金上為同洲電子飛速發(fā)展提供了條件。后來(lái)，同洲電子于2006年在中小板上市。

　　再比如，寶德科技、研祥科技、科大訊飛……一大批科技型中小企業(yè)都通過(guò)高交會(huì)的平臺(tái)獲得了風(fēng)投資金的注入或關(guān)注，從而架起了項(xiàng)目與資本對(duì)接的橋梁。

　　正是在這些成功案例的示范效應(yīng)下，一年一屆的高交會(huì)成為眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)眼中尋找項(xiàng)目源的富礦，很多投資機(jī)構(gòu)都會(huì)派出多路投資項(xiàng)目小組，泡展會(huì)，找項(xiàng)目，力圖在高交會(huì)上挖到“寶”。

　　不過(guò)，這樣的情況在近兩年舉辦的高交會(huì)上似乎出現(xiàn)了一些新變化。以今年的第十四屆高交會(huì)為例，盡管高交會(huì)依然匯集了數(shù)量龐大的科技創(chuàng)新企業(yè)與小微企業(yè)，但是不少參加展會(huì)的投資人士依然感嘆“好項(xiàng)目難找”。

　　在會(huì)展中心二樓走廊區(qū)設(shè)置的“科技創(chuàng)業(yè)型小微企業(yè)展區(qū)”云集了數(shù)十家科技型小微企業(yè)，其中不少企業(yè)明確表示為尋找資金支持而來(lái)，甚至大張旗鼓地打出了“誠(chéng)邀投資入股”的海報(bào)。

　　不過(guò)，緊挨著這些小微企業(yè)的創(chuàng)投服務(wù)機(jī)構(gòu)似乎興趣不大，“如今創(chuàng)投競(jìng)爭(zhēng)很激烈，很多機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目發(fā)掘都已經(jīng)下沉到各個(gè)地方，項(xiàng)目信息的傳播也很快，直接在展會(huì)上找到好項(xiàng)目的機(jī)會(huì)越來(lái)越小。”一位參展的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)人士表示，即便是不錯(cuò)的企業(yè)項(xiàng)目源來(lái)參會(huì)，背后早已排著一長(zhǎng)串創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

　　作為深圳本土知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的達(dá)晨創(chuàng)投，公司工作人員在高交會(huì)第一天就早早趕到展區(qū)，“應(yīng)該有不少投資經(jīng)理都會(huì)過(guò)來(lái)看看，尋找項(xiàng)目是一方面，高交會(huì)上一系列專業(yè)論壇對(duì)于投資經(jīng)理了解行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)最新動(dòng)態(tài)等都很有幫助。”

　　事實(shí)上，隨著創(chuàng)投業(yè)近年來(lái)的快速發(fā)展，諸多主要投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)在高交會(huì)找項(xiàng)目的依賴度已下降了不少。廣東粵科風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)的一位參展投資經(jīng)理稱，高交會(huì)開(kāi)幕首日前來(lái)咨詢的企業(yè)并不算太多，主要想從專業(yè)展區(qū)和論壇里獲取行業(yè)發(fā)展的最新信息。

　　應(yīng)該說(shuō)，從騰訊、同洲電子等例子就不難發(fā)現(xiàn)，這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)被投資機(jī)構(gòu)發(fā)掘的經(jīng)典例子比較集中發(fā)生在時(shí)間靠前的幾屆高交會(huì)，而越往后我們也越來(lái)越少地聽(tīng)到類似的故事。這一方面與行業(yè)發(fā)展變化有關(guān)，以前多是項(xiàng)目找錢(qián)，而在創(chuàng)業(yè)板推出后，尤其是全民PE的出現(xiàn)，機(jī)構(gòu)找項(xiàng)目、搶項(xiàng)目成為常事，優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目本身越來(lái)越少;另一方面創(chuàng)投機(jī)構(gòu)在賺大錢(qián)、賺快錢(qián)思維的驅(qū)動(dòng)下，心態(tài)浮躁，少了些與中小企業(yè)同成長(zhǎng)、賺企業(yè)成長(zhǎng)價(jià)值的耐心，眼中少有好項(xiàng)目。

　　或許正如某投資機(jī)構(gòu)人士所言，隨著投資行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈，以及項(xiàng)目源信息的快速傳播，高交會(huì)連接項(xiàng)目與資本的直接作用也許有所減弱，但每年發(fā)生的數(shù)量龐大的創(chuàng)投投資案例中，通過(guò)高交會(huì)建立認(rèn)識(shí)并且投資的或許也不少?？偟膩?lái)說(shuō)，高交會(huì)依然還是投資機(jī)構(gòu)不能錯(cuò)過(guò)的平臺(tái)，大量的前沿技術(shù)和模式創(chuàng)新企業(yè)都會(huì)選擇在高交會(huì)上展示，很多時(shí)候機(jī)構(gòu)都是通過(guò)高交會(huì)了解到相關(guān)情況并跟進(jìn)，這或許比直接撞上一兩個(gè)好項(xiàng)目的意義要更為深遠(yuǎn)。