上海萊士成大股東“資金池” 1年股權(quán)質(zhì)押22筆

科瑞天誠(chéng)累計(jì)質(zhì)押上海萊士股份比例達(dá)96.71%，質(zhì)押率最高逾90%

上海萊士的股價(jià)上升對(duì)于資金饑渴的大股東科瑞天誠(chéng)來(lái)講，是一個(gè)十足的利好。這意味著科瑞天誠(chéng)通過(guò)質(zhì)押上海萊士股權(quán)向信托公司融通資金的“話語(yǔ)權(quán)”也相應(yīng)地提高。

上海萊士昨日收于20.10元/股，較去年12月4日股價(jià)最低點(diǎn)的11.61元/股已上漲超過(guò)70%。就在去年12月4日晚間，科瑞天誠(chéng)發(fā)布增持公告，被市場(chǎng)解讀為疑似質(zhì)押股份價(jià)格逼近警戒線而護(hù)盤(pán)。不過(guò)今年以來(lái)，科瑞天誠(chéng)的融資行為并沒(méi)有停止，3月19日，上海萊士再發(fā)公告，大股東科瑞天誠(chéng)于今年2月1日和3月7日分兩次分別向四川信托質(zhì)押445萬(wàn)股和350萬(wàn)股融資。科瑞天誠(chéng)累計(jì)質(zhì)押上海萊士股份比例已達(dá)96.71%。從去年5月份以來(lái)，科瑞天誠(chéng)頻繁通過(guò)質(zhì)押上海萊士股票向信托、銀行、擔(dān)保公司等融通資金，其中信托尤甚，承接股份質(zhì)押已達(dá)22筆之多。

科瑞天誠(chéng)高質(zhì)押率融資

對(duì)于上市公司股權(quán)質(zhì)押信托來(lái)講，質(zhì)押率是一個(gè)比較基本的風(fēng)險(xiǎn)控制手段，雖然股票質(zhì)押率會(huì)根據(jù)上市公司資質(zhì)以及股票性質(zhì)有所波動(dòng)，但是大多數(shù)在5折以下。不過(guò)科瑞天誠(chéng)近期質(zhì)押股票融資的質(zhì)押率可能會(huì)高到70%-90%。

去年以來(lái)，科瑞天誠(chéng)通過(guò)股權(quán)質(zhì)押已向5家信托公司融資22筆。

根據(jù)上海萊士3月19日的公告，2013年2月1日，科瑞天誠(chéng)將其所持有本公司的445萬(wàn)股質(zhì)押給四川信托以獲取融資;3月7日，科瑞天誠(chéng)再次將其所持有本公司的350萬(wàn)股質(zhì)押給四川信托以獲取融資。

隨即，四川信托發(fā)行了匯證13號(hào)和匯證14號(hào)集合資金信托計(jì)劃，對(duì)應(yīng)的便是上述兩筆股權(quán)質(zhì)押，其中匯證13號(hào)信托計(jì)劃于2013年3月11日成立，募集資金5040萬(wàn)元。而網(wǎng)上流出的匯證14號(hào)的融資規(guī)模也是5000萬(wàn)元，按照該產(chǎn)品的推介資料顯示內(nèi)容來(lái)看，科瑞天誠(chéng)投資將持有上海萊士350萬(wàn)股流通股質(zhì)押給四川信托。按上海萊士截至2013年3月6日的20日均價(jià)17.86元/股計(jì)算，市值6251萬(wàn)元，以本次融資5000萬(wàn)元計(jì)，質(zhì)押率79.99%。目前該產(chǎn)品并未發(fā)出成立公告。

不過(guò)上述質(zhì)押率并不是匯證系列產(chǎn)品中質(zhì)押率最高的，筆者粗略統(tǒng)計(jì)，去年以來(lái)，四川信托已經(jīng)承接科瑞天誠(chéng)質(zhì)押股份至少10筆，并已經(jīng)為科瑞天誠(chéng)發(fā)行了匯證系列產(chǎn)品14款，按照有關(guān)媒體的估算，其中質(zhì)押率最高的產(chǎn)品質(zhì)押率超過(guò)90%。

高頻質(zhì)押使質(zhì)押率高企

除了產(chǎn)品的質(zhì)押率以外，信托公司另一個(gè)普遍用到的是設(shè)置警戒線措施。如果上市公司股價(jià)連續(xù)跌破警戒線，則信托公司有權(quán)要求上市公司用股票等標(biāo)的物補(bǔ)足差額。不過(guò)按照科瑞天誠(chéng)目前質(zhì)押股票的比例來(lái)講，其很難有空間補(bǔ)充質(zhì)押。

研究科瑞天誠(chéng)的股票質(zhì)押歷程可以發(fā)現(xiàn)，其持有的上海萊士股票質(zhì)押率常年在90%以上，其去年11月份的質(zhì)押比例曾高達(dá)97.49%。而科瑞天誠(chéng)去年5月份至今，多次將前次質(zhì)押股票解押后再滾動(dòng)進(jìn)行質(zhì)押，有的股份僅質(zhì)押幾個(gè)月便解除，這就對(duì)其補(bǔ)充質(zhì)押股票的空間產(chǎn)生很大壓力。

去年12月4日，上海萊士股價(jià)一度探至11.61元/股。第二天，上海萊士便發(fā)出公告，指出上海萊士的大股東科瑞天誠(chéng)投資控股有限公司增持自家股票53.5萬(wàn)股，占上海萊士總股本的0.109%，同時(shí)科瑞天誠(chéng)還表示，計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增持不超過(guò)2%的股份。

此前，中鐵信托曾發(fā)售的一款名為豐利1236期上海萊士項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃顯示，信托融資規(guī)模為12000萬(wàn)元，科瑞天誠(chéng)以其持有的1100萬(wàn)股上海萊士流通股股票為其到期回購(gòu)款的支付行為提供質(zhì)押擔(dān)保。中鐵信托指出，若信托期限內(nèi)連續(xù)3個(gè)交易日質(zhì)押股票市值跌破警戒線12150萬(wàn)元(折合每股11.04元)，則科瑞天誠(chéng)必須在第4個(gè)工作日內(nèi)追加股票或保證金。

從盤(pán)面上看，上海萊士股價(jià)已距中鐵信托的警戒線僅一步之遙。同時(shí)根據(jù)科瑞天誠(chéng)曾在去年12月初表示，其持有上海萊士1.836億股已幾乎全部處于質(zhì)押狀態(tài)。因此，此次增持信號(hào)被解讀為科瑞天誠(chéng)質(zhì)押股份價(jià)格逼近警戒線而護(hù)盤(pán)。

在科瑞天誠(chéng)質(zhì)押股份的受讓方中，以信托公司為主，其他還包括銀行以及擔(dān)保公司等。

科瑞天誠(chéng)的融資之路為何要屢屢通過(guò)質(zhì)押上海萊士的股票來(lái)完成?

根據(jù)科瑞集團(tuán)網(wǎng)站介紹，科瑞集團(tuán)投資領(lǐng)域包括金融業(yè)、地產(chǎn)、制造業(yè)、礦產(chǎn)等，目前旗下包含6家上市公司：平高電氣、安德利(HK8259)、上海萊士(SZ002252)、澳大利亞著名礦產(chǎn)公司科瑞資源(LSE：CRHL)以及世界第二大鋰輝石生產(chǎn)商銀河資源Galaxy(ASX：GXY)等?？迫鸺瘓F(tuán)創(chuàng)始人是鄭躍文，目前身居科瑞集團(tuán)有限公司董事局主席，同時(shí)鄭躍文也是上海萊士的實(shí)際控制人?？梢?jiàn)上海萊士與科瑞天誠(chéng)“本是同根生”，或許正是這樣的關(guān)系使得母公司有資金需求的時(shí)候可以方便的通過(guò)質(zhì)押子公司股票實(shí)現(xiàn)。