如何成為明星級(jí)別天使投資人？

有時(shí)候，世界就像是一個(gè)幸運(yùn)輪盤賭，你永遠(yuǎn)不知道下一秒那顆小球會(huì)落到哪個(gè)格子中?，F(xiàn)在，似乎全世界的目光都聚焦在了初創(chuàng)公司和它們背后的投資人身上。曾經(jīng)風(fēng)光無限的套利基金經(jīng)理人可以乖乖讓位下來了。為什么初創(chuàng)公司的投資這么吸引人的眼球？原因很簡單：與股市上的投機(jī)相比，它的風(fēng)險(xiǎn)性更能把控，盈利空間更加驚人，天使投資人更能通過這樣的機(jī)會(huì)，將自己之前的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)智慧灌注到這樣一家冉冉升起的新興公司。成功的投資所帶來的回報(bào)是驚人的，不僅僅體現(xiàn)在金錢上的回報(bào)，更重要的是它改變了世界的格局。

無論你是新上路的風(fēng)投資本家，又或者是在其他行業(yè)中賺了一些錢，準(zhǔn)備開始做天使投資，初創(chuàng)公司永遠(yuǎn)是最明智的選擇。事實(shí)上，數(shù)據(jù)顯示正確地選擇了若干初創(chuàng)公司的投資組合能夠在4年的時(shí)間里給與2.5倍的投資回報(bào)！這樣驚人的回報(bào)率容讓股市上驚心動(dòng)魄且收益平平的投資舉動(dòng)黯然失色。

但是，投資到初創(chuàng)公司又怎么可能那么容易？你選擇的初創(chuàng)公司很有可能在半途就被人打下擂臺(tái)，有數(shù)據(jù)顯示不到50%的初創(chuàng)公司都沒有活到5歲生日那一天。那么，在天使投資領(lǐng)域哪些行為是最佳的呢？為了避免讓新人們走入誤區(qū)，縮短學(xué)習(xí)曲線，以下的8件事絕對(duì)會(huì)引導(dǎo)你進(jìn)行正確的天使投資。

1.首先你得了解怎么通過投資到初創(chuàng)公司而實(shí)現(xiàn)自我的獲利

那么，你是通過怎樣的方式獲利的呢？關(guān)鍵是還得保證這個(gè)投資回報(bào)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)地高過股市？這跟運(yùn)氣沒有關(guān)系，又或者哪個(gè)人有最獨(dú)到的技巧，能夠保證每次的獲利都是乘以100倍。再成功的投資人都不可能在每一次投資時(shí)都做到超高的回報(bào)率。天使投資其實(shí)是一個(gè)漸進(jìn)的過程，同時(shí)也和多元化的“一籃子”投資有關(guān)系。如果你想要在天使投資的游戲中大獲全勝，那么就必須了解投資到多個(gè)公司中是多么重要的一條原則。你需要打造出來一個(gè)投資組合，其中有你精挑細(xì)選的數(shù)家初創(chuàng)公司。

想想這樣一個(gè)事實(shí)吧：天使投資人一般都是在初創(chuàng)公司剛剛誕生不久就寫下了支票。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)下來，只有不到一半的公司能夠堅(jiān)持到第五年。另外一半的公司就可以在你原有的投資基礎(chǔ)上給與你兩倍或者三倍的回報(bào)，但是其中絕對(duì)有一兩家公司因?yàn)槠潴@人的市場(chǎng)表現(xiàn)，迅速地拉升你的整體投資業(yè)績。Kauffman Foundation對(duì)于天使投資行業(yè)進(jìn)行過一項(xiàng)調(diào)查(同時(shí)這也是史上最大規(guī)模的一次調(diào)研)顯示：如果你想要獲得年收益率在30%以上的投資回報(bào)，那么你至少需要在一個(gè)打包的投資方案中進(jìn)行15到20次的投資。

2.確立你的投資策略

一旦你決定開始在天使投資的世界里跋山涉水，那么是時(shí)候來考慮一下你采用何種的投資策略了。當(dāng)你進(jìn)行第一次投資的時(shí)候，試著去了解以下的若干事實(shí)：

你準(zhǔn)備進(jìn)行多少次投資？如果“多元化”是成功天使投資的關(guān)鍵，那么這意味著你在投資組合中需要進(jìn)行15到20次投資。這項(xiàng)研究甚至表明如果你想要獲取更多的收益，也許這個(gè)數(shù)字還得繼續(xù)擴(kuò)大。

每一樁投資交易中你打算投的錢又是多少？

你必須決定在這個(gè)“一籃子”的打包投資策略中，是否給與每個(gè)初創(chuàng)公司以相同重要的地位？又或者是其中有一兩家你相信必定會(huì)勝出的公司，所以你必須在它們身上投更多的錢？這兩種方式我并不傾向于哪一種，只是說無論哪一種，請(qǐng)記得一定要給自己在下一輪投資時(shí)留下足夠的資本。很多你看好的公司將很快需要下一輪的融資，這樣你就有能力保證自己的資本不被稀釋。

你喜歡哪種類型的初創(chuàng)公司？

搞清楚你到底喜歡哪種類型的投資聽起來似乎很簡單，但是這將影響你的現(xiàn)金流以及最終決定你的投資回報(bào)。你是喜歡有一個(gè)研發(fā)小組圍繞一個(gè)點(diǎn)子而不斷攻堅(jiān)？又或者你更青睞于一家稍微成熟一些的初創(chuàng)公司，它已經(jīng)有了可以投放到市場(chǎng)的產(chǎn)品并且已經(jīng)有了收入？你選擇了怎樣的初創(chuàng)公司，它們的估值基礎(chǔ)都會(huì)沿著初創(chuàng)公司成熟度曲線的趨勢(shì)而變得完全不同。你是專精于一個(gè)領(lǐng)域的投資人？又或者是向各個(gè)領(lǐng)域都敞開大門的投資人？Kauffman數(shù)據(jù)顯示天使投資創(chuàng)造出更好的投資回報(bào)率的先決條件，往往是投資人專精于一個(gè)最為細(xì)小狹長的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，他對(duì)于這個(gè)領(lǐng)域有著極為深刻的認(rèn)識(shí)。所以說，如果你的從業(yè)背景是企業(yè)級(jí)軟件的開發(fā)，也許你就應(yīng)該沿著你自己的從業(yè)背景去尋找你心儀的初創(chuàng)公司，因?yàn)槟惚韧饨绺忧宄@個(gè)項(xiàng)目的幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)在何處，它們又是怎樣相互搭建關(guān)系的。

加入或者打造一個(gè)天使投資團(tuán)體

如果是一群人形成一個(gè)團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行天使投資，它的投資業(yè)績往往比個(gè)人單槍匹馬作戰(zhàn)更加出色。這同樣也是來自于Kauffman數(shù)據(jù)的結(jié)論。因?yàn)槭且粋€(gè)團(tuán)體，他們能夠不斷的從四面八方吸引創(chuàng)業(yè)者的注意，同時(shí)在內(nèi)部決策的時(shí)候也能集思廣益。很多城市里都有天使投資團(tuán)隊(duì)的身影，你可以試著考慮去加入他們。即便你的本地沒有這樣的團(tuán)隊(duì)，你自己都可以去打造一個(gè)正式的或者非正式的投資人團(tuán)隊(duì)。在這個(gè)時(shí)候永遠(yuǎn)記得你投資的是很多家公司，在他們發(fā)展的過程中他們永遠(yuǎn)需要資金對(duì)后續(xù)的運(yùn)營進(jìn)行支持，那么你的團(tuán)隊(duì)里面專業(yè)人才越多，這些初創(chuàng)公司生存并壯大的可能性也就越高。天使投資更像是一次團(tuán)隊(duì)行動(dòng)。

3.優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目的確立

天使投資和股市投資還有一個(gè)微妙的區(qū)別：一個(gè)普通的股市投資人在股市上可以對(duì)林林總總各只股票進(jìn)行投資，但是很難能夠抓的住一只最優(yōu)質(zhì)的股票。無論現(xiàn)在的通訊科技有多么發(fā)達(dá)，尋找到值得投資的對(duì)象永遠(yuǎn)是需要付出艱苦努力的。而在天使投資上面，其風(fēng)險(xiǎn)的可控性就比股市要大很多。當(dāng)然這也會(huì)形成一個(gè)良性循環(huán)：如果投資人能夠在之前擁有一些精彩的投資案例，那么不知不覺中已經(jīng)建立了自己的品牌，也為自己在未來介入到更好的投資項(xiàng)目中打下了基礎(chǔ)。所以如果一個(gè)新人想要有一個(gè)很好的開端，一定要去看看之前那些資深投資人的投資方案都是怎樣的。

其中有一個(gè)較為穩(wěn)妥靠譜的方式是：去加入一個(gè)股權(quán)眾籌平臺(tái)，就像我們所打造的OurCrowd。這種平臺(tái)能夠立刻給你推送各種領(lǐng)域存在著的五花八門的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。當(dāng)然，平臺(tái)與平臺(tái)之間也會(huì)有所不同。AngelList是一家真正包括萬象，只要是創(chuàng)業(yè)公司就能夠出現(xiàn)的平臺(tái)；而OurCrowd上出現(xiàn)的初創(chuàng)公司已經(jīng)經(jīng)過了我們的盡職調(diào)查。有一些線上的投資平臺(tái)甚至能夠介紹一些頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資人已經(jīng)投資的初創(chuàng)公司。這些平臺(tái)都能夠大大縮短你尋找好項(xiàng)目的時(shí)間，不失為一條捷徑。

4.做好調(diào)研，然后打響你天使投資的第一槍！

既然你已經(jīng)有了投資方向和投資模型，那么現(xiàn)在是時(shí)候做更加細(xì)致的調(diào)研工作了。往往這個(gè)時(shí)候投資人都會(huì)有一套標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行篩選。在OurCrowd，我們?cè)诖_定真正選擇的初創(chuàng)公司前，需要用5條標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行篩選，比如其技術(shù)和產(chǎn)品要會(huì)對(duì)現(xiàn)有市場(chǎng)產(chǎn)生顛覆性作用，市場(chǎng)的規(guī)模至少要在5億美金之上等等。

除了之前說的對(duì)投資對(duì)象“量”上的規(guī)定之后，絕大多數(shù)的天使投資人還會(huì)有一個(gè)非正式的專家團(tuán)隊(duì)在后面提供咨詢服務(wù)。例如，如果你正在考慮一家醫(yī)療技術(shù)方面的初創(chuàng)公司，去醫(yī)療領(lǐng)域的權(quán)威人物那里尋求意見。這可不僅僅是第三方所提供的專家解讀，更重要的是你代入到了買家的角色，去評(píng)估市場(chǎng)對(duì)這項(xiàng)技術(shù)的反響如何。這對(duì)于你了解這個(gè)行業(yè)的技術(shù)壁壘，以及一家年輕公司所面臨的種種挑戰(zhàn)都非常有益。

雖然大多數(shù)的初創(chuàng)公司的融資結(jié)構(gòu)上來說都很相似。但是之間其實(shí)有著微妙的區(qū)別。這里面就要提到天使投資人跟初創(chuàng)公司簽署的“投資協(xié)議條款清單”，你得明白這上面所列的每一條內(nèi)容。公司與公司融資方式的不同就體現(xiàn)在這上面。你是否是購買公司的資產(chǎn)(要么直接購買，要么以某種能夠帶來某種優(yōu)惠條件的“優(yōu)先股”)，又或者通過可轉(zhuǎn)換債券來進(jìn)行投資。好好地花時(shí)間來了解這些投資條件的利弊，仔細(xì)敲定投資協(xié)議條款清單里面的每一條內(nèi)容。這很重要，因?yàn)檫@不僅僅決定著你在未來的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在何處，也決定著未來數(shù)輪融資中你的參與形式。當(dāng)然，當(dāng)一切都不符合預(yù)期的時(shí)候它也提供了后續(xù)商業(yè)行為的依據(jù)。

5.提供超越金錢之上的價(jià)值

對(duì)初創(chuàng)公司的投資，很多人覺得工作僅僅存乎于簽署幾份協(xié)議，剩下就可是雙手舉起什么都不用操心了。其實(shí)，初創(chuàng)公司早期尤為需要投資人的建議。那些能夠給予明智意見，并且能夠調(diào)動(dòng)社會(huì)關(guān)系的投資人才是初創(chuàng)公司渴望的。如果你真的想成為卓越的天使投資人，那么就應(yīng)該你盡可能地主動(dòng)地去給你的投資組合中的初創(chuàng)公司創(chuàng)造機(jī)會(huì)，不管是社交場(chǎng)合中一次熱情洋溢的介紹，又或者是介入項(xiàng)目組幫其開發(fā)產(chǎn)品，甚至是幫助初創(chuàng)公司進(jìn)行一次收購談判。當(dāng)然，這并不是說每一個(gè)你所投資的公司都需要你的幫助，但是你應(yīng)該做到主動(dòng)。因?yàn)檫@畢竟是通過你的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、人脈來讓你的投資迅速升值的最好方式。

有研究已經(jīng)表明，如果每個(gè)月投資人與初創(chuàng)公司能夠互動(dòng)交流數(shù)次，在四年的時(shí)間里都會(huì)取得實(shí)現(xiàn)了多個(gè)3.7倍的投資回報(bào)；而另一方面，如果一個(gè)投資人每年只是與公司來往幾次，那么只能取得1.3倍的投資回報(bào)。所以，你與公司的交流的頻繁程度，以及你本身所具有的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)?zāi)軌蛟陂L期給你帶來豐厚的回報(bào)。

6.當(dāng)一切發(fā)展順利時(shí)，在后續(xù)融資中讓自己的投資翻倍。

500Startups的大衛(wèi)·邁克羅爾(Dave McClure)曾經(jīng)對(duì)天使投資人給過這樣一條建議：請(qǐng)?jiān)诋a(chǎn)品未與市場(chǎng)結(jié)合之前就下手投資，然后當(dāng)一切都按照預(yù)想中實(shí)現(xiàn)的時(shí)候，在下一輪融資的時(shí)候?qū)⑼顿Y翻倍！天使投資人因?yàn)榻槿氲迷?，所以能夠基于很低的估值前提下拿到一個(gè)“地板價(jià)”。(當(dāng)然從另外一方面來說它們都是充滿著不確定的風(fēng)險(xiǎn)的。)如果這家公司的業(yè)績真正開始爆炸式增長，證明了你之前的判斷，那么在下一輪融資中最好繼續(xù)投資。

以下這是邁克羅爾對(duì)于天使投資人所說的話：

技術(shù)真的改變了一切，也同時(shí)能夠?yàn)閯?chuàng)業(yè)者和在后面支持他的投資人實(shí)現(xiàn)公司的巨大增值。天使投資人在初創(chuàng)公司處于萌芽階段的時(shí)候選擇了承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，那么理應(yīng)在項(xiàng)目收獲的時(shí)候搶到一個(gè)前排的座位。

7.退出

有些人在投資一開始都做的不錯(cuò)，尋找到了很好的項(xiàng)目，有專家團(tuán)隊(duì)在后面出謀劃策，以一個(gè)合適的價(jià)值投資到了公司，但是這并不是故事的全部。你仍然需要做研究(并且還得加上一點(diǎn)點(diǎn)的運(yùn)氣)，在正確的時(shí)機(jī)退出投資。當(dāng)然在天使投資領(lǐng)域，這就包括了并購或者IPO。有數(shù)據(jù)顯示出于各種各樣的原因，越來越多的公司要么選擇推遲IPO的時(shí)間，要么就是選擇跳過IPO這個(gè)環(huán)節(jié)。

Crunchbase提供了一些有關(guān)初創(chuàng)公司何時(shí)退出的數(shù)據(jù)，非常值得讓人琢磨：(到2013年年末)美國初創(chuàng)公司平均下來每個(gè)公司將融資4100萬美金，但是退出的時(shí)候是以2億4千2百9十萬退出的。

以成功被并購的美國初創(chuàng)公司為調(diào)研對(duì)象，平均下來每個(gè)公司融資2千9百4十萬，賣出去的價(jià)格是1億5千5百5十萬，投資人的收益達(dá)到了7.5倍。(當(dāng)然這是假設(shè)投資人對(duì)公司具有100%的所有權(quán)的情況下，當(dāng)然這不可能成真。)

將已成功IPO上市的美國初創(chuàng)公司作為調(diào)研對(duì)象，平均每個(gè)公司在上市前融資1億6千2百萬美金。鑒于最近的幾次大規(guī)模IPO，公司在IPO后平均融資躥升到了4億6千7百9十萬，投資人的回報(bào)是2.9倍。(當(dāng)然，風(fēng)投投資人是絕對(duì)不會(huì)在IPO當(dāng)天把自己的股票全賣掉的。)2014年Infographic有關(guān)以色列市場(chǎng)并購/IPO方面的數(shù)據(jù)顯示：目前以色列的科技初創(chuàng)公司無論是在IPO又或者是并購領(lǐng)域，融資規(guī)模都已經(jīng)破了紀(jì)錄。

8.全部變現(xiàn)，再來一遍！

成功的天使投資永遠(yuǎn)是一個(gè)過程(好吧當(dāng)然還得加上一點(diǎn)運(yùn)氣)，創(chuàng)造一個(gè)處于核心地位、優(yōu)質(zhì)的初創(chuàng)項(xiàng)目，將其他的投資活動(dòng)都圍繞著這個(gè)核心來做。無論你是單打獨(dú)斗，還是加入一個(gè)諸如OurCrowd這樣的股權(quán)眾籌平臺(tái)，確定投資方案永遠(yuǎn)是最重要的事。它不僅能夠保證你所注意到的項(xiàng)目的質(zhì)量，同時(shí)還能讓你看擁有更多的投資機(jī)會(huì)。一些投資會(huì)讓讓你的投資變成真金白銀，其他的一些則會(huì)打了水飄兒，然后還有一些你所選擇的初創(chuàng)公司，它們真的會(huì)變得非常非常成功，這會(huì)給你帶來巨大的豐厚回報(bào)，正如你所看到無數(shù)在Facebook,Google,Whatsapp以及Uber早期投資的天使投資人們一樣……