話劇股開心麻花申請新三板掛牌上市

在《夏洛特煩惱》上映前夕，開心麻花悄悄地在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布了公開轉(zhuǎn)讓說明。無論是在A股市場還是在新三板，它都是一家與其他影視公司不一樣的存在——話劇第一股要來了。

或成A股和新三板第一只“話劇股”

開心麻花的第一大股東、實際控制人為張晨。張晨大學專業(yè)是城市建筑，畢業(yè)后做過工程師，讀過MBA，還念到管理學博士，但是有一顆做喜劇的心。張晨有一次接受媒體采訪的時候透露，他大學時候就搞過學校劇社和樂隊。

2003年，張晨成立北京自由元素影視文化傳播有限公司，并擔任董事長。2012年自由元素改名為現(xiàn)在的北京開心麻花娛樂文化傳媒有限公司。

A股影視娛樂類上市公司有24家，新三板從事影視制作的掛牌企業(yè)也已經(jīng)達到22家，不過要找一家與開心芝麻相同的公司，基本上找不到。準確地說，開心麻花屬于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分類指引中“文化藝術(shù)業(yè)”的子類“文藝創(chuàng)作與表演”。

開心麻花的主要業(yè)務(wù)是話劇、音樂劇、和兒童劇的創(chuàng)作、編排和演出，主要收入就是門票收入。2011年至2014年，開心麻花《扶不扶》等作品連續(xù)四年登上春晚舞臺，名氣迅速上升。

毛利在影視類上市公司中處于中上水平

2014年開心麻花實現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元，收入全部來自舞臺劇和衍生收入，當年全國話劇、兒童劇的票房收入總額26.54億元。2015年上半年，開心麻花實現(xiàn)收入8301.73萬元，其中舞臺劇及衍生收入占95.4%，實現(xiàn)凈利潤1707.06萬元。

2013年至2014年，開心麻花毛利率分別為55.09%和55.89%，2015年上半年下降至48.78%。開心麻花解釋這其中有上半年是淡季的原因，也有公司加快擴張的原因，由于盈利模式已經(jīng)成熟，全年毛利恢復(fù)到2013年至2014年正常水平有保障。

55%左右的毛利水平，無論是在A股24家影視公司還是新三板已有的22家影視公司中，都處于中上水平。2015年上半年，A股華誼兄弟的毛利是58.8%，唐德影視是39.4%。

2014年開心麻花開始嘗試多屏整合運營，與優(yōu)酷土豆合作將武俠舞臺劇《江湖學院》改編成了網(wǎng)絡(luò)劇。今年舞臺劇《夏洛特煩惱》被拍成電影，這是開心麻花的第一部電影，剛好9月30日正式上映。2015年上半年，開心麻花多屏整合運營實現(xiàn)收入381.75萬元，不過開心麻花指出，由于這項業(yè)務(wù)還在探索中，毛利比較低。

文化差異導致區(qū)域拓展存不確定性

2013年接受媒體采訪的時候，張晨說開心麻花的目標是“跟趙本山一樣流行”。從收入上看，目前二者差距可能還比較大。據(jù)媒體報道，早在2012年的時候，趙本山全國8家“劉老根大舞臺”收入便達到了2.5億元。

2014年趙本山把劉老根大舞臺開到了深圳，開心麻花在珠三角也有不少觀眾，不過區(qū)域收入差異非常明顯。2014年，開心麻花包括北京在內(nèi)的華東、華北地區(qū)收入占比達到73.8%，其中僅北京地區(qū)占比便達到63.01%，華南和華東地區(qū)收入占比分別為10.28%和10.59%。2015年上半年，華東地區(qū)收入占比上升至15.19%，華南地區(qū)下降至8.43%。

橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳。與影視作品不同，話劇類作品在不同地區(qū)接受程度差異比較大，開心麻花指出，這導致公司區(qū)域業(yè)務(wù)拓展存在不確定性。