新三板掛牌簡(jiǎn)政放權(quán) 交易慎重推進(jìn)

值得注意的是，股轉(zhuǎn)最近一周加速提高掛牌業(yè)務(wù)效率，簡(jiǎn)政放權(quán)動(dòng)作頻頻。

10月19日，一則“證監(jiān)會(huì)關(guān)于新三板制度的最新7條框架意見(jiàn)”在新三板業(yè)內(nèi)盛傳，最吸引市場(chǎng)關(guān)注的是“三不”：“不以轉(zhuǎn)板為目的、不降低投資者適當(dāng)性的門(mén)檻、不追求交易的活躍。”

盡管監(jiān)管層已經(jīng)釋放“分層”消息，但仍不足以滿足市場(chǎng)胃口。

10月19日，一則“證監(jiān)會(huì)關(guān)于新三板制度的最新7條框架意見(jiàn)”在新三板業(yè)內(nèi)盛傳。最為吸引市場(chǎng)關(guān)注的是上述傳言中的“三不”：“不以轉(zhuǎn)板為目的、不降低投資者適當(dāng)性的門(mén)檻、不追求交易的活躍。”

截至記者發(fā)稿，這一消息仍未得到官方證實(shí)。“不以轉(zhuǎn)板為目的本身就是在確立新三板獨(dú)立于滬深交易所的地位，從事實(shí)上講也是如此，并沒(méi)有出格之處。”北京某券商場(chǎng)外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人蔣方(化名)向記者表示。

此外，自六月底滬深股市大幅調(diào)整以后近三個(gè)月，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層鮮少露面。隨著市場(chǎng)回暖，最近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)高層頻頻發(fā)聲，同步實(shí)施的簡(jiǎn)政放權(quán)舉措屢屢出招，引起市場(chǎng)的濃厚興趣。

“新三板不具備采取更高效率交易方式的條件，比如大家說(shuō)的連續(xù)競(jìng)價(jià)交易方式。”在10月20日舉辦的“資本有約-中國(guó)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽優(yōu)秀企業(yè)融資路演”活動(dòng)上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理謝庚表示。

謝庚認(rèn)為，股權(quán)分散度不高、信息披露不足、投研服務(wù)不強(qiáng)這三個(gè)條件，成為新三板采取更高效率交易方式的“絆腳石”。

事實(shí)上，三大條件在短期內(nèi)都不易得到迅速解決，事實(shí)證明股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推進(jìn)改革的耐心超過(guò)了投機(jī)者的想象。

此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)9月19日在“2015年全國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展合作促進(jìn)大會(huì)”上已經(jīng)發(fā)聲“新三板將改革優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，大力發(fā)展做市業(yè)務(wù)，引導(dǎo)做市商加大做市投入、提升做市能力與水平”，以及“擴(kuò)大包括機(jī)構(gòu)投資者、價(jià)值投資者在內(nèi)的長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)供給。”

“股轉(zhuǎn)首次公開(kāi)承認(rèn)二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性困局，對(duì)交易者的定位亦從之前的”機(jī)構(gòu)投資者為主體“擴(kuò)大到了”價(jià)值投資者“，而且年內(nèi)首次沒(méi)再提”轉(zhuǎn)板“內(nèi)容，并首次提出”改革優(yōu)化現(xiàn)行交易制度“及”穩(wěn)定市場(chǎng)信心“。”南山投資周運(yùn)南表示，“我認(rèn)為這個(gè)表態(tài)傳達(dá)了新三板新一輪改革的信息。”

值得注意的是，股轉(zhuǎn)最近一周加速提高掛牌業(yè)務(wù)效率，簡(jiǎn)政放權(quán)動(dòng)作頻頻。

9月底，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在審及待掛牌企業(yè)數(shù)量迅速飆升，達(dá)到近1200家，業(yè)界有傳言聲稱“新三板掛牌面臨大塞車(chē)”。然而事實(shí)卻讓傳言不攻自破。

挖貝新三板研究院資料顯示，10月8日到10月21日的10個(gè)工作日，新掛牌新三板企業(yè)數(shù)量合計(jì)達(dá)187家，其中10月20日單日掛牌達(dá)30家，令外界領(lǐng)教了“三板速度”。

10月20日當(dāng)天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還宣布“修訂掛牌業(yè)務(wù)指南”，提出“同意掛牌函和轉(zhuǎn)讓方式函合一，取消代碼和簡(jiǎn)稱通知書(shū)”、“股票初始登記申請(qǐng)表的受理部門(mén)變更為掛牌業(yè)務(wù)部、申請(qǐng)時(shí)點(diǎn)前移”、“股票初始登記由現(xiàn)場(chǎng)辦理改為在線登記”、“繳費(fèi)發(fā)票由專(zhuān)人領(lǐng)取改為EMS郵寄”四條改革措施，進(jìn)一步降低新三板掛牌企業(yè)的效率和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。

“這些舉措看上去改動(dòng)不大，但如果你了解一點(diǎn)IPO流程，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這些都是擬上市企業(yè)的痛點(diǎn)。很多新三板企業(yè)體量并不大，行政色彩濃厚的各種函被縮減，對(duì)企業(yè)對(duì)中介機(jī)構(gòu)都減輕了不少負(fù)擔(dān)，體現(xiàn)了新三板市場(chǎng)化的取向。”蔣方表示。

加速推進(jìn)掛牌業(yè)務(wù)的同時(shí)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也在8月份將初審權(quán)下放后進(jìn)一步加強(qiáng)券商審核質(zhì)量。

10月21日當(dāng)天，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商和掛牌公司協(xié)商一致解除持續(xù)督導(dǎo)協(xié)議操作指南》，為企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)雙向選擇提供操作規(guī)程；與此同時(shí)，券商場(chǎng)外市場(chǎng)部門(mén)持續(xù)近一個(gè)多月的自查整改報(bào)告也將于下周初提交。