中國經濟時報：新三板將迎來發(fā)展良機

新三板作為一個創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的專屬平臺，我相信肯定會迎來一個非常好的發(fā)展機遇。

“經過兩年多的快速發(fā)展，新三板現在已經站在一個全新的歷史始點上。當前，中國經濟正處于一個轉型升級的關鍵時期，國家正在實施以創(chuàng)新為驅動的發(fā)展戰(zhàn)略。新三板作為一個創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的專屬平臺，我相信肯定會迎來一個非常好的發(fā)展機遇。”全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)綜合事務部總監(jiān)賈忠磊在12月14日召開的2015第一財經新三板峰會暨第二屆“華新獎”頒獎盛典上如是說。

賈忠磊表示，雖然新三板市場尚處發(fā)展的初始階段，但不僅從發(fā)展規(guī)模還是為中小微企業(yè)解決融資問題的成果上看，都實現了繁榮發(fā)展。新三板的市場化、法制化的融資、投資機制，配以全面、高效的金融服務，為新型行業(yè)發(fā)展、傳統(tǒng)企業(yè)重組、轉型，提供了良好的制度機制和操作平臺。

賈忠磊認為，自《國務院關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》發(fā)布以來，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)已經初步建立起一個適應廣大中小微企業(yè)特點和需求的，具有包容和高效特點的全新的制度體系。“在掛牌準入方面，我們是堅持以信息系統(tǒng)為中心，不設財務指標門檻，不對業(yè)態(tài)進行限制；在融資方面，我們建立一種小額、快速、融合、多元的融資機制，把融資的自主權交還給企業(yè)和投資者；在交易方面，我們實行多元化的交易制度，包括有協(xié)議轉讓制度和競價轉讓制度；在投資者方面，我們堅持設立一個比較高的投資者門檻，著力打造一種以機構投資者為主體的市場。”

挖貝新三板研究院數據顯示，截至12月11日，新三板2015年新增掛牌公司已有3079家，掛牌企業(yè)總數已達4651家，總股本是2642億股，總市值24.3萬億元。“今年底有望達到5000家。新三板市場規(guī)模迅速擴大，這種發(fā)展速度在全世界都可以排第一的。”賈忠磊說，“雖然不對擬掛牌公司設置財務指標門檻，但通過市場化的刪除機制，確保了新三板上市企業(yè)的質量和經營業(yè)績的提升。據統(tǒng)計，在這些掛牌公司里面，中小微企業(yè)總體占到95%，小微企業(yè)占比是69%，民營企業(yè)占比是96%，高新技術企業(yè)占比是65%，戰(zhàn)略性新興產業(yè)占比是24%。2015年半年報顯示，這些掛牌公司平均營業(yè)收入增長13.65%，平均的凈利潤增長達到79.63%。”

在他看來，小額、快速、靈活的融資方式，給掛牌企業(yè)提供了便捷、高效的資金融通渠道，為其經營業(yè)績提升打造重要的資金基礎。2015年以來，共1680家掛牌公司完成了2630次股權發(fā)行，融資1107.89億元，融資額是2014年全年的8.39倍。其中，掛牌同時發(fā)行融資達到了197億元，平均單次發(fā)行融資4895萬元，完成兩次以上含兩次發(fā)行的公司總共有455家。“這些融資企業(yè)里面，先進制造業(yè)還有服務業(yè)企業(yè)的發(fā)行、融資占比超過了70%，整個機構投資者對我們這個市場的認可和參與程度進一步提升。私募股權基金今年參與47%的股權發(fā)行。新三板還和33家商業(yè)銀行簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議。截止到2015年三季度末，1938家掛牌公司累計發(fā)放各種貸款615億元，較2014年增長了60%。”

新三板市場投資向專業(yè)化、穩(wěn)定性取得了什么進展？對此，賈忠磊介紹說，“做市轉讓已經成為市場的主流交易方式。機構投資者的參與程度大幅度提高?，F在機構投資者已經超過了2萬戶，由這些專業(yè)投資機構發(fā)行的新三板投資理財產品，由2014年年底的21只增加到1537只。”他談到，為了給擬掛牌和掛牌企業(yè)以及投資者提供全方位、專業(yè)化的金融服務，新三板市場綜合服務的效率進一步完善。“現在參與市場服務的券商達到93家，做市商達到85家，會計師事務所42家，律師事務所645家。”

他還提到，新三板市場重組和股權激勵日趨活躍。“今年4月證監(jiān)會發(fā)布了融資管理辦法。辦法發(fā)布實施后，新三板市場并購重組活躍度明顯提升，其中既有新三板掛牌企業(yè)對主管上市公司，也有新三板市場主動收購主板的情況。今年，總共有82家掛牌公司披露了85次，合計交易金額是47億元，76家掛牌公司披露了77次重大資產評估，合計交易金額達到了256億元。”他表示，未來，新三板市場中的并購重組業(yè)務會更為活躍。整合、優(yōu)化行業(yè)結構，有助于整個國民經濟的轉型升級。

“高新技術企業(yè)都是‘電腦加人腦’，主要靠智力促進發(fā)展的企業(yè)，新三板極大地促進了核心的技術人才在這些企業(yè)里聚集。2015年，累計有249家掛牌公司開展了325次帶有股權激勵性質的股權發(fā)行，激勵了核心人員達到了6200多人。股權激勵對企業(yè)發(fā)展的帶動作用是非常強烈的。”