新三板分層時(shí)間明確 機(jī)構(gòu)提前布局創(chuàng)新層

全國(guó)股轉(zhuǎn)公司日前發(fā)布新三板分層技術(shù)測(cè)試通知后，上周五證監(jiān)會(huì)層面發(fā)聲，稱(chēng)新三板分層機(jī)制預(yù)計(jì)于5月份正式實(shí)施。

“這就更明確了，說(shuō)明今年5月份新三板肯定要分層了。”專(zhuān)注于新三板投資的新鼎資本董事長(zhǎng)張馳向證券時(shí)報(bào)記者表示。

張馳同時(shí)提到，分層的標(biāo)準(zhǔn)會(huì)不會(huì)修改，還存在一定變數(shù)。不過(guò)分層時(shí)間明確之后，更多投資機(jī)構(gòu)會(huì)大范圍地圍繞創(chuàng)新層進(jìn)行布局了，市場(chǎng)交易也會(huì)更活躍。

分層方案仍未定

證監(jiān)會(huì)在上周例行新聞發(fā)布會(huì)問(wèn)答環(huán)節(jié)，明確答復(fù)“新三板分層機(jī)制預(yù)計(jì)于2016年5月份正式實(shí)施”。

分層機(jī)制實(shí)施時(shí)間明確后，分層標(biāo)準(zhǔn)以及會(huì)有多少家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層依舊是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)稱(chēng)，目前全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正對(duì)市場(chǎng)意見(jiàn)進(jìn)行梳理和研究，對(duì)分層方案進(jìn)行完善，待履行相關(guān)程序后向市場(chǎng)公布。

多位新三板投資機(jī)構(gòu)人士告訴證券時(shí)報(bào)記者，目前業(yè)內(nèi)對(duì)于分層標(biāo)準(zhǔn)是否會(huì)變?nèi)源嬉蓱]，“關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)一和標(biāo)準(zhǔn)二，目前并沒(méi)有太多異議，但是分層方案公布之后，打算突擊達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)三的企業(yè)實(shí)在太多。”

據(jù)悉，按照去年11月24日股轉(zhuǎn)公司公布的《分層方案（征求意見(jiàn)稿）》，新三板分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩層，而創(chuàng)新層公司會(huì)優(yōu)先進(jìn)行制度創(chuàng)新的試點(diǎn)。創(chuàng)新層分層按照三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，其中，標(biāo)準(zhǔn)三采用“市值+股東權(quán)益+做市商家數(shù)”的方法，要求最近3個(gè)月日均市值不少于6億元、最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬(wàn)元以及做市商家數(shù)不少于6家。

據(jù)了解，上述分層方案征求意見(jiàn)稿公布后，新三板企業(yè)掀起了湊做市商的熱潮，業(yè)內(nèi)甚至流傳“湊足6家做市商就能夠召喚神龍”的說(shuō)法。

提前布局創(chuàng)新層

華泰證券新三板分析師鄔煜此前表示，分層將是新三板制度性分化的起點(diǎn)，這個(gè)制度性分化對(duì)企業(yè)來(lái)講將產(chǎn)生中長(zhǎng)期實(shí)質(zhì)影響，這也是分層帶來(lái)的最大紅利。

不過(guò)，在證監(jiān)會(huì)發(fā)聲表示分層機(jī)制預(yù)計(jì)今年5月份正式實(shí)施后，鄔煜向證券時(shí)報(bào)記者表示，證監(jiān)會(huì)針對(duì)新三板分層機(jī)制實(shí)施時(shí)間的表態(tài)并未超預(yù)期。

但顯然，這一更加明確的表態(tài)對(duì)于很多新三板圈內(nèi)人士而言還是期待已久。

“預(yù)期基本上落定了，因?yàn)橹巴顿Y新三板的時(shí)候，重點(diǎn)都是圍繞能分入創(chuàng)新層的企業(yè)在投資。”張馳稱(chēng)，“我們之前低價(jià)投的一些沒(méi)有分到創(chuàng)新層的企業(yè)，可以獲得足夠高的收益，相對(duì)也比較安全。”

張馳預(yù)計(jì)，證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)之后，預(yù)計(jì)會(huì)有很多增量資金進(jìn)場(chǎng)，交易將活躍起來(lái)。“預(yù)計(jì)大的資金，比如銀行、保險(xiǎn)、信托，包括公募基金等已經(jīng)開(kāi)始提前布局，雖然還沒(méi)開(kāi)始入場(chǎng)，但內(nèi)部討論等前提工作已經(jīng)開(kāi)始。”

據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，目前參與新三板投資的資金中，私募仍占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

另一位新三板投資人、廈門(mén)觀遠(yuǎn)時(shí)代投資管理公司創(chuàng)始合伙人楊斌亦向證券時(shí)報(bào)記者表示，新三板做市指數(shù)有望迎來(lái)新一波反彈，“分層將推出的預(yù)期，會(huì)刺激做市商、機(jī)構(gòu)投資人去布局前期交易活躍的明星做市股，挖掘新做市的潛力明星股。”

楊斌還表示，當(dāng)下新三板仍在期待政策利好。有利好，漲起來(lái)會(huì)很快，若利好未能兌現(xiàn)，退出壓力就會(huì)很大，接下來(lái)，大家期待公募進(jìn)場(chǎng)的利好。