今年以來13家新三板公司回購股份：股權(quán)激勵為主因

俗話說“股權(quán)散出去，人心聚起來”，股權(quán)相對集中的新三板掛牌企業(yè)更應(yīng)該如此。據(jù)不完全統(tǒng)計今年1-7月合計有13家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布股份回購方案，其中5次出于股權(quán)激勵、2次因員工離職、2次為穩(wěn)定股價、2次業(yè)績對賭失敗，此外1次因公司終止掛牌。

英雄互娛大手筆回購股份搞股權(quán)激勵

表1： 5家用于股權(quán)激勵回購股份計劃的企業(yè)

(資料來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 中國新三板APP整理)

興宏泰等5家企業(yè)披露因公司經(jīng)營狀況良好，利用自有資金在二級市場上回購部分股份用于員工股權(quán)激勵，從上表可知，英雄互娛可謂是大手筆回購：準(zhǔn)備出資5000萬元回購股份，這個金額比另外4家企業(yè)用資總額(4690萬元)還多，其回購股份的價格在68.53-82元/股，遠高于其他四家。

股權(quán)激勵主要用于公司高管或核心員工，但是拿到這些股權(quán)也肩負(fù)持續(xù)給公司效力的義務(wù)，因為基本上非正常離職員工的股份會按原價回購。

員工離職以增發(fā)價退購股份

表2：3家因員工離職回購股份計劃的企業(yè)

(資料來源：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng) 中國新三板APP整理)

依據(jù)《限制性股票激勵計劃》，科新生物對已經(jīng)離職股權(quán)激勵對象郭玉芬、徐利華、李艷進行股份回購，公司將回購的股份注銷。這三名員工合計持有10萬股，目前已經(jīng)按照3元/股的價格完成回購計劃。

東軟慧聚前核心員工李海峰、張松合計持有公司6萬股，因這兩位員工離職，公司根據(jù)《股份認(rèn)購協(xié)議》及相關(guān)定向發(fā)行方案將回購股份。

架橋資本前副總經(jīng)理王志妮、前投資經(jīng)理于灝因個人原因提前從公司辭職，公司依據(jù)《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，對這兩人所持為員工股權(quán)激勵股份186.2萬股按照原增資入股價格(1.08 元/股)進行回購。顯然這二人持股并沒有賺到利差。

對于新三板企業(yè)員工離職，公司是否有權(quán)對離職員工的股權(quán)回購，中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪到了北京至本管理咨詢有限公司總經(jīng)理邱清榮律師，他表示這主要看公司與員工之間是否簽署有關(guān)股權(quán)激勵相關(guān)的協(xié)議，如果沒有協(xié)議，就沒有約束。

公司不僅僅因員工離職回購股份，股價大幅下跌公司同樣也面臨回購股份的預(yù)案。

股價大幅下跌回購股份穩(wěn)定股價

德潤能源2016年4月29日發(fā)布公告稱，公司開啟做市轉(zhuǎn)讓交易后，交易量較少、股價較低，該公司認(rèn)為這無法體現(xiàn)公司的真實價值，決定使用自有資金回購股份并予以注銷或用于員工股權(quán)激勵計劃，達到穩(wěn)定股價的作用。其回購方案提到當(dāng)二級市場上股價低于3元/股即可回購。

均信擔(dān)保2016年6月29日公告稱，因公司股價連續(xù)下跌，為了穩(wěn)定股價，計劃擇機在二級市場以低于2元/股的價格回購公司股份，回購資金總額不超過1000萬元。

企業(yè)為了經(jīng)營的需要，有時會以一定時期內(nèi)的業(yè)績?yōu)橘€注發(fā)行股份，業(yè)績完成不了，也面臨股份回購的風(fēng)險。

對賭失敗增加股份回購風(fēng)險

因預(yù)期業(yè)績沒有完成導(dǎo)致股份回購的公司包括正陽生物(832034)、春茂股份(430463)。

正陽生物在公告中稱，該公司在2015年6月為補充流動性資金，向深圳泰德股權(quán)投資基金企業(yè)等3名投資人以33元/股的價格發(fā)行75萬股，募集資金2475萬元。本次發(fā)行涉及業(yè)績回購條款，因正陽生物2015年業(yè)績尚未達到協(xié)議要求，可能觸發(fā)股份回購的風(fēng)險。

春茂股份控股股東全春茂因春茂集團2015年度業(yè)績承諾預(yù)期不能實現(xiàn)，觸發(fā)承諾補償事項。公司尚無充裕的現(xiàn)金，董事會決定擬采用股本回購注銷方式的方式代替原現(xiàn)金全額補償方式。即將全春茂持有的約1.60億股，按照1.2元/股的價格回購予以注銷。

以上企業(yè)尚在經(jīng)營，還有一個特例就是股票終止掛牌，中小投資者持有的股份是不是回天無力了，這要看緣分了。

終止掛牌股份回購

騰楷網(wǎng)絡(luò)(831164)2016年2月2日發(fā)布公告稱，因公司擬申請終止掛牌，為充分維護中小投資者利益，以不低于3元/股的價格回購中小投資者的股份。

目前終止掛牌新三板掛牌的企業(yè)沒有義務(wù)回購股份，中小投資者的權(quán)益往往難以保障，北京至本管理咨詢有限公司總經(jīng)理邱清榮建議，中小股東可以考慮向?qū)φ瞥袚?dān)責(zé)任的主體主張權(quán)利，但操作起來充滿不確定性。

此外，今年上半年還有兩家公司億童文教(430223)和體育之窗(834358)因與其他公司合資設(shè)立子公司，按照協(xié)議在到期日回購子公司的股份。