本周回顧：新三板最重要的十件事（12月26-30日）

12月30日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告，依據(jù)《國務(wù)院關(guān)于建立完善守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒制度加快推進社會誠信建設(shè)的指導(dǎo)意見》等文件的要求，全國股轉(zhuǎn)公司對失信聯(lián)合懲戒對象實施懲戒措施，限制其在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、融資。

市場行情

本周5個交易日，新三板新增掛牌59家，掛牌公司總數(shù)達10163家。三板做市指數(shù)今日收于1112.11點 ，較上周五上漲26.49點，漲幅2.44%。

124家新三板企業(yè)本周合計發(fā)行股票44.24億股，發(fā)行金額166.95億元。本周總成交量16.86億股，較上周增加25.1%；合計成交金額86.22億元，較上周增加27.28%。其中，通過做市轉(zhuǎn)讓方式成交4.98億股，成交金額達29.09億元，環(huán)比增加32.2%%；通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式成交11.88億股，成交金額57.13億元，同比增加24.91%。

證監(jiān)會姜洋：新三板掛牌公司超萬家 堅持服務(wù)實體經(jīng)濟

12月27日，證監(jiān)會副主席姜洋在參加首屆人民財經(jīng)高峰論壇時表示，資本市場能不能發(fā)揮應(yīng)有作用，能發(fā)揮多大作用，穩(wěn)定是首要前提和決定因素。姜洋稱，證監(jiān)會一方面，堅持依法從嚴全面監(jiān)管，嚴厲打擊各類違法違規(guī)行為，對市場亂象不姑息、零容忍，鐵腕治市。另一方面，尊重市場規(guī)律，及時應(yīng)對化解風險隱患，在復(fù)雜多變的環(huán)境下，使市場實現(xiàn)了平穩(wěn)健康發(fā)展。

姜洋表示，今年前11個月，上市公司通過股票發(fā)行累計融資1萬多億元，同比增長80%，交易所債券市場累計發(fā)行3萬多億元，同比增長60%。到目前為止，在交易所市場上市的公司已超過3000家，新三板掛牌公司超過10000家。下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)牢牢堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本宗旨，夯實市場基礎(chǔ)，強化激勵約束，不斷提升資本市場服務(wù)效能。

證監(jiān)會通報2016年處罰情況 新三板4家公司被點名

在2016年的最后一個交易日，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在例行發(fā)布會上對資本市場中的行政處罰情況進行通報。鄧舸表示，證監(jiān)會全年共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較去年增長21%，罰沒款共計42.83億元，較去年增長288%，對38人實施市場禁入，較去年增長81%。行政處罰決定數(shù)量、罰沒款金額均創(chuàng)歷史新高，市場禁入人數(shù)也達到歷史峰值。

其中，新三板公司現(xiàn)代農(nóng)裝（430010）、時空客（831335）、參仙源（831399）、海格物流（430377）4家公司進入被處罰名單。鄧舸稱，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)是多層次資本市場的重要組成部分，也是證監(jiān)會加強全面監(jiān)管的重點領(lǐng)域，執(zhí)法力度將持續(xù)加大，通過事中事后監(jiān)管為其規(guī)范有序發(fā)展提供有力保障。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)：失信主體在新三板掛牌融資受限

12月30日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布公告，依據(jù)《國務(wù)院關(guān)于建立完善守信聯(lián)合激勵和失信聯(lián)合懲戒制度加快推進社會誠信建設(shè)的指導(dǎo)意見》等文件的要求，全國股轉(zhuǎn)公司對失信聯(lián)合懲戒對象實施懲戒措施，限制其在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌、融資。

申請掛牌上，如申請掛牌公司及相關(guān)主體為失信聯(lián)合懲戒對象的，限制其在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌；此外，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對在已掛牌公司的股票發(fā)行、并購重組上，也需符合5條監(jiān)管要求；掛牌公司或其控股股東、實際控制人、控股子公司屬于失信聯(lián)合懲戒對象的，在相關(guān)情形消除前不得實施股票發(fā)；掛牌公司實施重大資產(chǎn)重組，掛牌公司及其控股股東、實際控制人、控股子公司，標的資產(chǎn)及其控股子公司不得為失信聯(lián)合懲戒對象，獨立財務(wù)顧問和律師應(yīng)對上述情況進行核查并發(fā)表意見；失信聯(lián)合懲戒對象不得收購掛牌公司。

隋強：改革需注意四個關(guān)系 流動性不為活躍而活躍

12月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強在創(chuàng)業(yè)投資與資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟展望論壇暨蘇州金融小鎮(zhèn)發(fā)布會發(fā)表講話。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)隋強表示，下一步新三板發(fā)展的方向主要為：1、基因是服務(wù)中小微企業(yè)，處理好發(fā)展與監(jiān)管的關(guān)系，守住系統(tǒng)性風險的底線，監(jiān)管好了,發(fā)展才有希望；2、必須妥善處理好投資和融資的關(guān)系 ，流動性改進不為了活躍而活躍，為了交易而交易；3、標準化服務(wù)與企業(yè)差異化需求的關(guān)系 ，充分考慮不同企業(yè)的需求；4、改革預(yù)期與改革進程關(guān)系,市場信心要足，三板的發(fā)展不是平地起高樓，需要耐心（維其艱難，彌足珍貴）。

創(chuàng)新層企業(yè)財報審計更嚴 專家稱交易制度有望更貼近A股公司

財政部發(fā)布通知稱，新三板創(chuàng)新層公司財報審計將從2018年開始執(zhí)行上市公司的標準。這意味著，2018年開始，新三板創(chuàng)新層公司的財務(wù)審計將更加嚴格。

多家創(chuàng)新層企業(yè)對挖貝網(wǎng)表示，審計成本有可能上升，會計事務(wù)所可能會借此機會漲價。與新三板掛牌企業(yè)的態(tài)度不同，多位新三板多位專家學者基本一致認為：財報審核比照上市公司標準，對新三板來說是利好。

新三板掛牌企業(yè)掀起轉(zhuǎn)板浪潮

自江蘇中旗成功轉(zhuǎn)板IPO之后，新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)受到了資金的青睞，市場交易額明顯得到提振。同時，江蘇中旗的示范效應(yīng)，又進一步刺激了掛牌企業(yè)的轉(zhuǎn)板熱情。在市場以及政策利好刺激下，新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)掀起的IPO上市潮流。

根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2016年1月27日，共有72家掛牌公司提交IPO申報稿。其中森鷹窗業(yè)等61家掛牌公司IPO申報稿于2016年公布，而就在12月份便有宏源藥業(yè)等9家公司提交IPO申報，另外有16家掛牌企業(yè)公告進入上市輔導(dǎo)。

新三板2016年定增融資1207億元 與去年基本持平

在流動性低迷處境下，2016年新三板市場全年定增融資總額將實現(xiàn)與去年持平。據(jù)統(tǒng)計，2016以來至12月28日，新三板累計有2484家掛牌企業(yè)完成定增，總計發(fā)行2790次，累計發(fā)行242.6億股，融資規(guī)模達到1206.94億元，與2015基本實現(xiàn)持平。

據(jù)東北證券新三板研究中心統(tǒng)計分析，掛牌企業(yè)定增難的背后，是新三板定增投資獲利的概率下降。2016年新三板市場定增浮盈的比例與倍數(shù)不斷降低。以2016年12月15日股價為對比基準，1292家企業(yè)實現(xiàn)浮盈，占比46%，低于2015年實施定增企業(yè)63%實現(xiàn)浮盈的比率。其中，浮盈率在50倍以上、10倍到50倍之間、1倍到10倍之間的公司數(shù)量分別為5家、30家、436家。從浮盈情況看，2016的定增項目實現(xiàn)浮盈的比例比2015年下降了17個百分點；從實現(xiàn)浮盈的倍數(shù)來看，2016年的定增投資者收益程度也有所下降。

2016年新三板最大額融資：華龍證券募資96億

新三板掛牌公司華龍證券（835337）12月27日宣布宣布，公司增發(fā)36.87億股，成功募資96.22億元。此次華龍證券的募資的96.22億在2016年11月16日就已經(jīng)到賬，成為今年以來新三板最大的一筆融資。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年已經(jīng)實施的增發(fā)募資中，募資超過10億元的公司僅有8家，其中ST亞錦（830806）完成54億元的募資、首航直升（832494）完成募資32億元、易建科技（831608）完成募資30億元。此外，英雄互娛（430127）、皖江金租（834237）、華強方特（834793）、穎泰生物（833819）、景域文化（835188）、分別完成23億元、19億元、12億元、11.9億元、11.6億元募資。

新三板成估值洼地 流動性癥結(jié)待解

2016年是新三板市場高速發(fā)展的一年，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已突破1萬家，同時也是新三板名副其實的政策年，分層制度、私募做市、強制退市等一系列政策相繼推出。新三板市場各方的困惑主要體現(xiàn)在三個方面：信息不對稱、制度落地緩慢、市場定位不清晰。

針對以上問題，相關(guān)人士表示，應(yīng)盡快明確新三板掛牌企業(yè)申報IPO時是否需要清理資管計劃、契約型私募基金、信托基金三類股東；應(yīng)該重新核查創(chuàng)新層企業(yè)，把之前為了上創(chuàng)新層而財務(wù)作假、違規(guī)的企業(yè)剔除，嚴懲相關(guān)中介機構(gòu)；新三板定增發(fā)行人數(shù)應(yīng)突破35人限制，提升掛牌企業(yè)股權(quán)分散程度，加強市場流動性供給。

萬達影視將收購新媒誠品100%股權(quán) 擴張電視劇行業(yè)版圖

萬達的全球化版圖擴張迅猛，這一次，將觸手放到了新三板主營電視劇的公司。12月27日，新三板公司新媒誠品（834522）宣布，公司實際控制人尹香今與萬達影視傳媒有限公司（以下簡稱 “萬達影視”）達成的框架收購協(xié)議，萬達影視將收購新媒誠品100%股權(quán)。新媒誠品將從新三板摘牌。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，新媒誠品是新三板的創(chuàng)新層企業(yè)，公司的注冊地址位于浙江橫店影視產(chǎn)業(yè)實驗區(qū)，新媒誠品在電視劇上深耕多年。此次計劃收購新媒誠品，可以說是萬達在電視劇行業(yè)又一次深入布局。