570億豪氣出資：新三板企業(yè)外延式擴張進行時

要擴張，先鋪點。對于企業(yè)來講，要發(fā)展擴張，第一步常常是設個子公司。

新三板在線根據choice數據統(tǒng)計，截至2017年2月6日，2016年以來約有2292家掛牌公司設立子公司或對子公司增資的方式進行對外投資，涉及資金570億元。而2015年卻只有212家掛牌公司設立或增資子公司，涉資額僅有32億元，只是2016年的5%。

顯然， 2015年雖是新三板“聲名鵲起”的一年，但若從掛牌公司對外投資規(guī)模考量(僅指設立子公司或對子公司增資)，從某種意義上說，2016年才是掛牌企業(yè)的對外投資擴張年。

值得一提的是，2016年，在投資子公司方面，貫石發(fā)展(836650)可謂是“勞模”，其斥資79億元設立市建設發(fā)展基金公司。此外，云田股份(834420)一年內設26家子公司，成當年新三板企業(yè)中的“投資狂”。

2016年新三板企業(yè)“擴張忙”

新三板在線根據東方財富choice數據統(tǒng)計發(fā)現，截至2017年2月6日，2016年以來共有2292家掛牌公司進行設立子公司或對其增資的對外投資活動，出資金額約為570億元，這一數字是2015年的17.8倍。

“許多企業(yè)登陸新三板后會設立一個新戰(zhàn)略目標，并購或設立子公司都是實現戰(zhàn)略目標的手段。”聯訊證券新三板研究負責人對新三板在線分析指出，“2016年并購市場活躍，有利于促進對外投資市場的活躍。”

新三板企業(yè)眾至誠(834996)在設立子公司的公告中就坦言，公司在新三板成功掛牌后，開辟新的業(yè)務領域是一件迫在眉睫的大事。

仔細看來，在2016年以來的3652起設立或增資子公司案例中，有756起涉及新業(yè)務領域，2196起并不涉及新領域?？梢?，掛牌公司對外投資主要以擴大現有業(yè)務為主。(注明：本文數據根據東方財富choice統(tǒng)計，部分投資案例不在其統(tǒng)計范圍內。)

“從企業(yè)角度出發(fā)，市場融資環(huán)境的寬松會加大公司設立子公司對外投資的力度。”一位上市公司財務負責人對新三板在線如是表示。

安達科技(830809)近日進行的對外投資事項，便迎合了這一觀點。2017年2月6日，這家生產磷酸鐵、磷酸鐵鋰的掛牌公司稱，其現有產能無法滿足客戶需求，為擴大現有產能，將出資1億元設立全資子公司。而該公司本次1億元的出資金額，就來源于股權投資。

顯然，更多掛牌企業(yè)“懵懵懂懂”掛上新三板后，已經開始學會利用這個資本市場發(fā)展了。實際上，資本市場助力企業(yè)發(fā)展，正是新三板2013年底擴容的初衷。

眾所周知，新三板的誕生和不斷壯大，都與“解決中小企業(yè)融資難”的使命緊密相關。而中小企業(yè)的“資金饑渴癥”，正是新三板擴容不過三年就迅速膨脹至10505家(截至2017年2月8日)規(guī)模的動力。數據顯示，2015年新三板市場共實現1216.17億元融資額，2016年這一數據上升至1390.87億元。

搶市場、辟新業(yè)：外延式擴張進行時

570億元資金，新三板企業(yè)如此耗資為哪般?

新三板在線統(tǒng)計發(fā)現，在近3652例對外投資案中，“擴大產能，開拓國內外市場，提高市場占有率”是企業(yè)對外投資設立子公司的一大目的。同時，“開辟新業(yè)務，實現產業(yè)轉型升級，優(yōu)化戰(zhàn)略布局等”也是目的之一。此外，也有公司為了“響應國務院政策號召，追逐政策風口等”。

作為新三板企業(yè)“投資狂”，屬于批發(fā)零售業(yè)的云田股份更是急于“搶地盤”。云田股份2016年分別在江蘇、云南及西藏各地共設立26家全資子公司，出資總額高達2.2億元?？丛颍菫榱?ldquo;更好開展農村電子商務業(yè)務，爭取當地政府對公司經營提供更多的扶持”。

此外，2016年11月，出手豪氣的貫石發(fā)展宣布將斥資79億元與其他兩位合伙人共同設立陜西貫石涇河新城城市建設發(fā)展企業(yè)(有限合伙)。據此，算上該公司其他投資，總共5家子公司涉及的出資額達100.45億元，占2016年以來掛牌公司設立子公司出資額570億元的17.63%。

同時，新三板企業(yè)設立子公司的對外投資第二個原因，是“開辟新業(yè)務，實現產業(yè)轉型升級，優(yōu)化戰(zhàn)略布局”。2016年11月，眾至誠出資34萬元設立參股公司進軍光伏發(fā)電領域。

對此，2015年12月掛牌新三板的眾至誠毫不諱言：“公司在新三板成功掛牌后，開辟新的業(yè)務領域是一件迫在眉睫的大事”。

值得一提的是，明石投資3.85億元進軍新能源領域進行產業(yè)轉型升級的案例。2016年4月，為開拓新的業(yè)務領域，提高綜合競爭力，明石投資設立參股公司發(fā)展氫產業(yè)。

此外，“響應國務院政策號召”，也是掛牌企業(yè)對外投資文件中常見的“背景原因”。2016年10月，裕國股份(831036)出資1700萬元設立控股子公司開展食用菌產業(yè)。

該公司聲稱，“根據中共中央、國務院《關于打贏脫貧攻堅戰(zhàn)的決定》、中國證監(jiān)會《關于發(fā)揮資本市場作用服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略的意見》的文件精神，實地考察多個國家級貧困縣當地地理環(huán)境、資源、政策后做出的決策”。

“隨著掛牌公司數量的持續(xù)增加，三板企業(yè)成長加速。”但前述聯訊證券新三板分析人士對新三板在線稱，2017年，新三板對外投資規(guī)模應該是的溫和地增長、放大狀態(tài)，不會是像2016年那樣爆發(fā)式增長。