酒類電商戰(zhàn)斗已結(jié)束 “獨角獸”時代開始

美國著名投資人、橡樹資本創(chuàng)始人霍華德·馬克斯在其《投資最重要的事》一書中曾詳細論述過這樣一個觀點：投資最重要的是要有第二層思維。他認為，但凡成功的投資都違反直覺，看似明顯的事實都錯得離譜。

在霍華德馬克斯看來，卓越的投資包含兩個基本要素：

1、擁有其他人所忽視的要點(且尚未在價格上得到體現(xiàn))；

2、該要點最后被證明是正確的(或至少被市場所認可)。

而基于這樣的投資邏輯去篩選標(biāo)的我們會發(fā)現(xiàn)，一個具備投資價值的公司同樣需要具備兩個基本要素：

1、基礎(chǔ)業(yè)務(wù)具備絕對優(yōu)勢（規(guī)模登頂）；

2、發(fā)展戰(zhàn)略高維布局（商業(yè)模式升級）。

在整個酒類垂直電商的戰(zhàn)爭中，市場經(jīng)歷了燒規(guī)模、拼流量、搶渠道、打價格戰(zhàn)的群雄逐鹿割據(jù)混戰(zhàn)的時代，已經(jīng)培養(yǎng)出了以1919為代表的頭部公司。

而隨著阿里巴巴、亞馬遜等電商巨頭開始瞄準線下流量入口，酒類電商的戰(zhàn)場已不再是純電商的天下，而是演化為全渠道的融合競爭。

可以預(yù)見的是，在酒類電商的下半場，頭部公司商業(yè)模式的嬗變趨勢足以重構(gòu)整個行業(yè)的發(fā)展格局，從而成為行業(yè)的獨角獸。

那么問題來了，1919有可能成為行業(yè)的獨角獸嗎？

眾所周知，整個酒類電商的戰(zhàn)爭已經(jīng)從規(guī)模之爭演化到商業(yè)模式的競爭。

而要回答上面這個問題，就得從規(guī)模、商業(yè)模式以及行業(yè)未來的發(fā)展趨勢這3個維度來對1919進行分析

規(guī)模登頂

隨著2017中報披露季到來，各大酒類電商紛紛交出了成績單。

就目前看來，1919以（半年）營收超過17億元，穩(wěn)居酒類電商規(guī)模頭把交椅。

從營收規(guī)模來看，1919相當(dāng)于酒便利的5倍。除了規(guī)模龐大外，1919內(nèi)生增長能力也不錯，營收凈利增幅均高于50%，超過了大多數(shù)酒類電商。

對于小而美的垂直電商來說，規(guī)模為王，酒類電商亦是如此。

東財choice顯示，1919近三年營收（2014至2016年）復(fù)合增長率超過了100%。這樣的內(nèi)生增長能力在行業(yè)內(nèi)也名列前茅。而這成為1919獲得投資機構(gòu)青睞的資本。

2017年3月1日，1919以35.16元/股價格向天弘基金等16位投資者成功募資2.04億元，投后估值達到34.53億元，在新三板酒類電商估值榜中也是穩(wěn)居第一。

就目前來看，無論是營收規(guī)模還是體量，1919已經(jīng)成為新三板規(guī)模最大的酒類電商。而且從趨勢上來看，規(guī)模優(yōu)勢還在不斷擴大。

商業(yè)模式升級

實際上，1919的優(yōu)勢還體現(xiàn)在發(fā)展戰(zhàn)略的高維布局上。

隨著新零售概念不斷被認可，眾多電商扎堆布局線下，打造全渠道融通，這其中就包括阿里巴巴、京東等電商巨頭。

先來看組數(shù)據(jù)。

2017年5月17日，中國電子商務(wù)研究中心發(fā)布了《2016年度中國網(wǎng)絡(luò)零售市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》。報告顯示，天貓、京東雙寡頭共同占據(jù)2016年中國B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場83.1%，相對2015年提升了2.3%，而前十大電商占據(jù)市場份額達到了96.7%，相比2015年增長了3.1%。集中度非常高。

對于垂直電商而言，面對綜合電商步步緊逼及互聯(lián)網(wǎng)流量紅利逐步消退，如何在巨頭圍剿下分得流量成為垂直電商不得不面對的問題，商業(yè)模式的進化和升級異常重要。

2016年10月，馬云在云棲大會上提出的新零售一說對于電商來說是場自救，眾多電商抱團進軍線下開拓新空間，重塑了線下零售生態(tài)圈。

就目前來看，互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在不惜一切代價殺入線下。

1、亞馬遜：

2017年6月16日，亞馬遜公司宣布將以137億美元現(xiàn)金收購美國最大的天然食品和有機食品零售商全食超市。8月23日，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會正式批準了此項交易。

以137億美元收購一家超市，亞馬遜對線下的渴望已顯露無遺，為新零售模式提供強有力的背書。

再者，亞馬遜在2016年12月推出一家科技超市—Amazon Go目前已開業(yè)，同樣主打下線。

2、京東：

相較之下，京東在線下的步子邁得更大。

2017年4月，京東發(fā)布消息稱，未來5年，京東要在全國開設(shè)超過100萬家便利店。其中有一半在農(nóng)村，每個村都有。這是繼1萬家京東家電專賣店、5000家“母嬰體驗店”后，京東計劃上線的第三個線下合作項目。

3、阿里巴巴：

阿里巴巴既是“新零售”提出者，也是踐行者。與亞馬遜、京東一樣，阿里巴巴近年來也在加速布局線下。

為打通線下渠道，阿里巴巴先后投資盒馬鮮生、易果生鮮、三江購物、聯(lián)華超市、銀泰商業(yè)等線下零售平臺，耗資超千億布局阿里線下帝國。

在馬云看來：純電商時代將要過去，未來沒有純電子商務(wù)，只有線上線下和物流結(jié)合的新零售。

而在這樣的行業(yè)大趨勢下，1919無疑具有先發(fā)優(yōu)勢。

1919董事長楊陵江曾公開表示，重管理、輕資產(chǎn)是1919未來發(fā)展的方向。

對于經(jīng)營線下門店起家的1919來說，得益于其最初的發(fā)展戰(zhàn)略便是線上線下相互融合，線下板塊初具規(guī)模，線下門店近千家，線下布局經(jīng)驗還是現(xiàn)有版圖都已十分成熟。

2014年8月，1919在經(jīng)營直營店年均回報超過50%的基礎(chǔ)上，開創(chuàng)并完善了與第三方合作開店的戰(zhàn)略模式，直管店模式，實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離。

截至2017年中期，1919線下門店總計達到925家，形成以線下門店為維度，既是零售終端又是倉儲配送終端的線下網(wǎng)絡(luò)，利用門店電員空閑時間完成線上訂單配送服務(wù)，既節(jié)約了配送成本還提升了配送速度，實現(xiàn)了線上線下全渠道融通。

而1919領(lǐng)先于其他酒類電商的商業(yè)模式在業(yè)績上也得到了相應(yīng)的體現(xiàn)。

1、中報顯示，在1919商品銷售收入增長率55.74%中，新店對增長率貢獻僅為1.30%，老門店貢獻的成長性增長率為54.44%； 

2、從區(qū)域收入增長看，1919的線下版圖中收入增長率超過100%以上的有10個省，全國各省快速發(fā)展，銷售收入增幅較快。

由此看來，1919在戰(zhàn)略及商業(yè)模式上都體現(xiàn)了高維布局的特點。

行業(yè)重構(gòu)

在線上流量紅利減弱，業(yè)績增長天花板明顯的當(dāng)下，世界幾大電商巨頭都不約而同將目光瞄準了線下碎片化零售消費的萬億體量的市場。可見，線上電商走入線下，是大勢所趨。

對于酒類垂直電商而言，依托流量紅利時代過去了，線上格局基本已定，線下成為了下一個戰(zhàn)場。

著名市場調(diào)研公司尼爾森在《新零售，中國電商的新戰(zhàn)場》中寫到，零售商在制定策略時，注意線上渠道有明確的產(chǎn)品差異化。線下的零售商則應(yīng)該注重服務(wù)及體驗的差異化，以避免陷入價格競爭。

而在消費升級、線下競爭激烈、模式同質(zhì)化凸顯背景下，如何利用現(xiàn)有優(yōu)勢解決用戶需求并提供差異化的服務(wù)和體驗，也成為擺在1919面前的現(xiàn)實問題。

資料顯示，1919在今年采用了基金合作方式，優(yōu)化資源配置及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升門店的運營效率。“基金開店”模式的優(yōu)點在于合理利用杠桿迅速覆蓋線下各個終端場景，在緩解資金壓力的同時還保證門店快速有序擴張，且門店可復(fù)制性非常強，容易形成規(guī)模。

中金公司發(fā)布報告稱，預(yù)測在未來5至10年，1919門店有望達到1萬家至2萬家，銷售規(guī)模有望實現(xiàn)395億至790億元。

隨著未來線下門店的增多，1919將形成以線上平臺為基礎(chǔ)、線下終端門店為網(wǎng)絡(luò)、并深度拓展門店周圍的消費場景的業(yè)務(wù)生態(tài)，通過對業(yè)務(wù)閉環(huán)進行垂直深度一體化的整合，通過精細化的運營從而提高盈利能力，同時降低成本。

可以預(yù)見的是，具備線下獨特優(yōu)勢的1919在眾多巨頭爭奪“最后一公里”的線下場景中也將占據(jù)一席之地。

隨著規(guī)模的提升和商業(yè)模式的高維布局，1919或?qū)⒊蔀榫祁愲娚绦袠I(yè)的第一只獨角獸。