做市商伙同企業(yè)拉抬股價 從交易員到總經(jīng)理被“一鍋端”!

2018/01/08 10:02      春曉君 王建鑫

新三板明星企業(yè)聯(lián)合做市商拉抬股價,10個交易日將股價拉至歷史最高位;拉抬期間,企業(yè)公布股票發(fā)行方案,擬進行估值3倍于前次定增的融資……

最終,融資還是完成了,但企業(yè)和做市商如今也被證監(jiān)會“一鍋端”了。

今天(1月5日),證監(jiān)會發(fā)布會再次宣布對這起發(fā)生在2015年的股價操縱案的處罰——對易所試(430309.OC)、中泰證券分別處以100萬元罰款,對6名相關(guān)責(zé)任人員給予警告,并分別處以3萬元至20萬元不等的罰款。

被處罰人員包括易所試實控人、董秘、原總經(jīng)理等三人,以及中泰證券證券場外市場部總經(jīng)理、業(yè)務(wù)總監(jiān)、交易員等三人:

章源,男,1980年4月出生,易所試實際控制人、原董事長、總經(jīng)理、法定代表人;

張萬翔,男,1982年9月出生,時任易所試董事會秘書;

白龍橋,男,1978年4月出生,上海易所試電子商務(wù)有限公司執(zhí)行董事,曾任易所試董事、總經(jīng)理,現(xiàn)為易所試股東;

王磊,女,1970年12月出生,時任中泰證券場外市場部總經(jīng)理;

郝鋼,男,1981年10月出生,時任中泰證券場外市場部業(yè)務(wù)總監(jiān)、做市業(yè)務(wù)部負責(zé)人;

付強,男,1989年7月出生,時任中泰證券場外市場部交易員。

其中,證監(jiān)會對易所試、中泰證券分別處以100萬元罰款;對易所試實控人章源、中泰證券場外市場部總經(jīng)理王磊給予警告,并分別處以20萬元罰款;對白龍橋、張萬翔、郝鋼給予警告,并分別處以10萬元罰款;對付強給予警告,并處以3萬元罰款。

被罰之后,易所試和中泰證券等曾提出申辯,其申辯點主要集中在:一、無操縱市場的主觀故意;二、拉高價格并未損害投資人利益(春曉君注:拉抬期間易所試并未有大量股東進入);三、積極配合證監(jiān)會調(diào)查,因此其認為證監(jiān)會處罰過重。

然而,證監(jiān)會在舉行聽證會后,認為違法事實清楚、證據(jù)充分,申辯理由不能成立。目前,本案現(xiàn)已調(diào)查、審理終結(jié)。

股價持續(xù)下跌,一個定增卻讓估值翻3.5倍

據(jù)證監(jiān)會公布此案的細節(jié)顯示,易所試與中泰證券合謀拉抬股價似乎是為了拉高定增價格。

公開資料顯示,易所試于2013年8月13日在新三板掛牌,截至目前,共成功完成3次定增,募集資金超2.5億元。3次定增價格分別為19.5元/股、20元/股、22元/股。

2016年2月4日,易所試發(fā)布第四次定增預(yù)案,擬以10-12.5元/股價格定增50億元。然而在發(fā)布該定增預(yù)案20天后,易所試收到了證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》。2016年3月8日,易所試稱因調(diào)查事項存在不確定性,暫停了此次定增,直到2017年12月15日,易所試董事會決定終止此次定增。

2015年8月17日易所試發(fā)布第三次定增預(yù)案,擬以20-25元/股價格定增3.75億元,最終以22元/股價格募集資金1.66億元。分別有7名機構(gòu)和2名自然人認購,其中新三板企業(yè)友寶在線(836053.OC)花4400萬元認購200萬股。公司實控人章源自己認購了150萬股。

從表面看,22元價格與此前兩次定增價格相差并不遠。但是春曉君查閱資料發(fā)現(xiàn),2015年6月15日,易所試曾進行一次轉(zhuǎn)增,每十股轉(zhuǎn)增25股,如果按照轉(zhuǎn)增前價格計算,易所試第三次定增價格為77元/股,這意味著此次定增之后易所試估值將為前次定增的3.5倍。

然而據(jù)證監(jiān)會公開資料顯示,7月下旬至8月初,易所試股價持續(xù)下跌。8月5日易所試股票收盤價為14.96元,一家股價持續(xù)下跌的企業(yè),一個定增轉(zhuǎn)身就讓估值變?yōu)樵瓉淼?.5倍,很難不引起證監(jiān)會的注意。

定增前券商負責(zé)拉抬股價,企業(yè)負責(zé)發(fā)布利好消息

證監(jiān)會披露此案細節(jié)顯示,2015年6月,易所試擬籌劃上述提到的第三次定增預(yù)案。2015年7月底,時任中泰證券場外市場部總經(jīng)理王磊開始安排郝鋼、付強測算易所試股票二級市場籌碼分布情況,計算拉升股價需買入的股數(shù)。

8月5日下午,時任易所試董事會秘書張萬翔在北京中泰證券場外市場部會見王磊、郝鋼、付強等人。經(jīng)雙方會談確定,主要采用中泰證券做市交易在二級市場買入拉抬股價,同時通過易所試公告利好信息、向投資者推薦等其他方式拉抬易所試股價,之后將買入的易所試股票賣回給易所試方面操控或安排的賬戶。

2015年8月6日至19日(以下簡稱操縱期間),王磊、郝鋼指使付強通過中泰證券做市戶合計買入易所試股票146.65萬股,買入金額3114.85萬元,其中,中泰證券應(yīng)易所試方面要求買入134.3萬股,合計2,869.85萬元。

2015年8月19日,易所試向股轉(zhuǎn)申請自8月20日起停牌,當天經(jīng)章源與王磊協(xié)商后,通過中泰證券做市戶繼續(xù)單向大量買入易所試股票50.9萬股,買入金額1,179.67萬元,無賣出。

操縱期間,中泰證券做市戶買入易所試股票明顯異常。

2015年7月1日至8月5日(操縱前一個月),易所試股票市場日均成交量為26.63萬股,全部做市商日均買入量為11.47萬股,中泰證券做市交易日均買入量為4.07萬股。操縱期間,易所試股票市場日均成交量為30.21萬股,全部做市商日均買入量為17.88萬股,中泰證券做市交易日均買入量為14.67萬股,與操縱前一個月相比分別增長13.44%、55.84%、260.56%。

通過中泰證券與易所試的合作拉抬,易所試股價在操縱期間上漲81.68%,同期三板做市指數(shù)上漲4.46%,偏離度高達77.23%。按照立案調(diào)查日(2016年2月22日)易所試股票收盤價計算,中泰證券做市戶虧損約258.31萬元;易所試控制的“孫某辰”等4個賬戶虧損約508.36萬元。

另一邊,易所試為配合中泰證券的拉抬行為,8月6日,易所試有意披露曾于7月30日簽訂合作協(xié)議的“速遞易”合作業(yè)務(wù)。8月17日,易所試發(fā)布凈利潤同比增長172.07%的半年報。

8月5日,張萬翔與王磊、郝鋼、付強、張某貝會面溝通后,負責(zé)與機構(gòu)投資者進行投資交流的張某貝向機構(gòu)投資者推薦易所試股票。

重大資產(chǎn)重組“泡湯”復(fù)牌股價跌成仙

由于證監(jiān)會的調(diào)查介入,本想在第三次定增后再來一輪大定增的易所試只能緊急剎車。但其于2015年8月19日公布的重大資產(chǎn)重組,8月20日,易所試停牌,停牌前股價為27.18元/股。此次重大資產(chǎn)重組未與友寶在線簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議,該協(xié)議在2015年11月12日達成。11月18日,易所試復(fù)牌。

復(fù)牌之后,易所試股價持續(xù)下跌。2016年1月29日,易所試再次公布重大資產(chǎn)重組停牌,停牌前股價跌至15.5元/股。

然而,這次重大資產(chǎn)重組并沒能完成,2017年6月28日,易所試公告稱,由于公司及相關(guān)人員接到證監(jiān)會的《調(diào)查通知書》調(diào)查事項存在不確定性,決定終止此次重大資產(chǎn)重組。

2017年7月6日,易所試復(fù)牌,當日股價暴跌95.03%,當日收盤價0.77元/股,直接成仙。不過,在此之前易所試再一次進行轉(zhuǎn)增,每十股轉(zhuǎn)增20股,按照除權(quán)前價格,當日收盤價應(yīng)為2.31元/股,跌幅85.10%。

截至昨日(2018年1月4日),易所試股價為0.35元/股。目前股東戶數(shù)203戶,2017年上半年,易所試營收5325萬元,虧損2193萬元。

文/ 肖瑋 慧慧 

聲明:本文來自  新三板千人匯

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