新三板買殼上市后，“健康貓”跑了

DD的順風車事件引起社會輿論軒然大波，尚未平息之時，又一起由“共享經濟”引發(fā)的資本騙局在神州大地上演。

這一次的割韭菜亂象罕見地出現在了體育圈，故事的主角竟然還和新三板扯上了淵源。

8月27日，廣州公安依法對“健康貓”平臺運營方廣州大象健康科技有限公司涉嫌非法吸收公眾存款進行立案偵查，抓獲該公司法定代表人楊某等9名犯罪嫌疑人。

這款名為“健康貓”的APP，2015年3月上線，號稱“中國體育未來”，以科技共享的商業(yè)模式，支持退役運動員和高校體育畢業(yè)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，以線上O2O約課為主要形式。趁著三年前那波O2O的資本風口，迅速做大。

在新三板，有一家公司的名字和這個“健康貓”十分相似，它叫大象健康，股票代碼834464。昨日被抓獲的“健康貓”楊某，正是大象健康的大股東、法定代表人楊驊力。隨后，公司主辦券商也發(fā)布了風險提示公告。

以健身行業(yè)私教O2O教學服務起家，商業(yè)模式新穎，三年間拿到巨額融資，如今卻被爆提現危機，體育雙創(chuàng)怎么就成了龐氏騙局？這些背后，又和新三板上的大象健康有何聯系？三胖哥今天來和各位老板們仔細聊聊。

一、健康貓是什么？

健康貓起初的業(yè)務模式非常簡單，一句話概括就是，“提供線上預約線下教學的私教O2O服務的平臺”。

私教約課，聽起來確實是個很好的場景，體院肌肉男、退役運動員可以憑借相關的體育證書注冊成為私教，在健康貓上開課，有需求的健身人士通過平臺自行選擇課程付費學習。正是一個能將專業(yè)體育人士和健身小白對接起來的創(chuàng)業(yè)項目。

能夠有這樣的創(chuàng)業(yè)思路，一方面和2015年在國內廣泛興起滴滴打車模式下的“共享經濟”有關，另一方面也和公司創(chuàng)始人個人經歷有關。

健康貓創(chuàng)始人楊驊力，1978年出生于安徽，自幼學習武術，上世紀90年代曾獲多個級別全國散打冠軍，退役后當過保安、健身教練和酒店康體中心的管理人員，自稱“大象哥”。

全國每年有6萬多體育專業(yè)畢業(yè)生，7000多名退役運動員，這些人中有超過90%不再從事體育行業(yè)，而大眾健身的需求卻是與日俱增。一邊有很多大需求，一邊有這么多可以轉換的資源沒有轉換，中間存在巨大的鴻溝。

楊驊力推出“健康貓”的初衷，就是要幫助像自己這樣的退役運動員二次就業(yè)，使他們變成輔導各類項目的私教。為了獲取用戶，健康貓前往全國各大體育院校進行宣講，平臺上線不到2個月，已有3000個私教在平臺服務。據說還有40多個世界冠軍。

基于一個美麗的商業(yè)模式，健康貓上線后至今，陸續(xù)完成了四輪融資。

健康貓融資歷程：

天使輪：估值5000萬，啄石投資入股1000萬元；

A輪：2015年11月，對外宣稱估值5億，融資額3500萬元，據傳由平臺私教出資；

B輪：2017年5月，對外宣稱估值10億，對私教以5個億估值來入股，共成立18家分公司，大約融資2個億，未對外宣傳，總部未與分公司簽訂協議，所融資全部為私教投資；

C輪：2018年6月，聲勢浩大，據傳融資5億，由北京、上海、廣州、福建、廣西、山東、安徽等地的國內10多家體育產業(yè)公司、30多位各項目奧運冠軍、世界冠軍等參投，將用于未來進軍境外資本市場。

從天使到ABC輪，入股的清一色是私教？

據說，健康貓的名字，源于要做“健康產業(yè)的天貓”。

二、愈演愈烈，刷單成騙補

我們來看一下正常模式下，健康貓的運營模式：

除了拿到學員的課時費，私教還能收到一筆健康貓給予的平臺補貼，幅度從2%、5%到10%不等。

這種模式，是不是似曾相識？沒錯，就是打車軟件在推廣之初實行的“補貼大戰(zhàn)”。

但您是否注意到一個問題，在這個商業(yè)模式中，健康貓的盈利點在哪里？似乎只能靠課時費的資金沉淀賺取一定的利息。

正是這種補貼政策，讓私教約課的服務逐漸變了味。

先是變成了“類傳銷”模式：私教每邀請一個新私教，都可以獲得津貼。邀請的人數越多，個人的身份級別也會越高，每月的固定津貼也越高，但只有完成業(yè)績指標才能獲得。

接著，傳銷變成了刷單。

熟悉O2O業(yè)務的朋友對這個詞并不陌生，打車軟件瘋狂補貼時，也有一些司機采取了刷單方式騙補貼，不過這種推廣遭到了平臺的封鎖，從而維護了行業(yè)的健康發(fā)展。

試想一下，如果滴滴為了給投資人看到靚麗的數據，當年和司機們一起刷單，現在恐怕就不是一個順風車事件這么簡單，那將很可能是一場可怕的金錢泡沫與虛假狂歡。

健康貓?zhí)栒俨⒐膭畲蠹宜?，讓私教從中賺取補貼，單月補貼最高收益率也超過了50%。這樣的高額補貼，對于校園里單純的體院學生而言，無疑有著超乎尋常的吸引力。

有人甚至玩起了“左右互搏”，一邊自己做私教，一邊注冊小號買課程，每過幾天，平臺把課時費返還，私教又能拿到一筆補貼。

高額回報的誘惑下，大學生們給自己的課時充值數額越來越多。這個原本單純美好的健身O2O，竟然成了一個金融產品。

這個帶有P2P的屬性的游戲，充滿了誘惑，直到他們發(fā)現，刷單買的課時，全部凍結在平臺里，成為“待兌現”的課時，才煥然覺悟。

三、借殼紐哈斯，登陸新三板

說回今天的主題，健康貓是怎么和新三板扯上關系的？

健康貓的運營主體廣州大象健康科技有限公司，成立于2015年3月。由于成立時間不滿兩個完整會計年度，在2018年前無法直接掛牌。因說，想要盡快登陸新三板，健康貓只能選擇借殼。

健康貓選擇的殼，是已經連虧兩年的紐哈斯。

紐哈斯2015年12月掛牌新三板，原本從事人力資源服務，業(yè)務主要包括企業(yè)雇主品牌的整合行銷、校園人才招聘、企業(yè)關鍵崗位敬業(yè)度提升三類業(yè)務。

截至2016年末，紐哈斯凈資產-548.64萬元，公司股票被ST。值得一提的是，此前，市公司新開普(300248.SZ)還曾計劃投資紐哈斯1080 萬元。

健康貓于2016年底開始了自己的“借殼”大業(yè)。

楊驊力通過協議轉讓方式，以2.5元/股的價格收購了紐哈斯25%股權。隨后，大象哥又在16年末和17年末連續(xù)兩次參與紐哈斯的定增方案，加上協議轉讓取得的股份，截止2018年5月11日，楊驊力在紐哈斯所持有的股權比例高達95%。

從2017年4月開始，楊驊力開始向掛牌主體注入資產，以紐哈斯新設立的全資子公司大象健康產業(yè)管理(廣州)有限公司收購廣州大象旗下擁有的從事健康生活館業(yè)務的23家子公司。經過精心設計的收購方案，已經成為殼資源的紐哈斯毫無現金壓力地將廣州大象的健康生活館資產納入掛牌公司旗下。

2018年半年報，更名后的“大象健康”實現營業(yè)收入2066.01萬元，同比增長347.49%。公司期末凈資產1176.84萬元，成功摘帽。

值得注意的是，借殼的主體，其實并非健康貓的運營主體。

大象健康主攻線下，通過與體育、健康等專業(yè)人才共同開設線下實體健身館的方式，為消費者提供健身健美、瑜伽、武術輔導、營養(yǎng)健康咨詢、保健理療等服務。

從股權關系上來看，廣州大象健康科技和834464也沒有相互間的持股，最多只能算關聯公司。

廣州大象健康科技股權架構圖（來源：天眼查）

半年報披露，大象科技無償將“健康貓”的商標、APP平臺和SaaS系統(tǒng)提供給打響健康子公司大象健康產業(yè)管理(廣州)有限公司及其下屬生活館使用。

假設沒有發(fā)生爆雷事件，健康貓的資產注入掛牌公司中，也許只是時間問題。

結束語

韭菜年年有，今年特別多。無論是層出不窮的金融P2P爆雷事件，還是近期爆出的長租公寓、健康貓，都讓人感慨，“看似穩(wěn)固的中產階級，其實只是睡在沙灘之上，不僅根基不牢固，一陣大風大浪就會把十多年積攢的財富席卷一空。”

世上根本就沒有金融創(chuàng)新，當割韭菜的鍘刀瞄準單純的老實人，就如同歐洲來的病毒碰上了沒有抗體的印第安人，連骨頭都會一并吞掉，25萬私教們的未來可能會因健康貓而被斷送。最終的結局，只能是一場龐氏騙局的崩塌。