紙上富貴？靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績 羅牛山賽馬項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性進(jìn)展被問詢

　　挖貝網(wǎng) 9月26日消息，近日，上市公司羅牛山(000735)2018年半年度報(bào)告遭深交所問詢。其中，羅牛山近年來常年靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績的行為被深交所曝光。

　　同時(shí)，針對(duì)其報(bào)告期內(nèi)提到的子公司籌備的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項(xiàng)目，深交所提出質(zhì)疑。

　　靠非經(jīng)常性損益支撐業(yè)績

　　據(jù)挖貝研究院資料顯示，羅牛山主營業(yè)務(wù)包括三大業(yè)務(wù)板塊：大農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)，其中以大農(nóng)業(yè)為主，以房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)、教育產(chǎn)業(yè)為輔。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，羅牛山自2012年至今凈利潤整體表現(xiàn)良好，凈利潤從2082萬元上漲到去年的1.5億元，平均凈利潤超過6500萬元，6年來凈利潤合計(jì)接近4億。

　　表面看上去，羅牛山盈利能力在增強(qiáng)。但挖貝網(wǎng)注意到，近年來政府補(bǔ)助占羅牛山凈利潤的比例較高，其曾經(jīng)在2015年收到2.1億政府補(bǔ)助，占當(dāng)期凈利潤比重超過300%

　　羅牛山2018年半年度報(bào)告問詢函截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）
 

　　按照上述數(shù)據(jù)計(jì)算，扣除政府補(bǔ)助等非經(jīng)常性損益后，羅牛山自2012年以來，除2014年和2017年外，其余4個(gè)會(huì)計(jì)年度扣非后凈利潤均為負(fù)值。粗略計(jì)算，羅牛山6年來扣非后凈利潤合計(jì)為-2.42億元，收到政府補(bǔ)助合計(jì)為4.31億元。

　　非經(jīng)常性損益具有一次性、偶發(fā)性的特點(diǎn)，通常無法通過非經(jīng)常性損益預(yù)測公司的發(fā)展前景。羅牛山近年來年報(bào)中持續(xù)利用非經(jīng)常性損益來“扮靚”業(yè)績，也只是“紙上富貴”。

　　對(duì)此，深交所要求該公司結(jié)合你公司主營業(yè)務(wù)情況、政府補(bǔ)助的具體類型，分析說明該類政府補(bǔ)助的獲得是否可持續(xù)，你公司盈利能力是否過度依賴政府補(bǔ)助;在此基礎(chǔ)上，說明你公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。

　　賽馬項(xiàng)目實(shí)質(zhì)性進(jìn)展被問詢

　　2018年5月8日，羅牛山首次發(fā)布《關(guān)于全資子公司獲得<海南省企業(yè)投資項(xiàng)目備案證明>的提示性公告》，稱公司下屬全資子公司羅牛山國際馬術(shù)俱樂部有限公司(以下簡稱“羅牛山馬術(shù)”)的“海南國際賽馬娛樂文化小鎮(zhèn)”項(xiàng)目已獲得《海南省企業(yè)投資項(xiàng)目備案證明》。

　　公告披露后，股價(jià)當(dāng)日上漲10%，收于10.1元/股。其后的半個(gè)多月時(shí)間里，羅牛山股價(jià)出現(xiàn)多個(gè)連續(xù)上漲，盤中最高價(jià)曾達(dá)到17.8元/股。

　　對(duì)于羅牛山來說，子公司的賽馬項(xiàng)目無疑是個(gè)利好的消息。然而，后續(xù)羅牛山披露的補(bǔ)充公告表明，該項(xiàng)目尚未進(jìn)行可行性研究、該備案證明對(duì)后續(xù)建設(shè)無法定約束力。

　　難道賽馬項(xiàng)目還只是紙上談兵?深交所向其提出質(zhì)疑，要求羅牛山說明該項(xiàng)目截至目前是否有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展;如是，請(qǐng)?jiān)敿?xì)說明進(jìn)展情況并及時(shí)履行信息披露義務(wù);如否，請(qǐng)結(jié)合前期披露事項(xiàng)及公司股價(jià)上漲情況，說明公司信息披露是否合法合規(guī)。