民營(yíng)LP徐冠巨：我們是特殊的中國(guó)LP
2007-12-29 08:08:10 劉陽(yáng)
本報(bào)記者 周揚(yáng)
46歲的徐冠巨說(shuō)，“感覺(jué)就像二次創(chuàng)業(yè)。”
不過(guò)，這次他的角色不是老板，而是投資人——2007年的歲末，浙江傳化集團(tuán)董事長(zhǎng)徐冠巨聯(lián)合其他11家浙江傳統(tǒng)民企，成立了浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司(下稱(chēng)浙商創(chuàng)投)。
越來(lái)越多的浙江民間資本選擇了私募股權(quán)基金的投資形式。無(wú)論是有限合伙制的溫州東海創(chuàng)投，還是公司制的浙商創(chuàng)投，曾有著濃厚家族制觀念的浙江老板們已經(jīng)能夠接受LP(有限合伙人)的角色，將自己的錢(qián)交給專(zhuān)業(yè)的GP(普通合伙人)打理。
雖然浙商創(chuàng)投首期募集資金只有10億人民幣，雖然浙商創(chuàng)投的第一單僅有1500萬(wàn)元，但徐冠巨領(lǐng)銜的民營(yíng)LP找到了資本轉(zhuǎn)型的新道路。
這條路有些特立獨(dú)行，徐冠巨說(shuō)，“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”12月18日在杭州接受本報(bào)記者采訪時(shí)，徐冠巨描述了自己的產(chǎn)業(yè)理想，浙商創(chuàng)投不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)投資這么簡(jiǎn)單。
不追求退出回報(bào)
徐冠巨心知肚明的是，創(chuàng)投并不是一個(gè)新鮮事物，國(guó)內(nèi)國(guó)外的各種企業(yè)都在扮演形象各異的LP角色。
創(chuàng)投干的活很簡(jiǎn)單，買(mǎi)下別人的股權(quán)，然后轉(zhuǎn)讓獲利退出，“人家好象總是強(qiáng)調(diào)回報(bào)的。”徐冠巨不認(rèn)同那種快進(jìn)快出的方式，“我們要把握的是，通過(guò)投資去幫助我們廣大的浙商得到發(fā)展，進(jìn)而我們得到相應(yīng)的投資回報(bào)。這是我們未來(lái)董事會(huì)科學(xué)決策當(dāng)中應(yīng)該考慮到的一個(gè)辯證統(tǒng)一關(guān)系。”
浙江廣大的中小民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時(shí)期需要資本，但最需要關(guān)心和幫助的方面在于公司治理、戰(zhàn)略發(fā)展等等方面。所以浙商創(chuàng)投“首先應(yīng)該立足于浙江中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，尋求一些與我們宗旨相符合的投資機(jī)會(huì)”。
在徐的眼中，浙商創(chuàng)投有不同于海外VC的特點(diǎn)——當(dāng)然這些特點(diǎn)也是12個(gè)民營(yíng)LP的特點(diǎn)——都在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這就是浙商創(chuàng)投的優(yōu)勢(shì)。
“我們?cè)谶@塊土地上成長(zhǎng)，對(duì)浙商的優(yōu)點(diǎn)、浙商的缺點(diǎn)、它需要什么——我們最了解。作為已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的一批浙商，我們正在走向全國(guó)、走向世界，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的走向也是有把握的。”徐冠巨2007年剛剛當(dāng)選浙江省工商聯(lián)會(huì)長(zhǎng)、省政協(xié)副主席。
在浙商創(chuàng)投的12個(gè)LP當(dāng)中，有做化工行業(yè)的、有做房地產(chǎn)的、也有做家電制造的，在對(duì)各行業(yè)的中小民企投資時(shí)，這些LP的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)是最為寶貴的，他們帶給創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不僅僅是資金。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大，投資者退出才獲利越多。這個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯就是徐冠巨所說(shuō)的“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”
產(chǎn)業(yè)服務(wù)第一
浙江各地尋求發(fā)展轉(zhuǎn)型的資本很多，“我們這次把它聚集起來(lái)”，將來(lái)會(huì)有更多的傳統(tǒng)民企參與進(jìn)來(lái)。
“浙江企業(yè)都在傳統(tǒng)領(lǐng)域這也是一個(gè)事實(shí)，但不是說(shuō)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，要發(fā)展高科技了，就要把傳統(tǒng)的東西丟掉。”
從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的徐冠巨說(shuō)，“傳統(tǒng)丟是丟不掉的，但工業(yè)化發(fā)展到這個(gè)階段，有很多其他需要發(fā)展的。比如生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)就需要發(fā)展，如果制造業(yè)發(fā)展到今天沒(méi)有生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的配套，就沒(méi)有一個(gè)好的土壤和環(huán)境。傳統(tǒng)的制造業(yè)就得不到一種必要的支撐。”
與消費(fèi)型服務(wù)業(yè)相對(duì)，生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家要占到更大的比重。按照徐冠巨的理解，提供資本服務(wù)的創(chuàng)投基金也是生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的一種。
所以“民營(yíng)創(chuàng)投的誕生也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天這個(gè)階段的必然產(chǎn)物”。徐冠巨說(shuō)，雖然我們是搞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的，到了現(xiàn)在這個(gè)階段需要?jiǎng)?chuàng)新。但創(chuàng)新不是說(shuō)制造個(gè)新產(chǎn)品，我們可以參與商業(yè)模式的創(chuàng)新，包括參與到生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。
所以，“我們的關(guān)注點(diǎn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)即將發(fā)生重大變革的領(lǐng)域，比如新能源、新材料、新媒體”——從傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)脫胎而出。
當(dāng)然，有些必要的關(guān)系還是要理順，比如企業(yè)發(fā)展和資本市場(chǎng)的關(guān)系，這與創(chuàng)投資金的獲利退出密切相關(guān)。“檢驗(yàn)實(shí)業(yè)好壞的標(biāo)準(zhǔn)就是資本市場(chǎng)。”
對(duì)于即將推出又猶抱琵琶的創(chuàng)業(yè)板，徐冠巨也一直保持關(guān)注。“有些人會(huì)覺(jué)得創(chuàng)業(yè)板重創(chuàng)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。但能進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，我想是大家能夠看得到它的預(yù)期和方向的。企業(yè)創(chuàng)業(yè)者也要有個(gè)底，投資者應(yīng)該也有自己的眼界。”
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，民營(yíng)的LP不完全是為了追求一種投資效益，而是和被投資的企業(yè)去共同成就一個(gè)產(chǎn)業(yè)的。“可能這一點(diǎn)在公司未來(lái)的運(yùn)行當(dāng)中，要不斷地去考慮。”
徐冠巨的產(chǎn)業(yè)理想雖然美好，但怎么保證其他11個(gè)民企投資者都和他一樣——只求項(xiàng)目企業(yè)發(fā)展，不求資金退出呢？
“這就是我參與浙商創(chuàng)投的原因。”徐冠巨回答說(shuō)，參與這個(gè)創(chuàng)投基金不在于投了多少錢(qián)，而在于“用我的理念去影響說(shuō)服其他的浙商”。
46歲的徐冠巨說(shuō)，“感覺(jué)就像二次創(chuàng)業(yè)。”
不過(guò)，這次他的角色不是老板，而是投資人——2007年的歲末，浙江傳化集團(tuán)董事長(zhǎng)徐冠巨聯(lián)合其他11家浙江傳統(tǒng)民企，成立了浙商創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司(下稱(chēng)浙商創(chuàng)投)。
越來(lái)越多的浙江民間資本選擇了私募股權(quán)基金的投資形式。無(wú)論是有限合伙制的溫州東海創(chuàng)投，還是公司制的浙商創(chuàng)投，曾有著濃厚家族制觀念的浙江老板們已經(jīng)能夠接受LP(有限合伙人)的角色，將自己的錢(qián)交給專(zhuān)業(yè)的GP(普通合伙人)打理。
雖然浙商創(chuàng)投首期募集資金只有10億人民幣，雖然浙商創(chuàng)投的第一單僅有1500萬(wàn)元，但徐冠巨領(lǐng)銜的民營(yíng)LP找到了資本轉(zhuǎn)型的新道路。
這條路有些特立獨(dú)行，徐冠巨說(shuō)，“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”12月18日在杭州接受本報(bào)記者采訪時(shí)，徐冠巨描述了自己的產(chǎn)業(yè)理想，浙商創(chuàng)投不僅僅是風(fēng)險(xiǎn)投資這么簡(jiǎn)單。
不追求退出回報(bào)
徐冠巨心知肚明的是，創(chuàng)投并不是一個(gè)新鮮事物，國(guó)內(nèi)國(guó)外的各種企業(yè)都在扮演形象各異的LP角色。
創(chuàng)投干的活很簡(jiǎn)單，買(mǎi)下別人的股權(quán)，然后轉(zhuǎn)讓獲利退出，“人家好象總是強(qiáng)調(diào)回報(bào)的。”徐冠巨不認(rèn)同那種快進(jìn)快出的方式，“我們要把握的是，通過(guò)投資去幫助我們廣大的浙商得到發(fā)展，進(jìn)而我們得到相應(yīng)的投資回報(bào)。這是我們未來(lái)董事會(huì)科學(xué)決策當(dāng)中應(yīng)該考慮到的一個(gè)辯證統(tǒng)一關(guān)系。”
浙江廣大的中小民營(yíng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時(shí)期需要資本，但最需要關(guān)心和幫助的方面在于公司治理、戰(zhàn)略發(fā)展等等方面。所以浙商創(chuàng)投“首先應(yīng)該立足于浙江中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，尋求一些與我們宗旨相符合的投資機(jī)會(huì)”。
在徐的眼中，浙商創(chuàng)投有不同于海外VC的特點(diǎn)——當(dāng)然這些特點(diǎn)也是12個(gè)民營(yíng)LP的特點(diǎn)——都在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，這就是浙商創(chuàng)投的優(yōu)勢(shì)。
“我們?cè)谶@塊土地上成長(zhǎng)，對(duì)浙商的優(yōu)點(diǎn)、浙商的缺點(diǎn)、它需要什么——我們最了解。作為已經(jīng)發(fā)展起來(lái)的一批浙商，我們正在走向全國(guó)、走向世界，對(duì)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的走向也是有把握的。”徐冠巨2007年剛剛當(dāng)選浙江省工商聯(lián)會(huì)長(zhǎng)、省政協(xié)副主席。
在浙商創(chuàng)投的12個(gè)LP當(dāng)中，有做化工行業(yè)的、有做房地產(chǎn)的、也有做家電制造的，在對(duì)各行業(yè)的中小民企投資時(shí)，這些LP的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)是最為寶貴的，他們帶給創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不僅僅是資金。
當(dāng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展壯大，投資者退出才獲利越多。這個(gè)簡(jiǎn)單的邏輯就是徐冠巨所說(shuō)的“創(chuàng)投不僅要考慮退出，更要考慮投資企業(yè)的發(fā)展。”
產(chǎn)業(yè)服務(wù)第一
浙江各地尋求發(fā)展轉(zhuǎn)型的資本很多，“我們這次把它聚集起來(lái)”，將來(lái)會(huì)有更多的傳統(tǒng)民企參與進(jìn)來(lái)。
“浙江企業(yè)都在傳統(tǒng)領(lǐng)域這也是一個(gè)事實(shí)，但不是說(shuō)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，要發(fā)展高科技了，就要把傳統(tǒng)的東西丟掉。”
從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的徐冠巨說(shuō)，“傳統(tǒng)丟是丟不掉的，但工業(yè)化發(fā)展到這個(gè)階段，有很多其他需要發(fā)展的。比如生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)就需要發(fā)展，如果制造業(yè)發(fā)展到今天沒(méi)有生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的配套，就沒(méi)有一個(gè)好的土壤和環(huán)境。傳統(tǒng)的制造業(yè)就得不到一種必要的支撐。”
與消費(fèi)型服務(wù)業(yè)相對(duì)，生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家要占到更大的比重。按照徐冠巨的理解，提供資本服務(wù)的創(chuàng)投基金也是生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)的一種。
所以“民營(yíng)創(chuàng)投的誕生也是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天這個(gè)階段的必然產(chǎn)物”。徐冠巨說(shuō)，雖然我們是搞傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)起家的，到了現(xiàn)在這個(gè)階段需要?jiǎng)?chuàng)新。但創(chuàng)新不是說(shuō)制造個(gè)新產(chǎn)品，我們可以參與商業(yè)模式的創(chuàng)新，包括參與到生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。
所以，“我們的關(guān)注點(diǎn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)即將發(fā)生重大變革的領(lǐng)域，比如新能源、新材料、新媒體”——從傳統(tǒng)領(lǐng)域內(nèi)脫胎而出。
當(dāng)然，有些必要的關(guān)系還是要理順，比如企業(yè)發(fā)展和資本市場(chǎng)的關(guān)系，這與創(chuàng)投資金的獲利退出密切相關(guān)。“檢驗(yàn)實(shí)業(yè)好壞的標(biāo)準(zhǔn)就是資本市場(chǎng)。”
對(duì)于即將推出又猶抱琵琶的創(chuàng)業(yè)板，徐冠巨也一直保持關(guān)注。“有些人會(huì)覺(jué)得創(chuàng)業(yè)板重創(chuàng)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。但能進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，我想是大家能夠看得到它的預(yù)期和方向的。企業(yè)創(chuàng)業(yè)者也要有個(gè)底，投資者應(yīng)該也有自己的眼界。”
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，民營(yíng)的LP不完全是為了追求一種投資效益，而是和被投資的企業(yè)去共同成就一個(gè)產(chǎn)業(yè)的。“可能這一點(diǎn)在公司未來(lái)的運(yùn)行當(dāng)中，要不斷地去考慮。”
徐冠巨的產(chǎn)業(yè)理想雖然美好，但怎么保證其他11個(gè)民企投資者都和他一樣——只求項(xiàng)目企業(yè)發(fā)展，不求資金退出呢？
“這就是我參與浙商創(chuàng)投的原因。”徐冠巨回答說(shuō)，參與這個(gè)創(chuàng)投基金不在于投了多少錢(qián)，而在于“用我的理念去影響說(shuō)服其他的浙商”。
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